网红盲盒公司泡泡玛特再战IPO：一年赚4.5亿

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6月2日，59元买了4999元，转手4个月就花了20万元买了个盲箱，一年就砸了70万元。从去年开始，人们对盲人摸象箱的狂热开始在网络上蔓延，其中不仅年轻人炒了盲人摸象箱，就连中国阿姨也加入了炒盲人摸象箱的大军。由此，我们可以想象销售盲箱的商人应该赚多少钱。

6月1日，一家名为泡泡超市(Bubble Mart)的盲箱时尚商店向香港证券交易所提交了一份ipo招股说明书。招股说明书显示，从2017年到2019年，泡泡商城的收入和净利润持续增长，其中这三年的收入分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元，与印花机相当。

值得一提的是，泡泡超市并不总是赚这么多钱。截至2016年，该公司已连续三年亏损。数据显示，2014年、2015年和2016年1-5月，泡泡商城的收入分别为1703.21万元、4537.53万元和2942.61万元；净利润分别为-277.29万元，-1598.04万元，-2483.53万元。

泡泡超市将亏损转化为利润的原因之一是2015年的一次转型，引入了盲注游戏。

盲箱破碎

泡泡超市成立于2010年，最初的定位是一个普通的综合性零售商。2015年，该公司开始转型，推出了盲箱游戏，并通过创造潮流和传播美丽的品牌文化，将自己重新定位为覆盖时尚玩具整个产业链的综合运营平台。

今年，泡泡超市推出了sonnyangel，这是日本玩具公司梦寐以求的知识产权产品。由于其高回购率，泡沫超市的业务也经历了爆炸式增长。据统计，sonnyangel系列潮剧每年给Bubble Mart带来3000万至4000万元的销售额。

盲抽是sonnyangel的主要销售模式，也包括隐性资金和有限资金的饥饿营销模式。盲抽带来的不确定性打击了玩家对未知事物的好奇心。从某种意义上说，玩家并没有画出盲注，而是无法抑制的激情。结果，盲箱很快在年轻人中传播开来，并成功打破了这个圈子。

一些玩家甚至购买盲箱作为金融产品。一个原价59元的玩具可以在游鱼、qq群和微信上卖20倍甚至40倍。热不会失去潮鞋。

后来，Bubble Mart拥有了莫利、普奇和拉布布伊普。根据招股说明书，2017年、2018年和2019年分别有26.3%、42.6%和27.4%的销售是基于莫莉形象独立开发的时尚玩具产品。

根据招股说明书，泡泡超市自己的知识产权主要包括莫莉、迪穆、波波&可可等。2017年至2019年，泡泡商城自主开发产品的收入分别为4100万元、2.16亿元和6.27亿元，分别占公司自主开发产品总收入的89.3%、63.4%和45.3%。

其中，22个独家新闻包括普奇和怪物，而非独家新闻包括米老鼠，卑鄙的我和凯蒂猫。与此同时，泡泡超市预计在2020年推出超过30个新的智能手机。

2019年，泡泡超市自主开发的产品贡献了82.1%的收入，其余都是第三方产品。在自主开发的产品中，自主知识产权占37.2%，专有知识产权占35.4%，非专有知识产权占9.5%。

值得一提的是，泡泡超市于2017年初登陆新三板，但于2019年4月停止上市。当时，泡泡超市已经盈利两年多了。根据招股说明书，2018年，泡泡超市实现收入5.14亿元，净利润9952万元。

对于退市，泡泡超市当时回应说是为了提高公司的决策效率，降低成本，促进公司更好的发展。现在看来，泡沫超市从新三板退市可能是为了准备在香港上市。

面对风险

不言而喻，年初的疫情已经冲击了线下消费市场。泡泡超市在招股说明书中表示，在疫情期间，对时尚玩具产品的需求受到了不利影响，主要是因为消费者出行受限、商店关门以及在线销售渠道的分销能力有限。

根据现有信息，泡泡超市的董事会认为，在截至2020年12月31日的12个月内，COVID-19流行病不会对其业务绩效和长期业务发展产生重大不利影响。

根据招股说明书，泡泡超市的主要销售渠道是线下零售商店，其次是在线渠道，然后是机器人商店和批发。从过去三年的表现来看，线下零售店的比例一直在下降，而在线渠道的比例一直在上升。

2017年至2019年，泡泡商城线下零售店的销售收入分别占总收入的63.9%、48.3%和43.9%，在线渠道分别占9.4%、20%和32%。

与此同时，泡沫超市也在招股说明书中提到了其业务可能涉及的风险:

1.作为一家潮流文化娱乐公司，我们不能向您保证我们能够设计

开发受消费者欢迎的产品，否则我们将无法保持成功产品的受欢迎程度。

2.如果我们的授权知识产权的市场吸引力低于预期，或者使用这些知识产权的产品

销售不足以满足最低保证版税，我们可能无法实现授权的所有好处。

3.我们面临许多与知识产权许可协议和许可方相关的风险，这些风险可能会对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

4.我们的业务在很大程度上取决于我们的“泡泡超市”品牌的市场认知度，任何对我们的品牌、商标或声誉的损害，或未能有效推广我们的品牌，都可能对我们的业务和经营成果产生重大不利影响。

5.我们过去的增长率可能不是我们未来表现的指标。我们的成功取决于我们实施业务战略的能力。

6.如果我们未能获取、维护和保护我们的知识产权，尤其是商标和版权，或者如果我们的许可方未能维护和保护与我们的产品相关的知识产权，我们的竞争力可能会受到负面影响。

7.我们的行业竞争激烈。如果我们不能有效地与现有或新的竞争对手竞争，我们的销售量、市场份额和盈利能力可能会下降。

8.我们可能无法有效管理零售店和机器人商店网络的增长。

9.最近的冠状病毒疫情可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响

副作用。

10.我们面临着与机器人商店的制造和运营相关的各种风险，其中任何一种风险都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

事实上，受疫情影响后，与去年相比，盲箱热已经消退了很多。由于价格虚高和用户体验不佳，许多游手好闲的小伙伴选择了撤退，卖掉他们的盲箱。

Bubble Mart能否保持其设计的创新性，时尚玩具空的想象力有多大，以及未来是否会有更时尚的东西取代它，都是Bubble Mart将面临的难题。(饺子)

来源：搜狐微门户