“不差钱”华为刷屏 拟在境内首次发债募资60亿！公司回应来了

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华为再次刷新了屏幕。

全球通信巨头华为正寻求在中国发行公共债券。华为这次注册了两期中期票据，每期融资30亿元。这60亿元将用于补充总部及其子公司的营运资金。

9月11日晚，华为回应称，公司运营稳定，现金流充裕。华为始终坚持通过合理的融资布局优化资本结构，确保公司财务稳定。

计划发行两张中间票筹集60亿元

足够的账面现金补充营运资本

根据中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具登记制度，华为投资控股有限公司(以下简称“华为”)提交了2019年第一、二期中期票据登记材料，并在中国首次发行债券。

两次发行规模各为30亿元，期限为3年；一期主承销商为工行，二期主承销商为中国建设银行。根据工行和建行推荐华为发行中奖彩票的信函，华为最多可注册发行300亿元，其中工行推荐注册发行不超过200亿元，建行推荐注册发行100亿元。

那么华为缺钱吗？

根据招股说明书，华为可以被形容为“不差钱”。过去三年和2019年上半年末，公司货币资金余额分别为1254.82亿元、1572.65亿元、1840.87亿元和2497.31亿元。2018年末，货币资金比2017年末增加268.22亿元，增幅17.06%；2019年上半年末，货币资金较2018年末增加656.44亿元，增幅为35.66%，主要是因为公司持有的货币资金随着业务规模的增加而增加，以保证业务需要。

此外，根据华为官方网站披露的财务数据，2015年至2018年，华为经营活动的现金流分别为523亿元、492.18亿元、963.36亿元和746.59亿元。然而，与2017年相比，2018年经营活动产生的净现金流量减少了216.77亿元，减少了22.50%，主要是由于2018年在R&D的投资增加以及存货的适当增加。

从资产负债率来看，最近三年和2019年上半年末，华为的资产负债率分别为68.41%、65.24%、64.99%和65.21%，呈现小幅波动趋势，相对稳定。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉钟郑钧，华为是中国最好的科技企业。华为运营良好，现金状况良好，资金充足。发行债券也是为了扩大公司的融资渠道。

既然华为不缺钱，为什么要发行债券？

根据招股说明书，两个阶段筹集的资金将用于补充总部及其子公司的营运资金。截至2019年6月底，华为有5个在建项目，包括总投资79亿元的桂安华为云数据中心项目、总投资46.6亿元的华为岗头人才公寓项目、总投资38亿元的苏州R&D项目、总投资30亿元的华为松山湖终端二期项目、总投资19亿元的松山湖华为培训学院项目。拟建项目包括上海青浦R&D和武汉海斯工厂，总投资109。

此外，根据招股说明书，华为以前只有两家子公司发行过四只美元债券和两只点心债券，但自2017年2月以来，没有发行过债券。截至2019年上半年末，华为应付债券余额达到307.82亿元。

获得了评估机构的aaa级表扬

针对中国首次公开发行债券，华为在9月11日晚发布了媒体回应，称公司在11日正式提交了债券发行文件，并在中国首次公开发行债券。华为始终坚持通过合理的融资布局优化资本结构，确保公司财务稳定。此次债券发行所得资金将用于持续关注信通技术基础设施建设，为客户提供更好的产品解决方案和服务。

华为表示，中国债券市场发展迅速，目前市场容量位居世界第二，债券融资已成为中国重要的融资渠道之一。通过在中国发行债券开放国内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。

华为表示，公司运营所需资金主要来自企业自身的运营积累和外部融资，其中企业自身的运营积累是主要部分(过去五年约占90%)，外部融资是补充部分(过去五年约占10%)。公司经营稳定，现金流充裕。

两个时期的评级机构为联合信用评级有限公司，其长期信用评级和债务评级均为aaa级。联合信贷主体的长期信用评级分为三个等级和九个等级。联合信贷认为，公司主体债务风险极小，本期中期票据偿还能力极强，违约风险极低。

根据联合信用评级(United Credit Rating)的评估报告，华为是全球领先的信息和通信技术(ict)基础设施和智能终端提供商，100%为员工所有。联合信贷还列出了华为的七大优势。例如，在通信行业拥有完整的端到端产品线和融合解决方案，在基础研究、专利规模、基础技术支持、5g技术和标准制定方面建立了显著的竞争壁垒和规模优势，在规模效率和客户资源方面具有显著优势。

然而，联合信贷也指出，国际政治经济环境复杂多变，给公司的全球业务带来一定的不确定性和潜在成本。

联合信贷还指出，5g产业的发展需要整个产业链在工艺水平、技术水平和生产能力等多方面的协调发展。目前，通信电子供应链正处于结构升级阶段，整个产业链实现规模经济需要时间；而且一些核心零部件的生产能力集中在行业中的少数龙头企业，龙头企业的供应稳定性对产业链的正常发展有影响。

专家:我希望这一举措对华为来说是一个好的步骤

针对华为首次在中国发行公共债券的计划，中国人民大学商法研究所所长教授对钟表示，华为首次在中国发行公共债券是一件好事。这是华为首次在国内资本市场公开发行公司债券。尽管华为坚持不上市，但通过公开发行债券向公众提供投资产品也体现了其社会责任。无论是机构投资者还是散户投资者，都很少遇到投资风险低、回报令人满意的投资品种。华为是全球通信领域的领先企业，投资者可以轻松建立对它的信任。一方面，此次债券发行将有助于改善华为的融资结构，另一方面，它将扩大投资者的债券选择。

刘俊海认为，华为是一家主要由员工、劳动者和股东组成的公司。引入国内债权人，构建劳动者、股东和债权人的利益相关者模式，有利于促进华为的可持续发展。华为不仅在技术上领先于同行，还根据现代企业共同的公司治理原则，对大型跨国公司，尤其是上市跨国公司进行了标杆管理，弥补了公司治理的不足，让公众更好地了解华为。

刘俊海表示，华为通过发行公共债券为投资者提供了投资机会。另一方面，华为也通过融资给自己施压，提高了公司的透明度，进一步完善了公司治理体系，从而提升了华为的核心竞争力。

来源：搜狐微门户