张明若：股权激励的本质

本篇文章6173字，读完约15分钟

形而上学被称为方式，而形而上学被称为装置。

源|明若说股权

正文|张明若

股权激励已经在企业中广泛应用，成为企业家打造自己团队的利器。阿里巴巴、小米、华为.....大多数成功的企业都将股权激励制度发挥到了极致，并建立了一支铁军。然而，真正能够很好地利用股权激励的企业很少，而且大多数都没有效果，甚至适得其反。失败往往是由于缺乏深刻的理解。

形而上学被称为方式，而形而上学被称为装置。股权激励是一项旨在凝聚人心的行动。它希望获得团队的士气、战斗精神和信念。它侧重于形而上的部分，在于思想、理解和企业文化的层面。

问题1:股权激励可以通过股权激励吗？

首先，股权不一定是激励

我为这家初创公司服务了多年，我了解企业家的日常生活。工作量是每周80-100小时，而且没有假期。不管你承受多大的压力，你都应该假装冷静，给你的员工带去信心。企业家是孤独的。每个企业家都希望他的伙伴和员工能像他一样承担起创业的责任。一辆机车能拉多少辆车？每辆车都成为加速前进的动力源。因此，股权激励成为最佳选择。然后问题来了，给予股票权利会激发成功吗？

答案是否定的。

(想想如何切蛋糕，或者每个拿到蛋糕的人是如何开心的？(

我遇到过鼓励在早上分手的人和给予足够权益的企业家，但团队之间仍然互相抱怨。

也有大部分，股权激励公司没有变化。但是真的没有改变吗？如果你仔细观察，你会发现员工眼中的期望已经没有了，对公平空的想象也没有了；企业家对员工有一点点怨恨，给了你公平。你为什么不努力工作？许多企业在实施股权激励后失去了激情。

残酷的事实是:多数股权激励是一种失败。

为什么会这样？

作为股票发行者，企业家不知道他们支付的股票应该换成什么。员工不知道激励性股权是否是他们应得的福利，也不知道获得股权后应该承担什么。

许多人不明白股权激励的本质是什么。

任何交易或行为都有其本质。如果你不知道股权激励的本质是什么，你可能找不到成功或失败的原因，也不知道你下次是否还会跌倒。

本文讨论的不是是否授予股权，而是如何授予股权以激励成功。我们试图通过探索本质来找到成功和动力的关键。

问题2:你真的明白为什么要进行股权激励了吗？

问题3:如果你想清楚你的目标是什么，给予公平的方案能达到目标吗？

二、股权激励的目标

探索本质需要层层分析。首先，让我们来看看企业股权激励的目标是什么。

我和许多企业家讨论过为什么我想做股权激励。有人回答:钱在哪里，心在哪里；有人说:增加员工的归属感；有人说，员工已经有了防止员工离职的公平要求；有人说:投资者有要求

(嗯，你认为员工们有点可怜吗)

所有的企业家、企业家或任何团队的领导者都想拥有这样一个团队:最好的人愿意来；来的人努力工作；表现好的人不想离开。所有成功的企业都有一支铁军。这也是创业道路上的一项重要工作。

股权激励是打造铁军的重要手段。它针对的是团队，尤其是核心成员对企业和工作的态度。我希望通过给予股权激励，核心员工将企业视为自己的事业；我希望他们更加认真，更加拼搏，有更强的责任感和使命感。一个人的态度变化会影响到他自己和他周围的人，许多人的态度会成为一个群体的共同思想和价值观。如果团队中的每个人都把企业的愿景视为自己的梦想，并愿意为这个梦想而努力，这就是一个由一群企业家组成的团队，他们都是企业前进的动力源泉。这样的团队已经具备了铁军的精神和气魄。

股权激励的目标是激发个人创业责任，形成团队创业氛围。

这个目标不能通过给予公平来实现。

问题4。什么可以换成股权？

三，股权激励的性质

为了找到实现这一目标的关键，我们开始探索股权激励的本质。

股权激励的本质是指这是一种什么样的行为，这种行为背后的逻辑是什么。笔者认为，股权激励是一种以股权交换员工人力资本的交易。

你为什么这么说？我们可以考虑以下四个问题:

1、公司或股东给予员工股权，是什么行为？

首先，它显然不是礼物。公司或股东不会为获得股权的员工要求任何东西。获得股权的员工应该承担一定的义务或责任。股权激励行为是一种交易。

从某种角度来说，经济学可以解释所有的社会活动。交易是基于平等互利的等价交换，也就是说，一只手付款，一只手交货。

购物是用资金交易商品；

工作就是用劳动来交换工资和薪水；

(交易是等价交换)

那么，什么是股权激励交易？

如果公司已经向员工支付了全部工资和奖金，为什么还要给予股权？

这只能是因为我们必须从员工那里获得新的东西，这是我们仅靠工资无法获得的。

2.在以股权为目标的交易中，股东获得股权时需要支付什么？

股东用来投资公司以换取股权的东西叫做资本。

通俗地说，资本是股东投入企业的资产、资源或其他要素，是企业经营的基本条件。资本是股东用来交换股权的对价，资本是股东能够成为股东的原因。

3、什么可以成为资本，资本的形式是什么？

根据传统的理解，资本的形式包括两个方面:

首先是资金；

第二，可以用资金交换实现交易价值的东西(土地使用权、车辆、机器设备等)。)。

这种资本有一个法定名称，叫做物质资本。目前，《公司法》仍然只承认物质资本为出资方式。

还有另一种形式的资本叫做人力资本。在当今知识经济时代，人力资本变得越来越重要，成为最重要的生产力。

企业家投资什么样的资本？例如，一个创业项目有两个股东，投资者支付1000万股，占20%，企业家支付100万股，占80%。企业家得到80%的考虑是什么？如果他出价100万元，按照投资者的价格，100万元只能对应2%，剩下的78%？

投资者和企业家的责任是投资者负责支付(物质资本)，企业家负责贡献(人力资本)。投资者可能不会来公司工作。如果企业家拿走股权，他们会说我下个月想辞职去另一个地方工作。尽管《劳动法》允许他这样做，但从本质上讲，他未能履行自己的贡献义务和企业责任。所以从公平的角度来看，这些股份不应该属于他。以人力资本的名义获得权益却不工作，这是违反合同的！

好吧，现在我们知道获得股权需要资本。资本有两种主要形式，物质资本和人力资本。

4.员工为通过股权激励获得的股权支付多少？

当员工获得股权激励时，他们通常支付远低于市场价格的出资或股权转让款，当他们获得股权时，他们可以预期更大的利润。这不是股票交易或纯粹的金融投资，而是一种激励。

如果把股东分成两个阵营，一个代表企业家，另一个代表投资者，陈应该分到哪个阵营？显然，他不可能像投资者一样聪明。如果他下个月拿到股权后想换工作，他应该返还股权激励。为了获得激励权益，员工支付人力资本。

问题5:什么是人力资本？

第四，对人力资本的新认识

要探究股权激励的本质，有必要深入探讨什么是人力资本及其内涵。

对人力资本的传统理解

传统上对人力资本的理解是附加在人类体力和智力上的总劳动价值。

分析一下:

1.人力资本的价值只与一个人的知识、经验、能力或资源有关；具有相同资质、经验和专业能力的人拥有相同的人力资本价值。

2.人力资本的价值是静态的。站在某一点上，每个人的人力资本都是确定的。

对人力资本的传统理解引发的思考

如果是这样的话，似乎很容易决定如何发行激励股权，以及如何确定人力资本的价值。我们可以从员工的工作职责、能力、经验和专业水平，以及企业对其专业能力的依赖程度来判断员工拥有什么样的人力资本。

就这些吗？如果人力资本只有这些，似乎人力资本的意义就变小了。

无论员工的专业能力有多强，或者企业对他的专业能力有多依赖，都可以通过调整薪酬来解决。如果只有一部分应支付的工资转化为股权支付，它就成为人力资本，那么企业家和一般意义上的雇员之间就没有本质区别；只要股东投入足够的资金，他们就可以购买人力资本。

根据这一逻辑，一个企业只需要投资者和股东，而一个企业不需要一个叫做企业家的人。

提问带来的思考

风险投资模式的实践充分说明了有多少实力、历史和资源远远超过自己的竞争对手被创业团队从零开始的辛勤工作和奋斗所击败。颠覆往往伴随着弱者战胜强者。在任何颠覆性的故事中，主角都是一群企业家。

(人力资本适用于任何行业)

1994年，四个年轻人一起做了一个小火锅餐馆。那时，四个年轻人都是二十多岁。他们没有比其他同龄人更多的专业知识或经验。如果他们去其他商店工作，他们可能是最好的商店经理。

在发展的过程中，其他人会陆续进来。与这四个年轻人相比，他们在知识、经验和技能方面没有什么不同，甚至有些人在餐饮业更有经验。

那么，这四个年轻人和其他人有什么不同呢？他们是企业家，有不同的责任和压力，他们会得到他们需要的东西；企业发生了什么，它们都必须上升。

后来，公司发展迅速，成为行业的领导者。它的名字叫海底捞。四个年轻人组成两个家庭，每个家庭拥有数十亿的净资产。目前，他们和其他人之间存在着巨大的差距，但每个人都会认为这是理所当然的事情，因为没有这四个人的创业责任，就不会有今天的大海捞针。

有多少案例告诉我们，有了企业家和企业家团队，这个企业就变得不同了。

风险投资模式的出现更清楚地告诉我们，按照传统的理解，仅仅通过总结一个人现有的能力和资源来充分解释其人力资本的内涵是不够的，人力资本具有更重要的内容和意义，笔者称之为创业责任。

问题6。什么是企业家责任？

V.企业家与普通员工的比较

比较企业家和普通员工，我们可以发现他们的重要区别在于他们有不同的责任。

假设有两家公司，都有一个副总裁和首席技术官的职位。一家公司的首席技术官是联合创始人，拥有一定比例的公司股权，是创业团队的成员之一；另一家企业的首席技术官是职业经理人，只有工资，没有股权。

(公平越大，责任越大)

他们之间的相似之处

1.所有属于公司的员工都与公司建立了劳动关系，并受《劳动法》的管辖。

2.每个人都有权要求劳动报酬。

3.根据劳动法，他们都有在任何时候离开公司并找到另一份工作的自由。

他们之间的区别

1.当公司遇到重大困难时:作为一名企业家，焦虑和愤怒是他的职责。这时，如果他还能睡觉和吃香米，要么他的心理素质超强，泰山崩于顶而不变色；或者他们对自己的企业缺乏应有的责任感和投资者的信任。

作为一名职业经理人，担心和生气是可以的，但是如果你睡不着觉，吃不好的食物，你就特别有责任，没有人会认为这是职业经理人的工作。当公司陷入困境时，许多职业经理人会考虑他们是否能及时拿到最近的工资，是否想另谋出路。

2.当公司遇到超出其原有专业范围的特殊需求时:作为一名企业家，我不能说我不理解这件事。在小米创业之初，雷军为了打造一个核心团队，最多与潜在的加盟商交谈11个小时。根据工作职责，这应该是人力资源的事情；小米手机上市时，一位用户的评价很差，雷军亲自给中学生打了3个小时的电话，解释他对小米手机的误解，这原本是客户服务的问题。

3.当公司有超过正常目标要求时:每个岗位都有其正常的职责和价值范围。如果给职业经理人的目标超出了正常的职责和价值范围，那些敢于迎接这一挑战并承担这一责任的人必须说你是优秀的，这不是职业经理人的合理岗位目标。但是如果我们把这个目标给一个企业家，我们会认为这是理所当然的。作为一名企业家，我们应该完成这个非凡的目标。

4.当公司的现金流即将崩溃时，这是一个相当美好的未来，但它将会破产:作为一个企业家，有必要降低甚至停止自己的工资，甚至考虑向亲戚朋友借钱或回家卖房子。这些是企业家的工作；然而，没有人会想当然地认为职业经理人也应该这样做。

l摘要

通过以上比较，我们可以发现企业家和职业经理人的区别在于他们的范围不同。企业家比职业经理人有更多的责任，额外的部分可以称为企业家责任。因为有些人承担了创业的责任，所以这个企业是由一些人管理的，有些人为此担心。有些人会尽力克服困难，让它生存、发展和成长。这样的企业当然有更强的生命力。这就是为什么风险投资模式创造了一个又一个商业神话。

问题7。激励性股权的本质是什么？

笔者认为，一个人的人力资本不仅包括客观存在的能力、经验和资源，还包括他对企业和事业的责任，创业责任是人力资本的核心内涵。

六.身份转换与责任调整

探索股权激励本质的另一个角度。

雇员与企业的关系是劳动关系，即雇主与工人的关系。企业可以安排员工的工作内容，支付员工工资；员工需要服从企业的工作安排，尽职尽责地履行职责，并获得报酬。股东是企业的所有者和老板，他们与企业的关系是投资和一切关系。股东可以投资资本(物质资本)或他们自己的创业责任(人力资本)。

想想企业家和员工之间的关系，它和其他股东有什么不同？前者要求你支付工资并能安排他的工作；后者是和你一起投资企业，一起冒险，一起赚钱，一起分享。

投资人力资本的股东必须同时是企业的员工，具有股东和员工的双重身份。股权激励的授予是股权获得者从简单的员工身份向员工+股东身份的转变，是从简单的员工劳动责任向股东创业责任的调整。

在一个企业的创始人中，股东地位通常处于主导地位，因此许多企业家拿不到工资，拿不到工资，甚至用自己的财产补贴企业。一个企业的创始人给人更多的印象是他是企业的老板，而不是员工。

企业家责任的本质是一种心态，是一个人对企业的态度。为什么每个人都对世界的兴衰负责？因为世界是他的祖国。那么，当一个企业兴衰时，投资人力资本的股东应该承担主要责任，因为他们也被称为企业家。

现在，我们可以解释最初的疑问，为什么大多数激励股票都失败了。

许多企业家在提供激励性股权时无法明确总结:激励性股权应该交换被激励者的创业责任，他们不知道如何给员工必要的指导。

这时，员工最常见的状态是:

1.我拿了股权，但我不知道这是不是我应该做的。我不知道我有什么回报给企业，我更把股权看作是一种福利；

2、拿了股权，就把股东身份当作一种权利，而不知道自己的义务是什么。

打工者的心态仍然是公平，这将影响到那些因为获得公平而激起斗志的人，以及那些没有获得公平的人。前者会想为什么我这么绝望和愚蠢，他也拿走了股权，但他还是像以前一样从容不迫。他多聪明啊！后者会认为，他已经得到了股权，就像悠悠一样，我没有股权，没有努力的理由！

因此，股权激励的关键是创始人应该明确股权不是白送的，而是要求员工承担创业责任，这是一种契约。员工们也明白，如果我拿了激励股，我应该更加努力，承担创业的责任，否则就是违约。

问题8:如何判断企业家的责任？

七、用具体行为来判断创业责任

接下来，我们试图以比较的方式量化创业责任，看看哪些行为可以作为判断创业责任的标准:

每个企业都会有不同的氛围和文化，企业家责任的体现也会不同。以上，作为创业责任行为的参考标准。

界定创业责任的行为标准可以让企业管理者、获得激励权益的员工甚至整个团队判断哪些员工应该获得权益；获得股权的员工是否履行了其应尽的责任。

八、结束

认清本质是成败的关键。

股权激励的成功还会受到许多其他细节的影响，如员工的预期管理；例如，通过成熟的系统建立调整机制；例如，回购制度可以平衡老员工、新员工和早期员工的利益。这篇文章不会逐一讨论它们。

理解股权激励本质的意义在于建立一个判断是非的标准，以及在获取股权时应承担创业责任的价值；如果你不准备承担创业责任，就不要接受股权激励；同样，员工被公平所激励是光荣的，那些懒于承担企业责任的人是可耻的。

来源：搜狐微门户