拟拆分医疗服务赴港IPO 微医55亿美元估值背后

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[摘要]本次融资完成后，微型医药的整体估值飙升至55亿美元(约合350亿元人民币)，成为医药卫生科技领域最大的“独角兽”之一。

经过两年的沉默，网络医疗再次站在了风口浪尖。

5月9日，医疗卫生技术平台——微型医药控股有限公司(以下简称“微型医药”)宣布完成5亿美元规模的上市前一轮融资。据悉，此次投资由友邦保险有限公司和新创集团有限公司战略牵头，中投蔡中基金管理有限公司等新老股东也参与了此次投资。

此次交易是迄今为止中国医疗卫生科技行业完成的最大规模IPO前融资。此次融资完成后，微型医药的整体估值飙升至55亿美元(约合350亿元人民币)，成为医疗卫生科技领域最大的“独角兽”之一。

随着这轮融资的结束，酝酿已久的微型医药ipo计划正式提上日程。5月10日，Micromedicine首席战略官陈宏哲在接受《时代周刊》记者专访时透露:“目前，公司正在进行内部重组，计划将医疗服务业务板块分拆到香港上市，预计将在1至1年半内完成。ipo。”

两场战争的投资份额

2010年，Micromedicine在上海启动，为医院提供预约挂号等医疗流程优化服务。其前身是中国最大的预约挂号平台——挂号网。直到2015年，“注册网络”才正式更名为“微型医学”。

自8年前成立以来，微医疗从最初的预约挂号和医疗指导业务，先后开辟了网上医院、综合诊所、健康购物中心、商业保险、微医疗云等业务线，形成了一个自成一体的闭环系统。

作为中国互联网医疗领域最早的“老手”，微医学还持有中国第一家互联网医院许可证，并于2015年12月在中国建立了第一家互联网医院——乌镇互联网医院。

据微医药介绍，在这轮融资之前，公司已经进行了三轮融资。

2012年1月，微医药获得了晨星风险投资公司和丰河投资公司共同投资的2200万美元的A系列投资；2014年10月，由腾讯牵头，复星资本、晨星风险投资和祁鸣风险投资共同投资，微药获得了1.064亿美元的B系列融资。

2015年9月，微药进行了C系列融资，再次获得CDB、腾讯和复星制药3.94亿美元的联合投资，投资后估值约为15亿美元。除了刚刚完成的5亿美元的首次公开募股前融资外，微医药在上市前已经获得了10.22亿美元。

在股权结构上，微药的最大股东仍然是微药的创始人、董事长兼首席执行官廖婕源，腾讯是其第二大股东。对于微型医药而言，本轮融资的更大意义在于引入两个重要的外部战略投资者，并与友邦保险和新成立的集团建立长期战略伙伴关系。

数据显示，友邦保险是泛亚地区最大的独立上市寿险集团，其业务覆盖亚太地区的18个市场，如中国大陆、香港、泰国、新加坡、马来西亚和韩国。

微医药表示，在此次投资和战略合作协议签署后，友邦保险将成为微医药最重要的人寿和医疗保险合作伙伴，双方都致力于提供创新和高质量的产品和服务。

“我们将在未来探索与友邦保险的大量深度合作。一方面，友邦保险可以为其保险客户提供我们的医疗服务；另一方面，通过我们的在线和离线医疗服务，为保险客户提供健康监测和健康管理，可以更准确地控制风险。可以理解，友邦保险将成为购买我们医疗服务的大客户。”陈洪哲向《时代周刊》记者指出。

“长期而言，双方将共同关注大量用户的医疗行为，探索医疗大数据，开发设计更精细的产品，加快探索互联网医疗保险跨境融合等创新。”陈洪哲说。

事实上，这不是微型医生第一次与保险联系在一起。

2017年，微药与中国第一家互联网公司中安保险签署了战略合作协议。双方共同开发了中国首家网上医院门诊保险，为网上医疗开辟了直接支付渠道，试图解决支付方的“痛点”。

本次融资引入的另一个战略投资者是新世界发展集团下新成立的集团。数据显示，新成立的集团是新世界发展旗下基础设施和服务业的旗舰，业务和投资项目集中在香港和mainland China，包括收费公路、港口和物流设施、铁路集装箱中心站、医疗保健服务和公共交通等。

据悉，战略持股后，新世界和微药将在内地和香港合作发展线下医疗机构。

去香港上市

最近，网络医疗迎来了一系列的优惠政策。4月11日，国务院总理李克强在视察上海华山医院时，对网络远程医疗表示赞赏。4月26日，国务院办公厅正式发布了《关于推进“互联网+医疗卫生”发展的意见》。

这是互联网医疗首次被国家战略层面认可，明确将对互联网医院、“互联网+家庭合同服务”和“互联网+药品”供应保障服务给予政策支持和鼓励。

微型医疗是最早推出网络医疗服务的企业之一。早期的网络医疗企业基本上是从预约挂号和优化医疗流程的方向切入的。微型医学也不例外。从早期注册的“痛点”开始，它逐渐连接了大量的医院和医生资源，积累了大量的用户。

2014-2015年，互联网医疗成为热点，大量企业家涌入，在寻求医疗建议的过程中聚集在一起。在这一阶段，微型医生开始构建医疗服务生态。

2015年，Micromedicine获得了卫生计划委员会颁发的第一个互联网医院许可证。同年年底，乌镇网络医院成立。以此为起点，微型医疗互联网医院已先后登陆广东、海南、江苏、北京、上海、广西、甘肃、云南、安徽、山东、天津等17个省、自治区、直辖市。

据报道，各省市的网络医院可以提供预约挂号、网上随访、远程会诊、药物配送、一站式支付等医疗服务。它们也是发放健康卡和实施家庭医生合同服务的重要平台。通过政府合作，极大地调动了医疗资源。

在此基础上，微型医生先后建立了胰腺远程会诊中心、肝移植会诊中心、多学科医学影像会诊中心、结直肠癌mdt远程会诊中心等十多个专科疾病远程会诊中心。

以“医药”为核心，微医药逐步打通了从预约挂号、诊疗到药品采购和保险支付的整个服务链，实现了“医药、医药、保险”的全产业链布局。

目前，微医疗已经形成了四个业务板块:微医疗、微医疗、微医疗保险和微医疗云。“在这四个业务领域中，微型医疗、微型医疗和微型医疗保险共同组成了一个新的微型医疗保健组织。”陈洪哲告诉《时代周刊》记者。

“这是在过去八年医疗卫生行业资源、技术和运营积累的基础上，形成的‘线上+线下’、‘一般+专家’的新型医疗卫生服务体系，为用户提供了整个人、整个过程和整个家庭。管理医疗卫生服务。”陈洪哲说，在微型医学的布局中，hmo是实现互联网医学价值的关键环节。

根据微医疗披露的数据，截至2017年12月，微医疗已经连接了全国30个省的2700多家医院，平台上有22万多名医生和1.1亿多实名注册用户。截至2018年1月，由Micro Medical推出的智能家居终端“Micro Medical Communication”的累计签约订单已超过120万台。

在“医药”方面，Micromedicine于2016年启动了“互联网医院+药房合作计划”，并已连接了15000多家线下实体药房。

据《泰晤士报周刊》记者报道，微药目前正在建设一个全国性的处方共享平台，试图在医院、医疗保险、制药公司和零售药店之间建立联系。在医药分开和处方流出的大趋势下，这是一个前瞻性的举措。

第四大业务板块“微医疗云”是由微医疗构建的智能医疗云平台，提供包括人口健康信息平台、互联网医院和医疗协会、家庭医生签约平台、处方共享平台、云检查和检验等数十种云解决方案。面向政府、医院、基层、医疗机构和企业等终端用户。

基于“微医学云”平台，微医学开发了两个医学人工智能产品:伊瑞智能医生和华佗智能医生。前者用于西医人工智能，而后者用于中医人工智能。

Micromedicine表示，本轮融资完成后，将全面推进其新hmo和智能医疗平台“Micromedicine Cloud”的建设。

“目前，我们正在进行内部重组，计划在香港整体上市三家与健康维护组织相关的微型医药、微型医药和微型医疗保险业务。”陈洪哲告诉《时代周刊》记者。

在3年内建立100个全科中心

为了实现医疗服务价值链的完全闭环，微型医药近年来开始发挥其线下布局。

4月21日，北京西单中心和南京裕华中心同时开业，这是一家全科微型医疗机构。这是继2017年杭州第一家旗舰店登陆后，微药全科中心已降至两个城市。据报道，2018年，济南、成都、武汉和宁波将有4个微型医学全科中心。

这只是开始。根据廖婕源董事长提出的规划，未来三年，微型医药将加快全科中心标准化建设和运营能力的输出，并以自建、加盟、托管等开放式模式引进100家全科机构。

与网上医疗机构相比，线下医疗机构的建设和运营并不是一件容易的事情。从目前的运营情况来看，建设一个全科医疗中心的投资成本高达数千万元。就医疗团队而言，线下全科医生基本上是微观医学下的专职医生，而其他专业则通过多点实践与世界各地大型医院的医生合作。

“所有的线下全科医疗中心都不是自己建造的。事实上，也许只有前10个左右将由我们建造。其余大部分将与战略伙伴合作开发。例如，这次推出的战略合作伙伴新世界，它在北京有自己的联合医疗诊所，而且它可以通过该平台成为我们的线下综合中心。”陈洪哲指出。

“或者与房地产开发商拥有的住宅小区和购物中心合作，在社区和购物中心设立保健室或小型医疗服务中心。”陈洪哲说，“合作共建是一种很轻的资产方式，投资并不大。”

近年来，国内大多数网络医疗企业都面临盈利问题。一些互联网公司已经宣布切断线下实体，但进展并不令人满意。

网上预约注册只能带来流量，无法实现；然而，网上低频率和浅层次的咨询需求很难支持用户持续的支付意愿。这是网络医疗企业普遍面临的尴尬。

事实上，对于微型医生来说，线下实体是形成从线上到线下以及从全科到专科的完整闭环不可或缺的一部分。

“医疗保健是一项非常特殊的服务，其中大部分必须离线完成。网上有四种服务:远程咨询、慢性病管理、随访、指导和分流，仅占整个医疗服务的20%-30%。约50%的常见病医疗需求可通过线下全科中心解决，其余20%-30%的疑难疾病可通过平台转介至线下合作的大型医院。”陈洪哲认为，“只有‘线上+线下，一般+专员’才能实现完整的价值链连接。”

在中国整个互联网医疗行业中，微型医药被认为是“医疗”属性最强的企业。在陈洪哲看来，微药甚至不是一家网络医疗公司。“微型医疗更像是一家医疗保健服务公司。它只是将互联网作为连接服务链中所有环节的工具，并使服务更加高效。”

来源：搜狐微门户