李丰：为什么我看好黑科技？

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创业的门槛在提高，空在下降，资本是回报和理性的。如何突破？

这篇文章由投资者发表，由我黑马授权，李锋。

1我的投资偏好

我认为投资的成就感远非做生意的成就感。毕竟，投资者是旁观者，而不是主角。但是对投资者来说，最大的优势是他们总是可以选择和他们喜欢的聪明人打交道。每个投资者都有偏见。我的偏见是，在审视创业团队时，要注意创业者的独立性和思维深度。

选择一个目标后，企业家会奔向那个目标。企业家知道目的地在哪里，但他们不知道如何到达那里。可能会有很多人和你朝同一个方向跑。在许多人奔向相似目标的过程中，什么起着重要的作用？

我认为在同样的情况下，如果你设定的目标比别人更远，你会少走弯路。具体来说，当思考一件事应该做多少以及为什么应该做时，比别人想得更多或更深，比别人更远地瞄准目标。那些思考问题的深度或者在逻辑上做得很好的企业家至少更有可能最终成功。

我想谈谈我投票支持的三只松鼠的案例，这是一个让互联网变得疯狂的草根创业团队。在两年半的时间里，年销售额已经从零开始超过10亿，2015年的目标已经超过25亿。公司发展得非常快，甚至太快了。

创始人曾经是一家传统食品企业的高管，这家企业生产坚果，规模也非常大。在安徽的一个县城，我和创始人谈了一个下午一个晚上，创始人认为电子商务的方向很好。我说:既然你心里已经被这件事诱惑了，那你就应该出来做。

2014年12月，三只松鼠的创始人带着他们的创业团队来找我谈话。他们认为移动互联网o2o在零食行业会有一些机会。他们想了很多战术问题，关于做什么，如何做品牌，卖什么和如何计划。由于移动互联网或o2o的出现，创始人注意到了一些机会，这种机会的表现形式更倾向于渠道而不是品牌。

我告诉创始人，投资者不能为你做决定，你也不需要投资者帮你做决定。当你创业的时候，你证明了自己是一个优秀的企业家，有着深刻的思想，高度的商业敏感性和良好的执行力。另外，和你在一起的年轻团队很好，企业文化也很好。现在你已经达到了这个水平，并且证明了你有这种商业敏感性，你应该做你想做的任何事情。你不应该太在意投资者的意见。你决定做它，我支持它；我也支持不这样做的决定。

如果你仔细观察，你会发现原来被称为亚文化的生活方式已经逐渐进入主流。举两个例子，你会注意到你使用的所有网络流行语都来自年轻人聚集的地方。当我们投票支持最大的拦河坝网站时，它被认为是一件非常小的事情。在不到两年的时间里，拦河坝变得非常普遍。年轻一代正成为中国风险投资行业的一个亮点，这些20出头的年轻人渴望跳出圈子，在社会互动和o2o领域炫耀。

年轻人更了解他们的同龄人，他们知道什么是他们的痛点，这是他们最大的优势。他们面临的挑战是，许多人还年轻，不够成熟，没有足够的管理经验。如果他们当中的企业家不仅代表了他们的生活方式，而且在成熟程度上超过了他们的同龄人，那么他们在理论上就有优势。事实上，马花藤和丁磊创业的时候都是二三十岁。

2判断风口的三点体会

早期投资有两件事要做好:第一是判断人，第二是判断趋势。但我投资了近100家公司，基本上没有一家公司的商业模式和开始时一样。

有些新事物在早期可能看不清楚，但如果你在内心接受它，愿意尝试它，并花大量时间思考和理解它的本质，你可能会预测下一个潜在的机会。

一个好的企业家的核心特征是:是否知道未来的机会、模式和方向，从而顺应这一趋势。独角兽之所以能成为独角兽，是因为他们一开始并不认为自己是独角兽，只是因为他们碰巧加入了某一条轨道，在潮流的推动下，他们站在历史的窗口，从而成为独角兽。

任曾经说过，一个伟大的公司最终还是一个时代的公司，而不仅仅是一个ceo的公司。我对这句话的理解是，你在正确的方向上做了多少长期而有价值的事情。

有三种经验可以分享。

首先，总会有商业竞争，所以每个人都可以创新，看看谁切韭菜最快。从长远来看，谁有效率，谁就能解决为什么我多而你少的问题。

第二，不管你做的事情有多创新，大多数都是从前面的过程中获得的一些论点或循环过程，你总能找到一些与你的前辈相似的地方来帮助你在水平和垂直轴上做出判断。

第三，事物是人为的。它们是阶段性的，不是长期的。

3增量市场是新的创业方向

在过去的20年里，中国的经济增长一直依赖于增长和创新，每个人都在做增量市场。但是现在，中国的经济发展不是那么快，所有的行业都面临着一个转折点，需要从增量市场转向股票市场。

我小时候做的一道数学题的比喻:我能让水池里的水流出多长时间，两个水龙头，一个有水，一个有水？

以前，每个人都打破头，争夺水龙头，但现在他们更想要的是制造一个更精致的水龙头，优化和释放原来的股票。

增量经济是由中国的人口红利等多种原因造成的，对资源的竞争达到了顶峰。几年前，变革开始了，许多行业不再仅仅寻找新客户，而是优化和改变了原有的市场容量。20多年来，我一直习惯于通过增量寻找新市场，但股票是未来创业最有效的方向。

以共享经济为例，过去很长一段时间，共享经济将商业模式创新中的资源配置效率推向了极致。接下来要做的是加快行业基础设施的创新，这在任何行业都是如此。例如，我们在可穿戴设备、物联网、物联网或智能设备的日常应用中遇到障碍的原因是它们在基础设施方面存在缺陷。

这就是商业逻辑的循环:通过某种形式的创新提高效率，不断克服基础设施的瓶颈，在升级过程中改进技术创新的手段。

黑色技术注定会发生

丰瑞成立于2015年，我们确定了三个主要投资方向:消费升级、企业服务和深度技术。其中，消费升级和企业服务并不新鲜，但深度技术是一个全新的投资领域。

深度技术主要被美国称为，在中国风险投资界，它曾被称为黑色技术。不管它叫什么，它指的是尚未被公众应用的技术，处于不可理解、不可想象和不成熟的阶段。这些黑色技术经常出现在一些注定要在未来发生的科技趋势中。

例如，互联网行业，经过十多年的成功发展，现在趋于平稳，但效率的提高仍然是空.这种提高效率的工具是技术创新，也就是黑色技术。

如今，有许多机构投资黑色技术。除了我们专注于黑色技术的机构之外，一些专注于清华企业家的老牌风投和天使投资机构也在筹建之中。

目前，我们的基金总规模约为40亿元人民币，其中四分之一以上的资金投资于十几家公司，涉及黑色技术领域，涵盖虚拟现实、人工智能、机器人、生物技术、环保、材料、能源、医疗保健和大健康。下一步，我们将增加对黑色技术的投资。

在投资黑色技术时，我们的思路是在核心技术的趋势下投资关键技术。以虚拟现实为例，一旦所有关键技术都被突破，大量的投资将进入虚拟现实内容领域。随着内容的增多，虚拟现实的发展将会加速和普及，更多的虚拟现实应用场景将会诞生，人才和资金将会更多，形成良性循环。

我们也关注智能机器人领域的黑色技术，主要是交互技术，而交互的关键是语音识别。谷歌的搜索技术已经很好了，但它只能识别简单的句型。对于机器人来说，目前也很难识别太长的人类句子。因此，我们投资了中国科学院团队创建的考智科技语音识别公司。这原本是一个军事项目，但现在是商业项目。

我们倾向于投资即将工业化或接近工业化的黑色技术。我们认为，最好的科技产业化是需求已经开始出现，所以你只需要将现有产业链中的科技成果商业化，而不需要大规模改变上下游产业链。

投资黑色技术需要专业精神以及商业判断和敏感性。例如，要投资人工智能，你需要知道什么是关键技术，什么机制可以用来解决它们，以及谁可以更好地解决它们。

在过去，每个人的投资路径是找到一个商业模式和相应的公司，并首先投资第一笔钱，让这个公司把想法付诸实践；第二种钱是让他们小规模慢跑；第三笔钱是让他们跑得快，跑得快。最后一笔钱，是让他们争取第一，让他们做行业垄断。如果你不先来，你可能会死或者被卖掉。然而，每一轮技术投资融资都是对过去已有价值的认证和认可，每一轮融资都进一步积累了其价值。

商业模式创业需要面对来自像英美烟草这样的巨头的竞争，但即使你筹集资金缓慢，发展缓慢，只要你有技术含量和壁垒，巨头很难杀死你。

技术项目不需要像商业模式创新项目那样。他们必须形成一个闭环，以获得规模优势和垄断地位。技术项目可以根据项目过去的积累和时间来判断是否值得投资，剩下的问题取决于其产业化和商业化的领先程度。

技术项目对首席执行官有不同的要求。大概有两点:

首先，要掌握核心竞争力，首席执行官必须是技术方向的核心人员。

第二，知道如何平衡商业、工业和技术之间的关系。

如果你对技术一无所知，就很难把握这个领域的未来。如果你对技术太了解，你就会陷入技术循环。最好的方法是组建一个高质量的团队，拥有自己的专业领域，相互理解，相互合作，共同完成投资决策。向前冲不是一件好事。团队需要知道如何平衡业务和技术之间的关系。

来源：搜狐微门户