与巴菲特「免费午餐」：人工智能不会对投资决策产生变革式影响

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我不认为人工智能会对投资决策产生变革性的影响。

本文由红杉交易所授权的黑马出版。

北京时间2月18日，举世闻名的巴菲特午餐在沃伦·巴菲特的家乡奥马哈举行。每年，与巴菲特共进午餐的慈善拍卖都会吸引商界人士，而这份珍贵的免费午餐只对8所大学开放。北京大学作为中国大陆第一所受邀大学参加了此次活动。

活动期间，巴菲特逐一回答了学生们的提问，涉及投资、企业管理、行业预测、人生经历等诸多方面。现在一些亮点如下:

金钱是有用的，但它买不到两样东西:时间和爱情。经过某个节点后，金钱就失去了效用。

投资就是购买一个企业。你可以问自己，首先，你对这项投资有多大把握？其次，你需要多长时间来实现你想要的目标？第三，具体应该做什么？

有两项投资是最重要的。首先是投资你自己。任何能提高你能力的投资都是值得的；另一个是投资朋友。一个人的朋友会塑造他的生活。

我不认为人工智能会对投资决策产生变革性的影响。

一个成功的领导者可以把合适的人放在合适的位置，并在合适的时间管理和跟踪他们。

如何对待财富？这个财富概念是如何建立的？

这是个好问题。让我们谈谈钱。

金钱是有用的，但是有两样东西你买不到:时间和爱情。我有一样东西可以被视为奢侈品，一架私人飞机，其他一切都和你的一样。经过某个节点后，金钱就失去了效用。慈善可以改变许多人的生活。我和妻子都认为我们应该花钱解决社会问题。例如，美国许多大学拥有大量资金，而非洲的疾病治疗资金却面临资源短缺。

金钱可以带来许多有趣的经历，我喜欢投资。然而，拥有更多的东西并不一定更快乐。金钱买不到爱情。当人们试图通过金钱来控制自己的孩子时，可能会带来灾难性的后果。我认为照顾好我的家人很重要。

哪些事件对您的投资产生了重大影响？

本杰明·格拉哈姆的聪明投资者对我影响很大。当我第一次开始投资时，我总是专注于技术分析，这本书彻底改变了我的投资思维，教会了我如何理解股票市场。

在我看来，商学院的投资教育只需要两门课程:第一，如何思考股票；第二，如何评估股票。投资策略的标准在于安全边际。

投资的秘密从未改变。你可以问自己:首先，你对这项投资有多大把握？其次，你需要多长时间来实现你想要的目标？第三，具体应该做什么？

投资就是购买一个企业。一百万美元可以让你在奥马哈投资三个项目。你会投资什么？你会有主意的。这就是投资的乐趣。你只需要做决定，而不是自己做生意。同时，由于市场价格每天都在变化，这意味着每天都有不同的投资机会。你应该利用市场先生的疯狂或愚蠢，而不是受他的影响。

你最喜欢的投资是什么？

我认为有两项投资是最值得的。首先是投资你自己。任何能提高你能力的投资都是值得的。例如，我年轻的时候不擅长公开演讲，所以我报名参加了戴尔·卡内基的课程来提高我的演讲能力。这让我感觉好了一辈子。

另一个是投资朋友。一个人的朋友会塑造他的生活，比如我的搭档芒格。1951年，我21岁，想投资一家保险公司。但当时我对保险业一无所知。当时，我在哥伦比亚大学的老师本杰明·格拉哈姆是政府雇员保险公司的董事，所以我坐火车去华盛顿找他。

公司的一位管理人员为我打开了门，并把我介绍给了洛里默·戴维森。他当时是公司的副总裁。他知道我是格雷厄姆的学生，所以他和我聊了四个小时，向我解释了整个保险业，这改变了我的生活，他成了我余生的导师。

一旦我想投资煤矿行业，我会问这个行业的朋友，你会购买哪个竞争对手的股票？如果你想把竞争对手的股票卖给空，你会卖给空哪一只？为什么？四处询问之后，你会对这个行业有一个基本的了解。这种方法在做市场调查时非常有用，因为人们更愿意谈论竞争对手。

你认为你是一个乐观的人吗？这是先天的还是后天的？

乐观是优秀投资者的一个重要品质。与三个世纪前的杰斐逊时期相比，在人口、交通、经济制度、政府、法治等方面都发生了巨大的变化和进步。

人们不是变得更聪明或更努力工作，而是学会更好地利用他们的潜力。这个房间里的每个人现在都比过去最富有的人生活得更好，享受着更好的医疗和娱乐生活。变得更好的趋势将会继续，我们的孩子会比我们活得更好。面对这样的社会进步，我怎么能不乐观呢？乐观是现实。

你如何看待人工智能对投资领域的影响？

毫无疑问，人工智能将会到来，它将在很大程度上给一些行业带来变化。然而，在投资领域，我不认为人工智能会对投资决策产生变革性的影响。

几年前我开始和人工智能领域的一些专家讨论。人工智能在某些领域的发展仍处于瓶颈期。当然，最重要的是投资不仅仅是计算。

我们需要复杂的思维和判断来理解一个公司及其行业的运作和价值。对于短期投资，人工智能可以帮助高效地完成许多交易，但是对于长期投资，我认为人工智能不会有很大的影响。回顾1987年，股市一天下跌了22%，这主要是程序化造成的。因此，我坚持认为计算机技术和人工智能不会对投资界产生很大影响。

你如何看待报业的发展？

过去，报纸上的广告是重要的信息来源。今天，这个行业在走下坡路，分类广告不再那么重要，报纸的发行量在下降，广告收入也在不断流失。互联网的发展加速了报纸的变革。报纸的发行量下降了。《纽约时报》和《华尔街日报》的在线部分使他们能够继续发展纸质发行(成本分摊)，华盛顿邮报几年前也开始了在线部分。大多数其他报纸还没有找到一个可行的电子收费模式。

如何看待企业管理和领导的问题？

当我们经营一个企业时，我们不应该模仿别人的做法，而应该考虑我们需要做什么。一个成功的领导者可以把合适的人放在合适的位置，并在合适的时间管理和跟踪他们。当然，遵守你的诺言。只有这样，员工才能信任你。

公司董事会面临的最大挑战是什么？

我认为他们可能面临的挑战之一是收购。

通常，在收购中，首席执行官会听取单方面的演示，解释收购发生的原因和方式。我已经见证了100多次收购演示，大多数收购都是不可能的。我的建议是，董事会应该听取两组投资银行家的意见，一组解释为什么交易应该继续，另一组指出为什么交易不应该继续。这可以保证得到的推理是合理的。如果收购不应该继续，投资银行家和律师应该离开并停止交易。这种终止不会经常发生，但应该更经常发生。许多首席执行官对收购知之甚少，但对他们来说，很好地理解收购很重要。

最困难的投资经历是什么？

当我开始买股票的时候，我喜欢买估值很低的股票，但是这些公司都不是好公司。我花了20年才摆脱烟蒂投资。估值低廉的公司就像一艘漏水的船。

查理告诉我要寻找和投资伟大的企业。1987年，美国阿罗航空公司(空航空货运公司)的售价达到3000万美元，但该公司两次破产。在投资领域，没有必要担心投资失误。1922年4月，股市下跌了27点，然后反弹了39点。在反弹期间，我卖出了所有头寸，然后市场上涨了200多点。

假设你在2017年毕业，你将如何从零开始建立你的职业生涯？

当我有信心的时候，我选择了两位基金经理来伯克希尔哈撒韦公司，现在他们每个人都管理着100亿美元。这两位基金经理的某些特征非常罕见。他们没有过去成就的记录。当我毕业的时候，我总是选择一个职业，当我不需要工作的时候我会去做。

我不想梦游上班，也不太在乎起薪。我会选择我喜欢的工作，让我充满激情。如果不是这样，我会继续看着时钟，等待工作。对于mba学生来说，我建议你在毕业前应该把重点放在培养商业思维和掌握如何评估公司价值上。

来源：搜狐微门户