Fintech时代 牌照的价值到底有多大？

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据雷锋说。近日，首届西域资本投资者大会在上海召开。会上，华瑞银行科技金融业务部总经理、云峰金融首席执行官李婷、中安保险机构金融业务部总经理、网金首席执行官、Mimo首席执行官宋、、群星金融首席执行官主要围绕“牌照价值”这一主题展开讨论。主持人是西域之都的创始人黄小立。

下面是和雷锋的对话记录。com所做的编辑并未改变其初衷:

主持人黄小立:车牌的价值是多少？拥有场景、数据和用户的科技公司是否在没有许可证的情况下做金融机构的大部分事情？

华瑞银行科技金融业务部总经理刘询:金融是一个监管力度很强的行业。近年来，监管力度加大，出台了“三违、三套、四不正”等各种文件。金融肯定会继续强劲的监管趋势，所以从合规性和合法性的角度来看，许可证将永远有其存在价值。

至于它是否会发展成与新金融公司的竞争关系，这个问题在这里并不存在。自去年下半年以来，我们实际上已经登陆并与fintech达成了合作。到目前为止，我们已经扩大了150万终端客户。传统上，这个数字很大，但坦率地说，我不认为这个数字有价值，因为我从来不认为这些终端客户是我们的客户，我也不想让他们成为我们的客户。

为什么我总是强调我们做的是股票投资？我们的客户永远是姚先生和宋先生，而不是他们下面的C端客户。我们的核心竞争力将永远与这些金融技术公司联系在一起。我们采取股权，所以利益关系是明确的。我们希望这些金融技术公司的估值会上升。只要这些公司能够在合规范围内独立完成这项工作，我们就愿意成为他们的合作伙伴。c端客户将永远是他们的，但是在这个过程中可能会有属于我们的情况。

黄小立:起初，我认为不需要执照，但我越深入了解，就越发现资本方仍然需要执照。网络黄金俱乐部是我们投资的一家特许公司。

NetGold首席执行官:我们的想法永远和刘的一样。许多交易所做渠道业务，而我们的交易所直接为客户服务。在资产方面，我们也有许多fintech客户，但我只为它服务，不为它的客户服务。在资本方面，我将直接为个人客户服务。

云峰金融首席执行官李婷:我们在香港有一个完整的许可证。我们也与传统机构有很多合作。我们有几个业务部门，一个是公司财务部，帮助企业做海外M&A和上市，服务于B端客户；另一个是员工持股计划，为上市或拟上市公司设计员工激励计划，包括股票交易的后续管理和税务处理，同时也为B端客户服务。还有股票交易业务和全球财富管理业务。一般来说，我们是b2b和b2c模式。

我们对金融机构开放，我们可以弥补它们的不足。我会立即拥抱那些在市场上提供基本服务和新技术的公司。但是我们最强的地方不会被外包。核心客户掌握在公司现有的两个应用程序手中，海外资产也是如此。虽然我们是一个有执照的组织，但我们并不做任何事情，我们只深入挖掘最强的领域。

黄小立:是的，专注于建立你自己的核心优势，其余的都愿意合作。人人都知道中安的开放合作。我想问中安另一个问题。你做了这么多创新的生意。你如何处理监督？监管成本是企业发展的致命问题吗？

中安保险机构财务部总经理:监管会先关注观察，在一定时间内给予指导。前一段时间，中国保监会采访了我们，主要谈了几个原则:

首先，坚持小额分散必须是小额分散的基础资产，否则与担保公司没有区别。

第二，与p2p平台的合作应该尽可能谨慎，因为p2p平台会将金融风险扩散到整个市场。在与他们合作时，我们仍应坚持少量分散的原则，减少大规模负损失的可能性。

第三，在发展信用担保保险业务时，尽量避开一些交易结构复杂的业务，渗透底层，积极管理底层产品。

因此，监督是宽容创新的，它还会提出一些监督原则，希望实践者能够遵守。

然而，车牌的价值始终存在，保险公司不以自身主体的财务风险来衡量偿付能力。从《保险法》及相关法律规定，保险公司将首先支付自己的保费收入和自由资产，然后有一系列保障措施来保证保险公司的偿付能力。如果偿付能力有问题，首先股东会增加资本，然后会有保险保护基金安排，最后，如果保险公司在极端情况下破产，其他保险公司会被安排接管，这就是许可证的价值。

然而，保险公司执照也有其局限性，它不能吸收存款或贷款。这些是银行执照的优势，但银行也有局限性，因为它们的不良贷款率是经过评估的。在评估一项业务时，即使收入足以弥补损失，一旦超过不良贷款率，也无法完成。这一次可以体现保险公司的价值和优势，我们可以承担风险。这可以形成银行和保险相结合的交易结构。

现在，一些新的资产公司可能申请容易获得的许可证，如小额贷款许可证或保险许可证。该许可证的限制是杠杆是有限的，因此有必要与信托和经纪人合作，以不断转移资产和使用杠杆。在主体生态中，每个人都会有自己的关注点和自己的优势与局限，从而形成合作、开放、共赢的新生态。

黄小立:我想问吴先生，你认为资产交换行业的未来会是什么样？这个行业不是很主流，也不是每个人都知道。

吴志刚:外汇行业非常敏感，而且还不够清晰，因此涉及很多监管，包括央行和证监会。我们现在知道的监管态度是，地方资产交易所是地方政府平台进行金融创新的工具，而地方政府对交易所的监管标准现在已经大不相同。

这主要是指金融资产而不是商品。目前，金融资产分为两类，一类是满足一定的合规要求并作为渠道包使用，另一类是地方政府处置的一些不良资产。不管这两种类型是如何发展的，它们的本质都是2b。我们在一些大型平台上看到一些本地资产交易所的名称。事实上，资产交换只是一个渠道，客户不是他们的，而是大平台。我知道监管部门很快会明确这一部分。

问:我想问一下姚将军和宋将军，未来核心技术的应用会给你们带来质的变化吗？你最关心哪些应用？

群星金融首席执行官孟瑶:我们的核心技术应用方向是解决三个成本问题。

一是了解小微企业的信用状况，降低信息对称的成本。这一部分出现在我们的大数据风险控制平台上。通常，我们很少谈论大数据风险控制，因为有些人把交易的核心数据称为核心小数据，这与大数据有很大不同。如果有核心交易数据，就不需要外围数据。在这部分数据中，我们可以从地理维度和时间维度看到各个企业的生产经营状况，并分析企业在整个产业链中的经营状况和趋势。这些数据可以保证在不久的将来是有效的，而且距离越远，精确度越低。我们将继续在这部分投资。我们现在想做的是如何与银行和资助者直观地分享这部分有效数据。

二是实现自动化交易，降低交易成本。在传统模式下，我们的交易只能覆盖核心企业和初级供应商，交易成本非常高。我们新推出的区块链平台可以生成新的支付交易凭证。例如，核心企业的100万应付账款可以支付给供应商，而供应商将支付给他们的供应商。这样可以快速构建和实现企业之间的网络结构，并以分散的方式覆盖二级和三级供应商，从而降低资本流动的成本。

第三是降低营销成本。在这一部分中，我们不断努力完善和让企业通过他们的社会关系相互推荐和营销。我们想在平台上探索他们的社会关系。如果我们能把社会属性移植到像微信这样的企业，我们的客户将会转变得更快，这是一项需要长期投资的技术。

总之，评价技术创新的唯一标准是使用这种技术是否能降低成本。

宋，Mimo公司首席执行官:(雷锋。(公开号码:雷锋。注:金夫是一家专注于年轻女性的消费金融公司。)大数据和机器学习是我们非常关注的方向。我们公司可以从大数据方向获取的基础数据已经非常庞大，所以我们可以通过手机获取每个人的行为数据并进行相关分析。

将机器学习应用于大数据时，第一个应用场景是风险控制。过去，我们使用统计学和回归方法来研究个人行为和回归中各种概率之间的关系。现在我们不描述关系和具体路径，我们用机器学习来完成它。

目前，我们正在推进一个项目，试图建立一个无监督的机器学习系统，因为机器学习的应用仍然是有监督的。这是很大的一步，目前我们还找不到具体的落脚点，但这只是我们自己业务升级尝试的一个方向。

第二个尝试方向是图形机器学习。我们在做医学美容，医学美容的核心方向是脸，而脸就是图片，这与机器学习有很大的关系。现在，一些软件已经有了初级服务，但是还没有被深入掌握。机器学习需要学习各种美容技术和医学美容技术。当这些技术应用于面部时，面部特征会发生什么变化，这些变化将在应用于初始面部特征时产生最终数据。世界上的先进技术已经可以支持我们进行这样的探索。

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来源：搜狐微门户