“AT”竞争分水岭：解析2016年业绩核心指标，阿里全面超越腾讯

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5月18日，阿里巴巴集团发布了2017财年第四季度财务报告和全年业绩；在此之前，腾讯也于3月22日发布了年度业绩。作为中国仅有的两家市值超过3000亿美元的上市公司，美国电话电报公司2016年的业绩可以说是高有低。

与2016年的业绩相比，可以看出阿里巴巴最终在收入、利润和现金流等核心指标上实现了整体领先。

阿里巴巴的年收入总额达到1582.73亿元，同比增长56%；这比腾讯的年收入总额(1519.38亿元)高出4个百分点。除了总收入，非公认会计准则的利润，阿里比腾讯有明显的优势。去年，阿里巴巴集团调整后的净利润为578.71亿元，超过腾讯的26%；从经营活动的净现金流量来看，阿里为803.26亿元，超过腾讯23%。

就在五年前，阿里的年收入只有64.17亿元，低于腾讯当年第四季度的利润(79.22亿元)；2011年，腾讯的年利润为132亿英镑，是阿里年收入总额的两倍多。

这是阿里第一次在年收入上超过腾讯，同时在核心指标上也完全领先。通过分析这两大巨头近年来的发展趋势和未来增长潜力，这种超越将成为他们之间竞争过程中的一个重要分水岭。

对双方近五年业绩数据的分析显示，阿里巴巴集团收入同比增长率分别为72%、52%、45%、33%和56%；腾讯的收入增长率分别为54%、38%、31%、30%和48%。阿里巴巴的平均年收入增长率超过51%，而腾讯的平均年收入增长率为40%。

2012财年和2013财年，阿里巴巴集团调整后的净利润分别为64.52亿元和138.69亿元，落后于腾讯的109.62亿元和143.39亿元，但差距迅速缩小。从2014财年到2017财年，阿里的净利润开始落后于腾讯:阿里调整后的净利润分别为282.74亿元、349.81亿元、427.40亿元和578.71亿元，而腾讯的净利润分别为170.66亿元、243.02亿元、325.63亿元和457.72亿元。

当腾讯拼命赚钱的时候，阿里却在玩命

从五年前开始，阿里远远落后于腾讯，现在阿里的核心指标完全领先于腾讯。这两个巨人怎么了？更重要的是，在如此巨大的成交量基础上，阿里为什么还能保持快速增长？这是本文的重点。

如今的阿里巴巴已经从b2b业务迅速扩展到一个涵盖电子商务、金融、物流、云计算、大数据和全球化的生态系统。投资者和投资机构已经清楚地意识到，阿里巴巴不再是一家电子商务公司。在中国互联网公司中，阿里巴巴可能是唯一一家已经形成经济的公司。而且，这种经济的生态效应才刚刚开始显现，它的每一部分都有巨大的价值和潜力。

蚂蚁金服引领中国互联网金融服务，一年前估值为600亿美元。这个超级独角兽有取代百度，把蝙蝠变成自动取款机的趋势。

作为大数据平台，菜鸟网络实现了几何级数增长。以新秀联盟智能仓库配送网络为例，已经能够在同一天和次日为1000多个区县提供服务。在2016年的双十一期间，超过1亿件在5天内发货，使其成为中国最大的开放式仓库分销网络。

阿里巴巴集团连续第七个季度保持了三位数的收入增长，将其他国内云计算公司远远甩在后面，并与亚马逊和微软在国际市场上形成了云计算3a阵营(aws、阿里巴巴云、azure)。

2016年，阿里生态孕育了一个文化和娱乐生态。3+x的业务矩阵包括三个主要的用户平台引擎，即大优酷商业集团、大uc商业集团和土豆商业集团，以及几个垂直业务栏目，包括阿里影业、阿里音乐、阿里文学、阿里游戏和大麦网，这使得整个阿里生态系统更加完整，显示了阿里打造文化娱乐产业新基础设施的雄心。

阿里巴巴也是新零售业的定义者和领导者。近年来，阿里先后投资银泰、苏宁、三江购物等线下零售企业布局，并与全业态零售集团安百里进行战略合作。它以大数据为基础，将线上、线下和现代物流紧密结合，创造了一个全渠道整合的商业体，商业的未来就在其中。

阿里巴巴集团董事长马云曾表示:我们正在创造一种历史上从未诞生过的经济，这种经济跨越国界，跨越时间空，跨越国界。阿里巴巴集团首席执行官张勇也将阿里定义为一个真实的、数据驱动的、100%透明的经济实体。

通过大数据云计算、支付金融、物流、娱乐、农村淘宝等一系列布局，阿里有能力为整个商业社区提供互联网基础设施，并不断升级。它也给自己带来了广阔的发展前景。

阿里巴巴创造的全新经济模糊了线上和线下的界限，也打破了地区和民族之间的界限。它起源于阿里的平台，远远超越了这个平台。以阿里建立的商业基础和商业服务为共同纽带，所有事物智能地相互联系，在一个大规模的网络中合作，想象空.的无限

舒适区中的腾讯

与阿里在过去五年的强劲表现不同，腾讯在相当长的一段时间里一直处于最佳状态。与马云不断寻找新的边界不同，马云花藤专注于消费游戏市场的大蛋糕。马曾经说过:以前大家都认为腾讯可以做任何事情，我们也走了弯路。在过去的两年里，我们发生了很大的变化，切断了越来越多的业务...自从进入手机游戏运营以来，我们把大量的精力投入到了全球手机游戏的布局上，这也是我们的主要业务。

在2014年第四季度的财务报告中，腾讯宣布将扩大其在中国市场的领先地位，从个人电脑到移动设备。就在2014年两会之前，马向媒体明确表示，腾讯的主要业务将是全球手机游戏的布局。自2015年第四季度以来，腾讯的手机游戏经历了爆炸式的增长，给腾讯带来了巨大的利润。如果阿里的目标不再是成为一家纯粹的电子商务公司，腾讯将利用其所有优秀的钢铁优势，成为最大的、盈利的、不可挑战的游戏公司。

《美国财富》杂志甚至宣称腾讯将不再展示其作为社交媒体巨头的形象。与阿里对未来的苦心孤诣不同，腾讯的最佳时机是现在。然而，长期以来一直处于舒适区的腾讯，却在未来。

最近的头条文章“市值超过2800亿美元的腾讯，它的股票还值得买吗？”也就是说，通过分析腾讯自2011年微信出现以来的主要产品，可以发现腾讯在过去的五年中并没有进入一个新的领域。腾讯现有的主要业务是在五年前建立的，这也表明腾讯的收入增长是基于其原有业务的发展和扩张以及加速商业化的进程。文章评论道:虽然腾讯已经收获了很长时间，但除此之外，腾讯独特的远大梦想似乎并不能给空.带来巨大的想象力

马云来到阿里，带着巨大的影响力出海了

敏锐的媒体发现了阿里的强劲发展趋势。美国《新闻周刊》以“万能的杰克”为题进行了报道:马云的想法不再局限于中国，而是将目光投向了国际市场，将阿里巴巴集团带入了支付、云计算和娱乐等多个不同的商业领域。虽然这将比他的第一次扩张更加困难，但每个人都知道，马云要来了。

这是阿里巴巴近年来全球战略布局的直接影响。与国内布局的逻辑一致，阿里严格遵循重塑业务地图的逻辑，利用大数据云计算、物流网络、支付和金融构建基础服务，同时推动电子商务业务向海外扩张。

阿里出海所涉及的云计算和物流网络属于最前沿的领域，不仅要与全球巨头竞争，而且在技术和业务上也充满不确定性。阿里将来是否会赌上成功还有待观察。

然而，与腾讯相比，这带来了在国际市场竞争的机会。腾讯在走出去的战略中仍然专注于游戏。在过去的十年里，腾讯在全球收购了32家游戏公司，包括16家个人电脑游戏公司和16家手机游戏公司，其中25家是海外游戏公司。此外，腾讯还投资了一家游戏机公司、一家网络游戏公司和一家游戏出版公司。累计投资超过100亿美元。

毫无疑问，在未来很长一段时间内，腾讯将稳坐全球游戏产业的宝座，但问题也很明显:如果你想与互联网的三座大山——谷歌、亚马逊和脸书竞争，仅仅依靠游戏就够了吗？游戏显然是最有利可图的行业，但纵观互联网的历史，没有一家游戏公司能够与谷歌这样提供基础互联网技术的公司或亚马逊这样提供基础互联网业务服务的公司竞争。

腾讯在游戏领域的轻松收获和用收获习惯形成的企业战略是基于中国特色的青少年亚文化(由经济、政治和社会分层等因素组成)，以及随后游戏文化和游戏市场的爆发。但是这个基础是一个特例，不是普遍的。腾讯的海外围攻旨在从生态链上控制整个游戏产业，但最终实现这一目标的最大立足点必须回到中国市场。

商业基础设施的提供是普遍的，这意味着它比游戏领域的长袖舞蹈要困难得多。另一方面，在阿里，电子商务本身不是一个可以在短时间内收获的行业。这就像建一个购物中心。建筑不能从空开始，道路、水、电和煤必须放在首位。注定阿里只能以商业基础服务为导向出海，这不仅为电子商务搭建了桥梁，也成为一个更大的企业。

资本市场对阿里生态系统持乐观态度

自2017年以来，阿里巴巴的股价上涨了40%，引领了中国股票在美国的上涨，在过去的12个月里上涨了56%。美国专业金融媒体《华尔街》将阿里的股价表现评为“失控的野兽”。在采访了阿里巴巴的一系列投资者后，文章得出结论:这家公司非常好，管理非常有魄力，从不懈怠。

上个月，美国商业杂志《福布斯》评选出2016年投资价值最高的10家公司，阿里巴巴位列第一。

与美国那些大型互联网公司相比，我们相信没有什么比阿里巴巴的生态系统更强大。国际投资银行mkm partners的分析师在最新报告中指出，阿里强劲的gmv增长和货币兑换率的持续增长将支持业绩加速，因此目标股价被提高至每股155美元。

投资银行摩根大通将阿里的目标价提高到每股140美元。本行对核心电子商务业务的实力和阿里巴巴云等新兴业务的积极势头持乐观态度，预计未来三年在数字媒体和娱乐业务上的500亿元投资将促进收入增长。

巴克莱在其投资银行研究报告中提出，阿里在国内市场的新零售战略以及速卖通、菜鸟和蚂蚁金服在海外市场的扩张将进一步扩大市场范围。

来源：搜狐微门户