“【读财报】“国Ⅴ”变“国Ⅵ” 交通银行“慢进则退””

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交通银行( 601328，股票吧)于3月27日晚发表了2019年年报，营业收入和净利润的增加均上升，同时增长率创历史最高。 但是，尽管如此，交通的压力依然不小。

作为总部设在上海的唯一大型国有商业银行，交通银行近年来处于不自然的位置。 前面四行远去，后面招商银行( 600036，股票吧)的压力迫在眉睫。 但是，这次，取银行第五家国有银行(按资产规模)名字的不是招聘，而是去年重新进入国有商业银行序列的邮政储蓄银行。

到2019年底，银行资产总额约为9.91万亿元，邮政储蓄银行约为10.22万亿元。 在资产规模上排名，银行从第五家国有银行变成了第六家国有银行。 作为历史悠久、资源丰富的国有商业银行，如何实现开源节流、质量提高插件、更高质量的快速发展，是交通面临的考验。

利息净利润增加，收益和利润增长率都创下了过去5年来的最高记录

2019年，交行实现营业收入2324.72亿元，同比增长9.32%。 净利润比上年同期增长4.96%，为772亿8100万元。 收入和利润增长率都创下了过去五年来的最高记录。

图1 :交易收益的变动趋势

从财务报告数据来看，利息净利润的增加是收益和利润增加的重要原因。 2019年实现利息净利润1440.83亿元，比上年增加131.75亿元，增长率为10.06%。 利息净利润占营业收入的比例为61.98%，比上年上升0.42个百分点。

但是，展望年，银行的利息差距受到压力。 从资产端看，在比较有效降低实体经济融资价格的大背景下，基于lpr利率下降和对贷款价格的综合影响，年资产收益率下降压力较大。 从负债来看，价格相对刚性。

“大而不当”vs“制定预算”:资产收益率的差异很重要

迄今为止招商银行的跃进给交通银行带来了看不见的压力。 年，交行净利润首次被邀请，行业关注交行在2019年能否再次超过招行，从两家银行的财务报告来看，交行不仅没有反超，而且双方的差距还在继续扩大。

2019年，招聘收入为2697.03亿元，净利润为928.67亿元，分别相当于交行的1.16倍和1.2倍。 但是，交行的资产规模依然远大于招募。 2019年末，总资产约为91兆美元，募集仅为7.42兆美元。 也就是说，银行以9.91万亿元的资产支持772.81亿元的净利润，招商银行以7.42万亿元的资产支持928.67亿元的净利润。

图2 :交行和招商收益对

对两家银行年度报告的分析表明，两家银行业绩的差异首先来自资本收益率而不是资产规模。 总资产收益率( roa )和净资产收益率( roe )有所提高。

图3 :银行和招商银行的总资产收益率

以总资产收益率为例。 年，两家银行的roa几乎持平，交往略低于招聘，但差别不大。 年以后，招商的roa水平触底反弹的同时逐年上升，2019年恢复到1.32%的交通从年以后逐年下降，年和2019年都维持在0.8%附近。

年末资产规模停止10兆门

是交替资产收益率下降，利润维持一定的增速，一定程度上资产规模扩大的结果。 但是，年后实行的总资产规模扩张速度也开始比较明显下降。

到2019年末，银行资产总额约为9.91万亿元，比上年增加3.93%。 增长率逐年下降，该指标从年到年分别为17.44%、7.56%和5.45%。

实际上，年末，交付资产规模突破了9兆元，但由于近年来增速下降，2019年末，资产规模还没有突破10兆元关口。

结果，交通银行在2019年末失去了第五家国有银行的座位。 去年，新晋国有大型邮政储蓄银行，2019年末总资产规模达到10.22万亿元，超过交行排名第五。

图4 :银行和邮政储蓄银行的资产总额

汇款资产的规模很难再次超过邮政储蓄银行。

邮政储蓄银行脱胎于中国邮政储蓄业务，只是长期不储蓄，影响了总资产规模的扩大。 但是，a+h两地上市后，邮政储蓄的资本金大幅扩大，同时在大型商业银行中具有最低的存款比率，未来信用扩大的潜力相当大。

整体资产质量的改善、疫情的发生或一定的影响 。

交行的整体资产质量稳定。 2019年末不良贷款率为1.47%，比上年下降0.02个百分点。 逾期率为1.71%，比上年下降0.13个百分点。

图5 :年交通银行逾期率和不良率

市场担心新型冠状病毒大爆发可能会对商业银行的资产质量特别是信用卡产生巨大影响。 交通银行面临着同样的压力。

交通相关负责人表示，“受疫情影响，年交付的资产质量可能会有所下降，总体上与银行同业的资产质量基本一致。 现在信用卡资产质量的影响比较显着。 二是潜在目标群体风险暴露加快，部分地区疫情影响较大。 第三，一些高质量的顾客受到疫情的影响，可能会产生财务上的困难，偿还能力和抗风险能力下降。 如果不及时采取比较有效的回避，就有可能发展成失信顾客。 四是受疫情影响，清产保全事业进度停滞，疫情后进展加快。 ”。

结合最近发表的年报其他上市银行的消息，上述情况具有普遍性，银行相关负责人陈述的情况实际上是各银行共同面临的问题。

准备大行底，资本充足率提高了

在六大国有商业银行中，交通银行准备金率指标再次“沦陷”，处于最低位，是唯一比上年末下降的国有银行。 到报告书期末，提交的不良贷款准备金率为171.77%，比上年下降1.36个百分点。 但是，这一准备金率仍然满足监督管理的要求。

图6 :国有银行不良贷款准备金率 。

2019年，交行各资本充足率提高。 到报告书期末，交替的资本充足率为14.83%，一级资本充足率为12.85%，核心一级资本充足率为11.22%。 和上年末相比，都有一定的幅度。

在资本补充计划中，交行计划建立多渠道的资本补充机制，综合选择二次资本、优先股等融资工具进行资本补充。 年3月10日，发行股东大会已经同意发行900亿元以下的无限期资本债券，预计资本充足率将提高1.6个百分点左右。

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来源：搜狐微门户