虎牙Q1财报解读：业绩与用户增长双超预期 与腾讯合作加深未来可期

本篇文章2861字，读完约7分钟

2020年5月20日美国股市收盘后(北京时间5月21日凌晨)，虎牙发布了2020年第一季度的财务报告。根据财务报告，胡亚的收入和净利润均保持了高速同比增长，继续保持良好的业绩记录。第一季度收入达到24.12亿元人民币，自首次公开募股以来连续八个季度超过管理指引。在非gaap下，Huya连续第十个季度盈利，第一季度净利润增加到2.63亿元。同期，呼亚直播每月活跃用户(总mau)数量同比增长22.2%，达到1.51亿，移动终端每月活跃用户(移动mau)数量同比增长38.6%，达到7470万，创历史新高。

财务报告发布后，呼亚首席执行官董荣杰在分析师电话会议上表示:“2020年第一季度，我们的移动茂加速扩张，同比增长39%，达到7470万，超出了我们之前的预期，创下历史新高，并扩大了市场份额。在快速增长的背后，主要是由呼雅平台丰富的高品质内容和全方位的自我强化生态系统驱动。另一方面，在COVID-19流行病期间，相关的家庭隔离政策和学校假期的调整加快了这一进程。此外，虽然虎牙茂正在迅速扩张，但它仍然保持着高水平的用户保留率和参与度。在接下来的一个月中，Huya Live应用的移动终端的保留率保持在70%左右，用户的人均使用时间也从之前的100分钟增加到107分钟以上。”

今年4月，腾讯行使其持有期权，以2.63亿美元的现金从环聚集团收购了1650万股胡亚的乙类普通股。这笔交易使腾讯成为胡亚的最大股东，在完全稀释的基础上，占胡亚总投票权的50.1%。据悉，自交易完成后，呼亚一直在加强与腾讯的合作，涉及游戏、电子竞技和人工智能技术，并将开发新的功能、产品和服务，让呼亚有机会服务腾讯庞大的用户群体。在人工智能技术方面，双方也将取得一些成果，以更好地服务于对方的用户和虎牙主播。此外，腾讯和呼亚将在游戏和电子竞技的价值链中共同探索新的商业模式和机遇。

对此，董荣杰表示:“有了腾讯强大的业务支持和用户基础，我们相信我们有能力巩固呼亚在直播游戏市场的领先地位，并在整个游戏价值链中抓住更多机会。我们相信，这种合作是虎牙新旅程的开始，我们也期待着积极参与一个更加多样化和不断变化的市场。”

在海外业务方面，胡亚的用户扩展计划继续顺利进行。2020年第一季度，呼亚海外平均每月活跃用户达到约2400万。此外，Huya管理层表示，对海外业务进入的新兴市场仍持乐观态度，并预测，由于全球大部分地区继续保持本土隔离政策，预计其海外业务的移动市场在第二季度可能会受到相应的积极影响。

根据管理层发布的指引，胡亚目前预计2020年第二季度总收入为人民币26.0亿元至人民币26.3亿元，同比增长29.3%至30.8%。

连续十个季度，每月平均活跃锚和用户双增长广告业务反周期上升

根据惠亚的财务报告，2020年第一季度，惠亚的总收入同比增长47.8%，达到24.12亿元人民币。非公认会计原则营业利润为人民币2.27亿元，胡亚应占非公认会计原则净利润为人民币2.63亿元，分别比2019年同期人民币增长136.5%和100.7%。自2017年第四季度以来，胡亚已经连续十个季度盈利。收入和利润的平行扩张再次证明了胡亚强大的流动性、持续的规模效应和对成本的有效控制。

受疫情隔离期影响，除用户数据快速增长外，尤其是移动终端的mau超过7470万，达到历史新高，锚端数据也继续表现良好。2020年第一季度，胡亚主播在该平台上播放了5500万小时的内容，同比增长53%，环比增长21%。此外，胡亚第一季度每月活跃锚数也创下新高，超过80万。正是胡亚主播的高度参与，确保了疫情期间的内容供应，并满足了用户的内容需求。

收入构成方面，2020年第一季度，呼亚直播收入为22.75亿元，较2019年同期的15.53亿元增长46.5%。增加的主要原因是付费用户的平均成本和付费用户的数量增加了。付费用户的数量从去年同期的540万和前一季度的510万增加到本季度的610万。这背后的主要原因是移动终端mau表现良好，在过去几个季度中，移动终端对付费用户的贡献超过80%。

本季度，呼亚的广告和其他业务收入为1.38亿元人民币，同比增长74.0%，环比增长13%。这主要得益于更多元化的广告客户、新的广告发布平台和更强的品牌意识带来的更高需求。逐月来看，虽然冠状病毒疫情导致其他行业的许多广告预算下降，但胡亚的广告收入持续增长，主要是因为家庭隔离政策促进了网络游戏行业的发展，进一步增加了游戏广告商的需求。

在利润率方面，非gaap下的毛利率在本季度达到20.3%，相比之下，上一季度为19.5%，去年同期为17.0%。规模效应和带宽利用效率的提高是本季度毛利率大幅增长的主要原因。同时，本季度非gaap营业利润同比增长136.5%，非gaap营业利润率增长至9.4%，高于上季度的7.4%和去年同期的5.9%。此外，非gaap净利率也从上季度的9.8%和去年同期的8%上升到本季度的10.9%。

截至2020年3月31日，呼亚拥有现金、现金等价物、短期存款和短期投资共计103.17亿元人民币，充足的现金储备为呼亚实施年度计划奠定了坚实的基础。

自组织电子竞技比赛继续发挥实力，内容多元化战略得到有效实施

作为中国游戏的第一个现场直播，胡亚一直在规划电子竞技的领域，创造自己的比赛等等。Huya竞赛版权的布局不仅包括头部竞赛，还包括长尾竞赛，长尾竞赛包括从终端游戏到手机游戏，从“重电子竞技”到“轻电子竞技”，并不断加强自制竞赛，确保电子竞技内容的多样性。目前，Huya已与140多个电子竞技组织合作，播出或主办了各种高标准的电子竞技比赛，如lck、lpl、nest、Huya命运杯、Huya手机游戏电子竞技等。

由于COVID-19爆发，原定在第一季度举行的一些活动被推迟或取消。然而，在这种情况下，在第一季度，胡亚仍然播出了67个第三方电气比赛，包括lpl春季比赛，荣耀国王冬季冠军杯比赛，以及lck和和平精英公开赛邀请赛。比赛数量与去年同期相比略有下降，但观众总数仍稳定在3.8亿。

丰富的自组织竞争内容也是胡亚内容生态的重要组成部分。今年第一季度，呼亚共举办了18场电子竞赛和活动，虽然略低于去年同期，但游客总数同比增长79%，超过1.13亿人次。值得注意的是，虎牙命运杯吸引了2700万观众，比去年同期的虎牙命运个人赛增加了一倍多。

在内容多样化方面，胡亚继续关注非游戏内容，如明星秀、二手、户外、广播和一起观看。日益多样化的内容旨在帮助保留现有用户，同时，它也为刺激新用户的增长提供了多样化的内容基础。这一策略显然奏效了。

第一季度，观看非游戏内容的用户比例增加到60%以上。最近，胡亚举办了“商业新声”，这是一个结合了真人表演和虚拟场景的创意竞赛表演节目。整个绿屏录制和实时虚拟场景合成的过程，就像置身于一个不同的维度世界。与此同时，虎牙的“全国男人之夜”也推出了一个音乐表演节目，用第二虚拟主播来吸引热爱acg文化的年轻人。

来源：搜狐微门户