雷军出手了！市值立马狂飚260多亿

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雷军加大了动作，并再次抛出一个大的回购！

尽管受到第一季度财务报告和海外市场发货量激增等诸多利好消息的推动，小米(1810.hk)的股价自5月以来已上涨近25%，但与近期相比，美团、腾讯、品多多多和京东等互联网公司的快速崛起仍“相形见绌”。

在最近一次股东大会上，董事会批准了回购10%已发行股份的计划。受此消息刺激，小米股价今日大幅上涨，盘中涨幅最高，接近9%。截至6月24日中午收盘，小米以每股13.82港元收盘，最新总市值达到3327亿港元，市值飙升265亿港元。

小米计划回购高达10%的总股本

规模的上限是300亿

6月23日，小米在北京召开了年度股东大会，股东们在会上就董事的改选和会计师事务所的重新任命进行了投票。晚上，公司宣布了股东大会的结果，股东大会通过了股份回购授权议案，赋予董事会在适当时间回购股份的权利，回购总额不超过议案通过当日公司股本总额的10%。

根据风能数据，截至6月16日，小米集团已发行的普通股总数为240.75亿股，如果按照10%的最高比例计算，回购最多涉及24亿股。截至6月23日，小米公布每股收益为12.72港元，这意味着此次回购资金最多将超过300亿港元。

尽管最终价格尚未确定，但此次回购也是小米回购史上的一件大事。然而，根据财务报告，截至2019年底，小米集团的现金储备总额约为660亿元，经营现金流达到238亿元。此外，截至4月底，小米刚刚发行了总额为6亿美元的10年期美元债券，目前小米没有太大的资金压力，可以稳定支持股份回购的推广。

上市后两年内回购超过40次

在资本市场，企业回购股票并不罕见，但小米在上市后不到两年的时间里，经常回购超过40倍的股票。

小米集团之所以频繁抛出回购计划，是因为小米的股价长期下跌。

2018年7月9日，小米在香港证券交易所正式上市交易。在那一天，雷军表示，“让那些在上市首日买入小米股票的投资者赚两次。”但小米的股价将雷军的言论变成了“桥下之水”。开盘当天，它就被打破了，下跌了2.35%。雷军不仅没有实现2000亿美元的市值，而且股价还在持续下跌。

在7月18日达到每股22.2港元的高点后，小米的股价继续下跌。一年后，它甚至在2019年9月跌至8.28港元的底部，股价暴跌近60%，市值缩水逾3，300亿港元。尽管后来有所改善，但最近每股不到14港元的股价仍低于小米每股17港元的发行价。

为了挽救“下跌”的股价，小米开始了密集的回购操作。

2019年1月17日，小米集团上市后首次抛出回购计划，以每股b股9.7625港元的市场价格回购了614万股b股。第二年，回购次数超过30次，平均每月回购3至4次。截至2019年底，连续发生了五次回购。

自2020年以来，小米今年上半年回购了4841万股，回购金额近5亿港元。上市不到两年，小米集团已回购41次，回购总额为32.95亿港元。

然而，从实际效果来看，尽管小米持续回购的短期效果显著，但在中长期内未能提振其股价。

收入稳步增长

为什么绩效股票价格会相互矛盾

与小米的股价相比，小米的表现可以说具有相反的势头。

根据小米集团发布的最新财务报告，小米集团2020年第一季度总收入同比增长13.6%，达到497亿元人民币；调整后的净利润为23亿元人民币，同比增长10.6%，明显超出投资银行此前的预期。根据全球市场研究机构canalys发布的数据，2020年第一季度，小米成为全球手机市场同比增长率最高的公司。

三大主要业务也实现了同比增长。智能手机业务收入增长12.3%，从2019年第一季度的270亿元人民币增长到2020年第一季度的303亿元人民币；物联网和消费品业务收入增长7.8%，从2019年第一季度的120亿元人民币增长到2020年第一季度的130亿元人民币。

在刚刚结束的6.18购物节上，小米平台总销售额超过100亿，手机、电视和各种智能设备等产品在256项中获得第一名。小米以其高性价比的产品赢得了大量“米粉”的青睐。

那么为什么是小米的呢

股价和业绩会有如此大的差异吗？

首先，小米是一家硬件公司还是一家互联网公司已经争论了很长时间。结合小米上市以来的财务报告，可以发现小米的互联网收入一直很低，增长缓慢，所以很多公司都不承认小米的名字是“互联网公司”。

许多机构对小米持乐观态度，维持“买入”或“增持”评级，但给出的目标价仍低于小米的发行价。因此，他们认为，从硬件公司的角度来看，小米目前的估值是合理的。

总有很多人对小米的发展不乐观，认为它缺乏核心竞争力。

小米的竞争对手如华为、苹果和三星在芯片、操作系统或其他核心技术上取得了突破。小米仍在使用第三方企业提供的产品，如芯片、操作系统、相机和屏幕。如果小米不在核心技术上取得突破，只谈出货量，它就无法与华为、苹果、三星等公司相比，其股价也不会大幅上涨。

此外，员工的大规模锻炼和之前的股东抛售极大地影响了小米股价的持续下跌。

根据风投数据，半年解禁期刚刚到来，小米公司董事晨兴资本的创始合伙人刘勤减持了3777.8万股；4月3日，它减持了879万股；4月15日减持9009万股，5月21日再次减持9224万股，7月4日再次减持1.1亿股。持股从上市之初的28.48亿股减少到几天前的25.08亿股。4月15日，史建明、刘勤和瑞信联合减持了小米9009万股；7月4日，三家公司联合减持了小米1.1亿股。大股东大幅减持自己的股票，这极大地影响了投资者的投资信心和判断。

然而，随着5g手机的推出，小米2020年第一季度的业绩增长超出了预期。互联网业务收入同比增长38.6%，达到59亿元，占总收入的2.2%至11.9%，近年来呈持续上升趋势。预计游戏、金融技术和产品电子商务等互联网服务业务未来将继续发挥优势，成为新的增长引擎，小米的估值和股价预计将会上涨。

来源：搜狐微门户