“硬核”科技股寒武纪将上市 科创板将迎来首家AI芯片设计公司

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作为“智能芯片独角兽”和a股市场上第一家独立的智能芯片公司，寒武系自成立之初就备受关注。

根据寒武系发布时间表，寒武系将于7月7日发布“发布公告”和“投资风险特别公告”，这也标志着寒武系的发布越来越好。

拥有世界上第一台商用终端智能处理器的ip产品的迭代速度优于同类产品

寒武纪定位是一个独立的智能芯片公司。人工智能芯片是人工智能的引擎，是技术要求和附加值最高的环节。其产业价值和战略地位远远大于应用层创新，这将对智能互联网的发展起到决定性作用。随着人工智能应用的发展和对人工智能计算能力需求的增加，人工智能芯片的市场容量迅速扩大。

idc数据显示，2018年，中国智能服务器市场规模将达到13.05亿美元(约90亿元人民币)，同比增长131%，到2023年将达到43.26亿美元(约300亿元人民币)，整体市场将实现27.08%的复合年增长率。根据人工智能芯片占人工智能服务器成本的30%-35%的计算，未来中国服务器市场对人工智能芯片的需求预计将超过100亿元人民币。

在市场扩张的同时，许多竞争对手也加速了涌入:不仅是芯片行业的传统巨头如英特尔和英伟达，还有跨国公司如华为、阿里和软银。可以预见，智能芯片的竞争格局正在逐步形成，年轻的企业寒武系已经崭露头角。

在寒武纪产品发展史上，1a/1h/1m等系列产品最早问世，其中1a是世界上第一款商用终端智能处理器ip产品(2016年推出)。该系列产品针对智能手机和可穿戴设备等各种终端设备。主流智能算法的能耗比全面超过传统cpu和gpu。它对视觉、语音、自然语言处理和传统机器学习等各种人工智能技术具有很好的通用性。同时，其性能和功耗明显优于传统芯片，能够满足各种场景和规模下人工智能计算的需求。

根据下游客户的宣传信息，搭载寒武纪1a的旗舰手机芯片在人工智能应用中的性能是4核cpu25的25倍以上，能效是4核CPU 25的50倍以上，使用该手机芯片的旗舰手机产品每分钟可以识别2005张图片。可以说1a系列产品引领了该领域的技术和产品进步。在此基础上，寒武世后引入1h、1m系列产品，功耗、面积等指标较前代产品有明显提高。

2018年，寒武纪推出了国内第一款高峰云智能芯片思远100(MLU 100)；2019年6月，寒武纪推出了第二代云ai芯片思源270(mlu270)和板产品；2019年11月，寒武纪推出第一款边缘端ai芯片思源220，实现了云边缘端完整智能芯片产品线。总的来说，虽然与智能芯片相关的产品不像cpu市场那样形成一个稳定的产品迭代周期，但寒武纪几乎每年迭代一次产品和推出新产品的频率明显快于国内外芯片设计公司平均每1-3年推出一系列新产品的迭代周期，这也从侧面印证了寒武纪作为一个硬核“技术股”的研发实力。

据公开信息，2017年，寒武纪获得了世界著名风险投资研究机构cb insights颁发的“2018年全球人工智能企业100强”奖；2017年和2018年，被美国著名权威半导体杂志《ee时报》评选为“全球最受关注的60家半导体公司”；2019年6月，公司还被中国版《福布斯》杂志评选为“2019福布斯中国最具创新企业排行榜”；2019年10月，思源270芯片在第六届乌镇世界互联网大会上荣获“世界互联网领先科技成果奖”，进一步产业化成果值得关注。

第一家a股独立芯片公司的业绩增长是巨大的空

作为a股上市公司中第一家以ai芯片设计为主营业务的上市公司，寒武纪期货市场规模巨大。

2014年，工业和信息化部发布了《促进全国集成电路产业发展纲要》，提出到2020年，集成电路产业与国际先进水平的差距将逐步缩小，全行业销售收入年均增长率将超过20%，企业可持续发展能力将大大增强。2016年，国务院发布《关于印发〈国家“十三五”科技创新规划〉的通知》(国发[2016]43号)，将“核高基础”和集成电路设备列为国家重大科技项目，开发关键核心技术，着力解决制约经济社会发展、关系国家安全的重大科技问题。2017年，国务院颁布了《新一代人工智能发展规划》，提出要抓住人工智能发展的重大战略机遇，打造中国人工智能发展的先发优势，加快建设创新型国家和世界科技强国。

据中国半导体工业协会统计，2018年中国集成电路行业集成电路设计行业销售额为2519.3亿元，同比增长21.5%；芯片制造业销售额1818.2亿元，同比增长25.6%；包装检测行业销售额2193.9亿元，同比增长16.1%。这三个子行业都保持了15%以上的增长率，特别是集成电路设计行业，多年来一直保持着较高的增长率。自2016年以来，集成电路设计行业的总规模已经超过封装测试行业，成为中国集成电路行业最大的子行业。

就人工智能芯片而言，人工智能应用越来越强调云、边缘和终端之间的多方合作。对于芯片制造商来说，只为某些应用场景提供人工智能芯片很难满足用户的需求。因此，未来几年，各种芯片制造商的多元化布局和竞争将推动整个人工智能芯片行业的快速发展。根据市场研究公司tractica的研究报告，人工智能芯片的市场规模将从2018年的51亿美元增加到2025年的726亿美元，复合年增长率为46.14%。

在国内市场，随着人工智能相关技术的进步，应用场景将更加多样化，中国人工智能芯片市场将进一步发展。根据未来产业研究所的预测数据，未来几年，中国人工智能芯片的市场规模将保持40%-50%的增长速度，到2024年，市场规模将达到785亿元。

因此，集成电路和ai芯片在寒武纪的发展轨迹是巨大的，业界普遍看好其投资价值，认为寒武纪上市后的发展是可以预期的。

此外，寒武纪率先提出了“ai+idc”的产业融合概念，推出了公司产品矩阵中的关键业务产品——基于自主研发的智能计算集群业务，将人工智能技术广泛应用于数据中心，引领了产业与标准的融合。

智能计算集群业务作为新基础设施的重要组成部分，可以极大地推动智能产业的发展。招股说明书显示，2019年，寒武系分别与Xi安丰东向异科技服务有限公司和珠海横琴新区管委会商务局达成相关合作，实现销售收入29618.15万元，占主营业务收入的66.72%。

基于寒武系在R&D的强大实力和广阔市场，一家保荐机构根据第二轮回复咨询的收入预测，给该公司估值192亿元至342亿元。然而，这可能只是起点。作为一个新兴市场，科技股仍在享受资本红利，大多数新股在上市后的几天内都有收获。

统计显示，从年初开始，每个月科技股上市的天数如下图所示:

随后，寒武纪将于7月8日进行网上和网下购买(网上购买代码为787256)，并于7月14日发布发行结果公告。

来源：搜狐微门户