松绑三大指标券商激活科创板两融业务

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科技板块不断改变资本市场的生态。最近，一些券商放松了对科技股融资融券业务的锁定。其中，中信建设投资将科技板块保证金比例下调至50%，多家券商提高了科技板块股份的转换率，部分券商放宽了科技板块股份在信贷账户中的集中度限制。

科技板块的业务松动

保证金比率、转换率和股权集中度是融资融券业务的三个重要指标。最近，一些证券公司放松了对科技板块整合的锁定。

中信建设投资近日发布通知，自8月13日起，将28只上市科技股的保证金比例从100%调整至50%。降低利润率意味着提高杠杆。假设保证金为100万元，100万元债券可以100%的保证金比例融资，200万元债券可以50%的保证金比例融资。

除了降低证券借贷的保证金比例外，还有券商放宽科技股的集中度，提高科技股的转换率。

以海通证券为例，自8月12日起，海通证券将24只科技股(第一批25只股票，不含中国微公司)的融资融券贴现率从20%调整至30%。例如，在20%的转换率下，100万元市值的股票可以转换成20万元的保证金；转换率提高到30%后，可以兑换成30万元的存款。

此外，广发证券、东方证券、国泰君安等。最近正式实施了两个金融业务的最新交易规则，放宽了信贷帐户的要求，科学和技术委员会控股集中。例如，东方证券规定，自8月13日起，瑞创微纳、广丰科技、中国郝彤等6只科技股的单票集中上限将上调。其中，中国郝彤单票集中的上限从15%提高到18%。

对于科技股的宽松业务，证券行业相关人士认为主要是出于两方面的考虑:一是第一批科技股已经进入稳定运行阶段，两家公司的风险预期已经释放到一个比较合理的水平；第二，这些措施可以提高两个金融客户的交易积极性，提高资金使用效率。

好消息经常传来

在证券公司宣布将再融资利率整体下调80个基点后，证券公司的融资融券业务屡见不鲜。

根据最新的《融资融券业务实施细则》，最低维持保证率的统一限额不得低于130%，证券公司和客户应当自主约定；改进维修保证率的计算公式。除现金、股票和债券外，客户还可以使用证券公司认可的其他证券和其他资产作为补充担保；在标的范围内，从8月19日起，融资融券的股票数量从950只增加到1600只。

这一次，两个财务目标的范围扩大了650，这是历史上最大的单次扩大。这是一个重要的信号，表明该政策促进了两个金融服务的发展。华创证券指出，标的股票的扩张直接增加了经纪业务的空潜力，有利于经纪利息收入的增长。

英达证券首席经济学家李大霄表示，放松两项金融服务将有利于中国a股市场，并提升两项金融服务的规模。同时，融资融券的强制清算危机得到缓解，130%的强制清算额度被取消，现金、股票和债券以外的资产被允许作为抵押品，这将为这些通过融资购买的投资者赢得更多的时间。

此外，中国证监会还公开征求了关于修订《证券公司风险控制指标计算标准》的意见。该行表示，结合行业惯例和融资业务的风险特点，“融资融券业务融资所需稳定资金的计算比例将从50%降至30%。”

“经纪业务迎来了差异化发展的第一年，风险管理能力成为核心竞争力。短期内，这两个行业的规模将会扩大。”一家中小券商经纪业务部负责人告诉《国际金融新闻》记者。

市场和工业都很好

业内分析人士指出，新的风险控制和整合法规的优化带来了多重效益，这不仅有效地关注了资本市场，也使行业开放了空.

招商局证券策略首席分析师张夏表示:“从此前两次竞购扩张后的市场表现来看，短期内对提振市场情绪有积极影响。从中长期来看，取消最低维持保证率赋予了证券公司更大的自主权，使其能够为不同客户设定更加市场化、更有针对性的保证率，这有利于提高券商的风险管理能力和开展两项业务。热情，从而提高了两家企业的规模和活力。”

沈万红远证券分析师指出，从制度设计角度来看，目前科技股上市首日可以融资出售，战略配售投资者可以在限定期限内将股票借出，供投资者出售/卖出/交易。同时，在30个自然日内，部分上市公司仍有可能实施“绿鞋机制”(超额配售选择权)来稳定股价，“0”机制得到进一步优化。

长城证券(Great Wall Securities)非银行金融分析师刘文强认为，这两项新规定旨在通过对接证券公司的减费政策来激活市场；同时，引导资金进入市场有望增加市场活动；此外，新政对证券公司来说是一把“双刃剑”，考验其风险控制能力；证券公司的整体业绩有望提高。

“修订后的券商风险控制指标计算标准和两个规则有望给券商带来多重效益:有望提高券商的综合风险管理能力，以适应行业快速发展的需要；引导券商进行价值投资，更好地服务实体经济；市场股票质押业务更加规范，股票质押风险可控性增强；它将帮助经纪人更好地管理和处理创新业务带来的新的潜在风险；有望促进经纪业务的快速发展，增强a股的价值发现功能。”中银国际证券非银行金融分析师王表示。

来源：搜狐微门户