累亏超4亿，前沿生物闯关科创板

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近日，前沿生物医药(南京)有限公司(以下简称“前沿生物医药”)提交了申报草案，并提出要在科委上市。本次公开发行不超过8996万股，发行后不低于总股本的25%，拟募集近20亿元。

《国际金融新闻》记者发现，前沿生物自成立以来累计亏损4.28亿元。

尚未盈利

据了解，前沿生物是一家创新型生物医药企业，总部位于中国，面向世界，具有国际竞争力，致力于研究、开发、生产和销售创新药物，以满足尚未满足的主要临床需求。它拥有一种已在世界主要市场上市并获得专利的新型抗艾滋病新药(爱克宁)，以及两种正在研究中的新药，这两种新药在美国处于第二阶段临床阶段，已获得专利(或许可)，并具有明确的临床疗效。

在此次科技板块的首次公开募股中，前沿生物选择在科技板块上市，预期市值不低于40亿元。

《国际金融新闻》的记者发现，前沿生物选择上述上市标准是因为它们不符合其他上市标准。

具体而言，2018年和2019年1-3月，前沿生物分别实现营业收入191.11万元和227.53万元，2016年和2017年均未产生营业收入。

对此，边疆生物表示，在该公司的第一种药物艾克宁于2018年5月获准上市后，该公司于同年8月开始实现销售收入。

另外，2016 -2018年和2019年1-3月(以下简称“报告期”)，前沿生物净利润分别为-2347.67万元，-6527.99万元，-24724.61万元，-4228.18万元，近三年累计亏损超过3.7亿元。在报告期内，前沿生物学尚未实现盈利。

综上所述，前沿生物要想在科技股上市，只能选择市值不低于40亿元的上市标准。

财务状况不佳

《国际金融新闻》的记者发现，这些前沿生物的表现只是他们财务状况的一个缩影。

据了解，前沿生物学成立于2013年1月，由盛胜鸿坤和江宁科创出资。

截至2019年3月31日，前沿生物累计未弥补亏损4.28亿元。也就是说，前沿生物成立6年来，在运营中累计亏损4.28亿元。

对此，边疆生物表示，公司的持续亏损将降低公司的价值，还可能对公司未来上市后的股价产生不利影响，并导致投资者损失全部或部分投资。同时，由于公司无法在短时间内弥补累计损失，存在一定时间内无法支付股利的风险。

此外，前沿生物在报告期内产生的现金流量也不理想。

根据招股说明书，报告期内，前沿生物业务活动产生的现金流量分别为-505.51万元，-2123.69万元，-7913.42万元和584.96万元。近三年和第一阶段，前沿生物业务活动产生的净现金流流出近1亿元。

此外，前沿生物的毛利率也出现了负值。

2018年和2019年1-3月，前沿生物的毛利率分别为-527.32%和-190.59%，远低于同行公司。根据招股说明书，同行业可比公司的平均毛利率分别为88.99%和88.99%。

对此，前沿生物表示，报告期内经营成本高，毛利率为负，主要是因为公司处于起步阶段，收入规模低，固定成本高，无形资产摊销多。鉴于公司商业化进程的不确定性，公司的毛利率仍有可能大幅波动。

未来是可以预料的

虽然前沿生物学目前的表现并不理想，但它的未来是可以预料的。

据第三方机构统计，中国抗艾滋病药物市场从2013年的7.9亿元增长到2018年的20.2亿元，复合年增长率为20.7%。据估计，到2023年，中国抗艾滋病药物市场将达到49.6亿元，2019年至2023年的复合年增长率为18.6%。

2018年10月，艾克宁在上市仅两个月后就被迅速纳入最新版《中国艾滋病治疗指南》(2018年版)。

需要指出的是，艾克宁是唯一一种被指南推荐为“与其他药物相互作用小”的抗病毒药物，使其成为需要同时治疗多种并发症的患者的首选；同时，作为中国现有药物中唯一的hiv融合抑制剂，《指南》建议将其作为治疗失败患者方案选择中的活性药物。

此外，2019年3月，艾克宁被纳入“中国人类免疫缺陷病毒感染者围手术期抗病毒治疗专家共识”，可用于治疗术前病毒载量控制不佳的艾滋病患者，帮助患者获得稳定的病毒学抑制，并有助于免疫功能重建。

同时，自爱克宁于2018年8月正式上市以来，前沿生物已与国药控股、上海医药控股、广州医药等大型医药经销商达成相关协议。截至2019年3月31日，艾克宁已在全国20多个城市的30多家指定艾滋病毒治疗医院销售。此外，前沿生物学已经在非洲、东南亚、中欧和南美的10多个国家开始了艾克宁的药物注册。

来源：搜狐微门户