“高分红”或成市场新风口 60只个股具高分红预期

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随着年度报告的披露，年度报告的股利逐渐进入市场视野，与此同时，监管机构也对上市公司的高股利发表了意见。在价值投资的主调下，股利转移作为挖掘个股投资价值的重要指标，近年来受到了市场的密切关注。根据分析，长期高盈利、稳定的现金流和积极的分红态度是高现金分红公司的共同特征。在价值投资理念的影响下，此类公司的投资机会将受到市场更多的关注。

首先，上市公司的高分红符合价值投资取向

自去年中国神华以极大的热情分红以来，高分红公司引起了市场的极大关注。与此同时，在严格的监管下，自今年2月以来，上市公司的股息密集度一直超标。在前几年，只有少数权重蓝筹股(如银行)实现了高额现金分红，这种情况今年将会改变。

(1)监管层有声，铁公鸡和高位分娩受到严格监管

自2017年以来，资本市场进入了一个严格监管的时代。监管旨在引导价值投资氛围，而现金股利的发行也受到监管当局的高度重视。自去年以来，监管部门已四次就上市公司现金股利发表意见。

2月份，越来越多的公司公布了年度报告的利润分配方案，但仍有一些上市公司多年没有分红。其中，辅仁药业、浪莎股份有限公司和金杯汽车股份有限公司在过去的20年里从未寄出过现金红包，最近都收到了有关监管的询证函。这两家公司终于在压力下发展壮大了。辅仁药业股份有限公司和浪莎股份有限公司在复信中表示，今年公司已具备现金分红条件，将积极研究和推动分红计划的实施。此外，由于担心高速配送过程中的信息泄露，许多高速配送公司也收到了相关的监管询证函。随后，在高速转让公司中，冯玉柱和穆林森低调降低了转让股份的比例。

(二)税前股息短期投资利润减少

虽然高额现金股利可以给股东带来账面上的现金收入，但有一点需要注意，那就是股息税。特别是对一些短期投资者来说，他们将面临更高的个人所得税成本。根据《关于上市公司分红派息个人所得税政策有关问题的通知》(财税字[2015]101号)，自然人股东和证券投资基金在备案日后转让股份时，将实行差别化个人所得税。根据持股期限不同:持股期限不足一个月(含一个月)的，股息收入全额计入应纳税所得额，实际税负为股息收入的20%；持股期限为1个月至1年(含1年)的，减按50%的税率计入应纳税所得额，实际税负为股息收入的10%；持股期限超过一年的，股息收入免征个人所得税。

(3)现金股利促进公司改善内部治理结构，符合价值投资导向

现金股利不仅鼓励长期投资税收优惠，而且对完善市场信息机制也有一定的作用。通过现金分红，公司内部管理层向外界传递公司现金流和未来盈利能力的信号。在海外成熟市场，如果公司增加股息，投资者会认为公司管理层对公司未来前景乐观，公司未来盈利能力良好。因此，推广现金股利可以改善内部管理层与投资者之间的信息传递机制，改善资本市场的投资环境。

其次，2017年高派息股的趋势优于大盘

自2017年以来，价值投资的理念已经深入人心，高派息股票的趋势稳步超越大盘。三个股利指数的增幅明显高于上证综指。自今年年初以来，上证综指、沪深300指数和深证综指分别上涨16.03%、16.53%和40.53%，远高于上证综指6.13%的涨幅。本文对过去几年中股息丰厚、股息收益率高的股票进行了评估。

(1) 5公司近五年累计现金股利超过1000亿元

在过去五年(2012年至2016年)累计现金股利前100名的公司中，有五家公司累计现金股利超过1000亿元。他们是中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国石油和中国神华。

(二)近三年高股息、平均股息收益率超过3%的公司39家

根据最新收盘价，近三年(2015-2017年)有39家上市公司股息高，平均股息收益率超过3%，其中中国神华、双汇发展、SAIC、哈尔滨制药有限公司、格力电器、华能、方达特钢、农行等公司排名靠前。这8只股票的平均股息收益率都在5%以上。

(3)过去3年，17家公司的股息收益率超过2.5%，去年股价上涨超过40%

从2014年到2016年，两市共有17只股票的股息收益率超过2.5%，2017年股价涨幅超过40%。包括方大特钢、五粮液、美的集团和泸州老窖。

第三，90家公司宣布了分红计划，60只股票有很高的分红预期

最近，市场剧烈波动，两个城市的股票陷入泥淖。然而，大部分高派息的股票相对抗跌，有些甚至逆势继续上涨。可以看出，市场正在追逐高股息股票。短期而言，高比例的股息或转让将积极刺激股价。然而，由于股利将被转移，股价将被除权和除息，公司的内在价值无法直接提高，因此从股利转移的角度进行股票选择应该从上市公司的业绩和基本面等多个角度进行综合分析。

(1) 90只股票宣布了2017年利润分配计划，全部包括现金分红

截至2月10日，两市共有90家公司发布了2017年度利润分配计划，全部包括现金分红，另有85家公司在利润分配计划中提到了具体的分红金额。其中，交投率最高的五只股票是:美泰诺计划以1.5元的价格卖出10至18只股票，贾恩计划以15元的价格卖出10至15只股票，米德兰新材料计划以5元的价格卖出10至15只股票，赛利斯计划以1元的价格卖出10至15只股票，而嘉德生物计划以1.4元的价格卖出10至15只股票。此外，还有29只股票，介于8股和10股之间。现金分配在8元以上的6只股票是:江铃汽车计划以23.17元的价格发送10只股票，步长制药计划以16.14元的价格发送10只股票，方达特钢计划以16元的价格发送10只股票，长春高辛计划以8元的价格发送10只股票，川环科技计划以10元的价格发送10只股票，于风建设计划以8元的价格发送10只股票。

(2)高股息潜力股票:股息收益率较高的股票具有较高的股息预期

每股股息收益率高的股票通常有较高的股息预期。根据同花顺的数据，在尚未公布2017年利润分配方案的a股上市公司中，两市有160只股票具有较高的分红预期，从中筛选出60只股票供投资者参考。

1.股息收益率高于5%的17只股票。以下是17只最近一次股息收益率高于5%的a股(不包括三家未分配利润和股息收益率较高的行业领军企业，如神华、SAIC、格力电器和华宇汽车)。但是，新的利润分配方案将在年度报告中披露，这可能会导致股息收益率的剧烈变化，因此应尽量选择利润增长稳定且连续几年股息记录较为稳定的股票。主要有常宝股份、高萍电气、九牧王、建头能源、甘能股份、伊顿电子、新希望等。

2.每股未分配利润和股息收益率高的43只白马股。除上述股息率在5%以上的股票外，每股未分配利润和每股资本公积也是决定上市公司能否向投资者返还真实资金的重要指标。此外，筛选出每股未分配利润高、股息收益率高的44只白马股和行业龙头股。包括贵州茅台、大商、洋河、云南白药、海螺水泥、东阿阿胶、欧亚集团等。

(负责编辑:行政)

来源：搜狐微门户