百度最新手握现金1359亿 “现金流为王”成BAT共同选择

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北京时间2月28日(美国东部时间2月27日)，百度(纳斯达克代码:bidu)发布了2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。报告期内，百度第四季度实现收入289亿元，非gaap净利润92亿元，同比增长95%。2019财年，收入为人民币1074亿元。

从百度这个季度的表现来看，无论是性能增长还是人工智能技术进步都是显著的。然而，2020年初的突发疫情，无论是对经济发展还是广告市场情绪，都埋下了全年的不确定因素。对此，百度董事长兼首席执行官李彦宏曾在开幕辞中指出:“疫情过后，经济增长将面临更大压力。全社会将重新审视技术的价值和企业的社会责任感。作为科技公司，他们感受到了技术创新的紧迫性和使命感。大数据和人工智能不仅在应对突发公共事件、公共安全治理、提高城市运营效率和应对医疗技术方面大有可为。在更广阔的工业领域，在帮助各行各业智能升级方面，人工智能将发挥核心引擎的作用。”

从李彦宏的声明中可以看出，虽然疫情可能在短期内影响经济，但百度在大数据和人工智能领域的既定方向不会动摇。

现金流是王蝙蝠的共同选择

所谓“手里有食物，心里却没有恐慌”，在非常时期，“现金流为王”。看看百度2019年的年报，我们可以发现充裕的流动资产和现金足以确保百度应对这个“最困难的春天”。

根据财务报告数据，截至2019年12月31日，百度拥有现金、现金等价物、限制性基金和短期投资共计1359亿元，自由现金流为101亿元。从目前情况看，全国疫情呈现积极态势，各地正在有序恢复工作。随着被抑制的消费热情的释放，各企业的发动机将开始加速，广告市场的活动预计将相应上升。

关注现金流一直是互联网制造商的共同选择。腾讯2019年中期报告显示，其现金及现金等价物达到1228亿元，而阿里的财务报告显示，截至2019年12月31日，其现金、现金等价物及短期投资金额达到3519亿元，比上一季度增长近1200亿元，主要是由于11月底在香港上市筹集了900多亿元。

自2019年以来，百度一直特别关注运营效率的提高和成本支出的控制，通过一系列改革措施，运营利润率稳步上升。持续控制成本和提高效率的精细化管理将有助于百度度过受突发疫情影响的第一季度，充裕的现金流也将使百度有信心加强2020年的发展战略。

华尔街为何重视企业现金流

经济的本质是依靠现金流量来维持社会的运转，而现金流量能够激发资产和各种商业行为。在某种程度上，现金流对公司的发展比利润表现更重要，尤其是在面对突发事件时。现金流就像Go的“眼睛”,它直接决定了一个公司继续生存和移动空空间的能力。

因此，华尔街投资银行在对上市公司进行评级和更新目标股价时，将上市公司的现金流作为重要指标之一。此前，百度更新了其财务报告发布日期和财务数据预期指引。随后，几家投资银行更新了百度的财务预期，并对其评级和目标股价进行了调整。

杰弗里斯维持了对百度的买入评级，并将目标股价从135.6美元上调至158.3美元。根据sotp的评估，jefferies认为百度的核心搜索业务价值86.3美元，其在iQiyi和携程的持股价值分别为32.5美元和8.7美元，其现金流价值为30.8美元，占目标股价的五分之一。花旗更注重现金流的价值，它占百度184美元新目标价的25%，摩根大通也是如此，而现金流对百度目标价的影响占了四分之一。

在一篇关于肺炎疫情对智湖各行各业影响的问答文章中，线下娱乐、房地产、旅游、物流等行业的员工表达了对未来的担忧。由于欠款问题，神州电脑甚至准备和京东一起上法庭。在这种流行病下，现金流是所有老板最关心的共同话题，但他们都不关心。谁能控制成本，稳定员工心态，谁就能在疫情过后迎来新一轮的增长机遇。

根据百度2019年的财务报告，无论是业务发展还是现金流支持，百度都有信心奋力拼搏，打持久战。与此同时，互联网巨头仍在用自己的资金帮助中小企业客户和生态合作伙伴共同度过难关，这不仅有利于国家经济发展的稳定，而且在生态压力缓解后，巨头们也将相应获得造血回报，这更有利于长期稳定运营。

来源：搜狐微门户