危机中的马斯克：中国能拯救特斯拉吗？

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[摘要]总部位于洛杉矶的私人股本公司paradox organization的首席执行官埃里克希夫(Eric Schiff)指出:“特斯拉未来仍需要投资者的支持，而马斯克的表现将改变特斯拉的筹资能力。”

马斯克带来了久违的好消息。

传言已久的特斯拉终于在中国露面了。根据中国工商信息，特斯拉(上海)有限公司于5月10日获得上海浦东新区市场监督局颁发的营业执照。

5月3日，特斯拉公布了今年第一季度的财务报告。在金融电话会议上，特斯拉首席执行官埃隆马斯克说:“也许在下个季度，我们将宣布特斯拉中国超级工厂。”信息最迟不会晚于今年第四季度。”

然而，关于特斯拉运行条件的讨论和质疑并没有停止。

第一季度财务报告显示，特斯拉汽车第一季度总收入为34.09亿美元，高于去年同期的26.96亿美元；但与此同时，净亏损达到7.85亿美元，高于去年同期的3.97亿美元。特斯拉的现金流和电动汽车的大规模生产问题也一直困扰着该公司。

根据彭博社的数据，特斯拉每分钟花费超过6500美元，并且已经经历了五个季度的负自由现金流。2014年至2017年间，其员工数量也增长了两倍，人均收入低于汽车行业的竞争对手。

彭博甚至认为，除非汽车产量大幅增加或注入大量新资金，否则特斯拉将在年底前耗尽资金。

对马斯克来说，这场危机不太好，他从未走上通常的道路。

总之，特斯拉的股价下跌了5%

特斯拉发布第一季度收益报告后，其股价变化不大。然而，马斯克随后在投资者电话会议上的话让特斯拉的股价暴跌。

据报道，在当时的电话会议上，投资银行berstein的知名技术分析师托尼萨科纳吉(Tony Sacconaghi)要求特斯拉今年将资本支出降至30亿美元以下，低于去年的34亿美元。这对公司的生产能力有什么影响？随后，托尼进一步询问了资本要求的详细计划，但突然信号被切断了。

不久，电话里传来马斯克的声音:“对不起，下一个问题。这个问题太无聊了？”后来，愤怒的马斯克不再回答分析师的问题，转而在youtube上回答散户投资者的问题。

"这是我在过去20年中经历的最不寻常的财务报告会议."就在特斯拉电话盈利会议几个小时后，摩根士丹利的分析师们迅速发出了一份研究报告进行批评。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师认为，尽管分析师在电话会议上提出的问题可能真的很无聊，但对于一家使用极高杠杆且极度烧钱的企业来说，这一点非常重要。

股东们对马斯克的表现并不客气，但他们反应迅速、干净利落——交易结束后不到20分钟，特斯拉的股价下跌了5%，这相当于市值瞬间下跌逾20亿美元。第二天，特斯拉的股价暴跌了近7%。

5月5日清晨，马斯克多次在推特上道歉，并解释他的“愤怒”行为。

马斯克在推特上说，这两位分析师的问题被切断了，因为“他们试图证明他们对空特斯拉的看法是正确的。”“看空”意味着他们打赌特斯拉的股票会下跌，但汤森路透的数据显示，两家公司将特斯拉的股票评级为“持有”或“中性”。

马斯克在推特上说:“我应该回答他们的问题。”我很愚蠢，没有注意到他们。”

股东向马斯特斯道歉也是为了保全面子。同一天，特斯拉的股价在纳斯达克股市反弹，比前一个交易日上涨了3.39%。

任性来自压力

很多人认为马斯克的自我释放表现是由公司运营压力造成的。

特斯拉的困难，比如高管离职、生产目标和大量烧钱，在整个市场上是显而易见的。

最近，一些特斯拉高管不断更换工作，这使得外界不得不对这家公司的管理能力产生怀疑。

早在2017年底，特斯拉审计委员会的成员史蒂夫·尤维斯就离开了董事会。在他之前，业务发展副总裁和电池技术总监都离开了。

今年2月8日，全球销售和服务高级执行官兼总裁乔恩·麦克奈尔(Jon McNair)辞职，前往英国《金融时报》担任首席运营官；3月7日，首席财务官埃里克·布兰德(Eric Brand)宣布因个人原因离职，并领导了对solarcity的收购。3月14日，财务总监兼财务副总裁苏珊·里波(Susan Ripo)离开。这位五岁的特斯拉老兵说，他是因为个人原因离开的；今年4月，特斯拉西欧公司的负责人乔治·埃尔(Georg El)离开了公司，去追求首席执行官的梦想，去了斯莫沃勒担任首席执行官；4月，特斯拉副总裁兼负责自动驾驶系统软硬件的芯片神吉姆·凯勒(Jim Keller)从特斯拉辞职，转到“老冤家”英特尔担任高级副总裁，负责硅片工程，这影响了Musk的人工智能芯片计划。

五月，特斯拉宣布道格·菲尔德，前3号模型的生产领导者，已经休假了。特斯拉强调道，道格想恢复精力，陪伴家人，并没有离开特斯拉。最近，《华尔街日报》报道称，特斯拉高管马修·施瓦尔(Matthew Schwal)去了谷歌无人驾驶汽车公司waymo。

与此同时，外界一直在质疑特斯拉能否实现关键车型3的生产目标。目前，公司正在努力实现一个目标:在今年6月底之前，每周生产5000台型号3s。但是今年上半年，它仍然落后于计划。

Cnbc报道称，特斯拉装配线上的许多车辆需要返工，一名内部员工估计，弗里蒙特工厂的新车零部件返工率可能达到40%。

巴克莱的最新报告“工业4.0与特斯拉的熄灯”指出，效率高于特斯拉的竞争对手正在迎头赶上。金融技术和分析公司S3 partners表示，特斯拉空公司的股票在过去一个月里增长了19%,达到1070亿美元，这使得特斯拉成为美国销量最大的空公司。最近，一家名为尼古拉汽车公司的电动汽车初创公司起诉特斯拉电动半挂车侵犯其专利，并要求赔偿20亿美元。

特斯拉濒临破产

尽管马斯克坚称，该公司既不需要也不计划进行新一轮融资，但许多分析师认为，该公司将寻求在2018年底前筹集更多资金。

《华尔街日报》称，“特斯拉正处于生存的边缘”，要么创造更多收入，要么立即筹集更多资金。从衡量企业财务安全的角度来看，特斯拉的Z值是1.26(美国学者奥特曼发明的衡量企业破产风险的方法)。任何得分低于1.8的公司都会成为投资者的噩梦。得分在1分以下意味着企业可能在两年内破产。总部位于洛杉矶的私人股本公司patriarch organization的首席执行官埃里克希夫(Eric Schiff)指出:“特斯拉未来仍需要投资者的支持，而马斯克的表现将改变特斯拉的筹资能力。”

希夫说:“在这个关键时刻，他需要增强投资者的信心，而不是让人们认为他的表现不稳定，完全失去理性的一面。”

然而，一些分析师认为，尽管马斯特斯的表现并不好，但也没必要担心。

市场研究公司jefferies的分析师Philip Hojos表示，在任何筹资活动中，基本的商业基本面都更重要，尽管“管理可信度”也是一个因素。

霍霍说:“这一事件产生了一定的影响，但这并不妨碍他们筹集资金。”

德意志银行(Deutsche Bank North)分析师弗兰克施瓦普(Frank Schwarp)指出，马斯克拒绝回答问题或接受批评“不太明智”，但马斯克筹集新资金的能力仍未受到影响。

甚至有人支持马斯克。一些分析师认为，马斯克的声明是为了向市场证明，当华尔街认为特斯拉急需融资、特斯拉濒临破产时，马斯克希望表明他根本不担心现金，也不需要再次筹集资金。

彭博表示，在特斯拉成立的头七年，特斯拉完全依赖私人和风险资本基金，其中大部分来自马斯克本人。2004年，特斯拉在第一轮融资中筹集了750万美元，马斯克捐赠了630万美元，并担任特斯拉董事会主席。在2008年的金融危机中，特斯拉苦苦挣扎以求生存。马斯克在特斯拉破产前几个小时计划了一笔4000万美元的债务交易，这让特斯拉得以生存。2017年，特斯拉持有34亿美元现金，未偿债务达到94亿美元，这证明了马斯克的借贷实力。但许多分析师认为，特斯拉很快将需要再次筹集资金。

正如美国《连线》杂志评论的那样，马斯克总是以疯狂和高调的态度回应，在公众面前胡言乱语，嘲笑竞争对手，做出各种疯狂的行为，而不管高级管理层的离开、交付不尽如人意以及一些小八卦和负面评论。投资者似乎已经习惯了他看似轻浮的风格，但最终，他总能挽回局面。

这一次，马斯克能带领特斯拉逃脱抢劫吗？

来源：搜狐微门户