小米CDR招股书：Q1营收344.12亿元 经营净利润调整为16.99亿

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今年以来，小米cdr招股说明书一直受到相关人士的密切关注。如今，小米cdr招股说明书刚刚发布，就引起了国内主要证券公司和互联网公司的研究模型。小米cdr招股说明书增加了今年第一季度的财务数据，这与5月3日提交的香港招股说明书有所不同。

除了增加第一季度的财务数据，小米cdr招股说明书还披露了归属于母公司普通股东的净利润扣除非经常性损益后的情况。单就信息量而言，小米cdr招股说明书中提供的数据更为完善。

根据cdr招股说明书，小米2018年第一季度营业收入为344.12亿元，调整后的营业净利润为16.99亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东的净利润为10.38亿元。

此前，小米在香港的ipo披露，小米2017年的营业利润为122.1亿元，调整后的营业净利润为53.6亿元，净亏损为438.9亿元。小米cdr招股说明书开头的主要问题提醒我们，新公司扣除非经常性损益后归属于母公司普通股东的净利润已经增加。2017年，小米的净利润为39.45亿元。

但是，值得注意的是，a股招股说明书披露了扣除后归属于母公司普通股东的净利润，与港股披露的调整后的经营净利润相似，但由于扣除标准不同，最终价值也有很大差异。

证券专家解释，母公司普通股股东应占净利润扣除cdr招股说明书公布的非经常性损益和香港招股说明书公布的调整后经营净利润后，两者的主要区别是:股权支付费用是否为非经常性损益，是否扣除理财产品和政府补贴的投资收益等。

证券专家指出，要看新经济和互联网公司是否盈利，我们不应该只看公司的净利润。最重要的是看营业利润和调整后的营业净利润。这两个数字可以消除财务会计等干扰因素，从本质上看到公司的真实经营情况。

2017年，小米的营业利润为122.1亿元(这一数字仅在港股招股说明书中披露)，调整后的营业净利润为53.6亿元，归属于母公司普通股股东的净利润为39.5亿元。

调整后的营业净利润53.6亿元是如何计算的？小米cdr招股说明书第334页详细介绍了:上述优先股公允价值变动、投资项目公允价值变动、股份支付费用、无形资产摊销等，扣除了香港股票招股说明书披露的调整后营业净利润。小米2017年调整后的营业净利润为53.6亿元。

小米在港股招股说明书中披露的调整后营业净利润，从优先股公允价值变动、投资项目公允价值变动、股份支付费用和无形资产摊销中扣除。因此，2018年第一季度HKEx扣除的非净利润为17亿元，而大陆cdr扣除的非净利润仅为10亿元。

值得注意的是，中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报表在经营成本会计方面是不同的。香港股市披露，小米2017年的运营成本为994.7亿元，毛利率为13.2%，而根据中国企业会计准则，小米的运营成本为964.8亿元，毛利率为15.8%。

来源：搜狐微门户