去年纯利近8亿的映客赴港敲钟 泛娱乐直播吸金强劲

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【摘要】盈科最大的优势在于以创新吸引移动行业的核心用户，这也是盈科在众多直播行业中脱颖而出，实现持续健康发展的最重要的护城河。

港股掀起独角兽上市浪潮，盈科在上市公司中非常特殊:盈科是今年首家在香港上市的活麒麟公司，连续三年盈利，2015年至2017年复合年增长率为2229.1%。

作为一个一直坚持泛娱乐直播的平台，盈科吸纳黄金的能力一直备受关注。去年，盈科的营业收入为39.4亿元，调整后的净利润达到7.92亿元。值得注意的是，此时，在盈科成立仅三年后，互联网公司无法实现的许多成就都实现了，一个行业爆炸的传奇诞生了。

盈科最大的优势是以创新吸引移动行业的核心用户，这是盈科在众多直播行业玩家中脱颖而出，实现持续健康发展的最重要的护城河，无论是在激烈的直播竞争中一路奋战，还是以成熟的商业模式连续三年盈利。在下一步，盈科还将在此基础上探索更多的可能性。

累计充值超过100亿“三岁”的盈科成为互联网时代的娱乐创新者

2016年，以盈科为代表的直播平台掀起了全国直播的潮流，“你丑，你先睡，我美，我直播”这句话风靡了当时的朋友圈，今年也成为“手机直播第一年”。就在“千播大战”两年后，出现了“直播上市潮”。

作为一家刚刚起步三年多的直播公司，盈科顺应直播行业潮流，盲目跟风，已经超越或接近了搜狗、新浪等老牌互联网公司。2015年、2016年和2017年，盈科调整后的净利润分别为150万元、5.68亿元和7.92亿元。

盈科吸收黄金的能力在业内众所周知。令人惊讶的是，该应用在上线后就已经实现了盈利。不久前，在路演中，盈科首席执行官应友生介绍，自2015年5月推出盈科应用以来，已经实现盈利，累计充值8个月超过1亿元，11个月超过10亿元，19个月超过50亿元。截至目前，累计充值金额已超过100亿元。

冯友生表示，盈科的愿景和使命是“制作娱乐视频”和“让快乐更简单”。我们希望通过视频技术，人们获得快乐会越来越容易，这样世界上的每个人都可以通过手机实时地相互联系，相互交流，创造和分享快乐。

“人的内心是孤独的”，出身工程师的冯友生揭示了情感的一面:人是情感的动物，需要情感的陪伴和交流。盈科主要通过直播该产品来解决陪伴问题。不管你在地球上的什么地方，总会有一个人陪着你。

凭借这一愿景，盈科始终以创新的态度面对用户。盈科的成长有赖于公司在技术和产品上的不断创新。从成立之初，就建立了垂直屏幕直播界面，并推出了礼品、红包提现、美容、各种互动和现金奖励等功能。它始终具有领先行业产品的迭代速度。这些功能的反复促进了盈科声誉的建立，塑造了盈科独特的品牌形象。

盈科之所以能在发展初期的千播大战中脱颖而出，不仅取决于内容输出，还取决于技术实力。盈科在创业之初就建立了专业的技术团队，并在技术上投入了大量的资源。截至2017年，R&D共有技术人员368人，占51.3%。5g时代到来后，各行业对可视化连接的需求将会加速，基于人工智能的数据处理和连接能力将大大增强产品的强度和可扩展性。盈科的“直播+”战略向医疗、教育、电子商务等垂直行业的渗透，在很大程度上也是基于技术对场景能力的构建。

从构建流量、产品迭代、创收到扩大利润，盈科已经领先他人一步，并达到了可持续利润的关键。

根据英科首次公开募股的发起人之一德意志银行的最新报告，英科2018年的利润接近10.16亿元，预计2019年和2020年的利润将分别达到12.16亿元和13.94亿元。根据这一计算，盈科的市值为88亿英镑，其2018年的预期市盈率仅为8倍左右。与其他移动直播股票的市盈率相比，它比其他移动直播股票高18.4倍，比莫莫高26.4倍，比田歌的互动娱乐高18.4倍，确实更便宜，更有竞争力。

根据公开信息，不包括超额配股，盈科首次公开发行(ipo)筹资16.5亿港元至21.4亿港元。基石投资者是分众传媒和b站。筹集的资金将用于丰富产品内容、开展营销活动和战略投资。

核心用户聚集大浪潮，拥有强大的泛娱乐流动性

自2016年第一季度以来，盈科经历了三个时期:行业爆发期、整合期和可持续增长期。据冯友生介绍，2017年，盈科在月度活跃用户数方面排名行业第一，在收入和季度平均付费用户数方面排名第二。2018年第一季度，盈科应用平台的月平均活跃用户数为2525万，付费用户、主持人和直播时长的数量仍保持巨大规模。

在如此高的月度活动背后，盈科强大的流动性、出色的成本灵活性和不断优化的成本结构是相对应的。特别是与直播游戏相比，盈科的泛娱乐化战略有着明显的优势。

与游戏直播相比，泛娱乐直播门槛更低，直播内容更丰富，用户互动更多样化，不依赖于首播主持人。与游戏直播平台相比，泛娱乐直播平台的玩家通常更愿意付费。

月付费用户平均数量也连续两个季度增加，达到72.9万，付费用户的充值金额也逐年增加，其中每个付费用户的月充值金额从202元增加到540元，增长了近1.67倍。这就是盈科简单而有效的盈利模式:提供平台、托管性能、为用户充值，反过来为平台提供稳定的现金流。

盈科首席战略官姜家鹏表示，盈科位于移动直播轨道上，预计未来五年移动直播普及率将逐步提高，市场规模将保持30%左右的增长速度。作为使用最广泛的类别，泛娱乐直播将在整个移动直播市场中保持绝对大的市场份额。与游戏直播相比，泛娱乐直播在市场规模、内容、用户、主持人和付费方面更具优势:

首先，从用户和收入的角度来看，泛娱乐的直播远远大于游戏的直播，这是由其内容的性质决定的。直播游戏更像是体育赛事频道。很多人看重点游戏，而且高峰量比较大，但主要集中在头锚上。泛娱乐直播更像是一个社交平台，应用场景多种多样，直播内容更加多样化、碎片化，每个人都可以加入，潜在用户更大。

其次，从商业模式来看，泛娱乐直播应该会大获全胜。由于其特点，直播游戏的直接支付很少，收入更多的依赖于广告，这更像是传统意义上的视频网站的商业模式。视频网站已经亏损了10年。其核心原因是收入手段有限，但版权成本支出非常刚性，没有议价能力。直播游戏还面临着明星主播的高成本和游戏制造商的版权风险。泛娱乐直播收入丰厚，包括奖励和互动pk等直接消费方式，也有很大的广告收入。

成本弹性极佳的商业模式已成为盈科上市的主要助力。在盈科直播业务的销售成本中，主播成本所占比例较高，其次是支付费用、宽带和服务器托管费用、员工福利费用和其他费用。盈科首席财务官李进表示，盈科16年的毛利率达到37.8%，17年达到35.4%，目前保持稳定。

李进表示，盈科目前的收入主要来自视频直播收入和在线广告收入。视频广播收入占2016年总收入的99.8%，占2017年总收入的99.4%。广告收入也快速增长，17年的广告收入是16年的2.4倍。此外，随着空.的广泛发展，盈科今年成立了一个独立的广告部门来发展其广告业务

坚持全国直播打造盈科视频的社会生态

盈科始终认为“每个人都是主播”，始终从用户的角度思考产品和运营逻辑，探索出一种直接高效的直销模式，这也是针对行业中常见的“行会”生态。

姜家鹏表示，从盈科成立之初到现在，“人人直播”的理念始终在盈科平台上显示出其独特的魅力和差异化，这也使盈科形成了自己独特的社会生态:让每个人都成为主播，每个人都可以互动。

“直播将成为人与人之间交流的主流视频交流方式。就像每个人都习惯使用微信语音通话和facetime通话一样，未来每个人都将习惯一对一、一对多和多对多的视频通信。”这种所谓的“实时视频通信”是直播，也就是说，盈科一直在做的是“实时互动视频通信”。

基于这一简单的理念，并坚持这一方向，盈科形成了独特的社会生态。在盈科，用户是主播，主播是用户；用户可以轻松广播，邀请朋友观看和分享，主持人也有自己的朋友和圈子。盈科用户之间形成了多对多、稳固的网络关系。

首先，全国直播增加了用户的归属感和粘性；第二，直接模式比公会代理模式至少高5~10%。作为公会的代理人，因为利益和平台不完全一致，也需要利益，每个环节之间都会有损失。

在盈科用户中，每五个人中就有一个人开始过广播，这个比例很高。用户使用盈科的主要目的是展示自己，结识新朋友，与朋友交流和玩游戏。其次，大量用户通过互赠礼物获得一些好处。

不断创新产品以扩大用户群是盈科一直在做的事情。盈科成立之初，就率先在市场上推出了三麦、实时美容等多元化功能，并创造了现场游戏、多人和数千人的现场推广空间等新鲜有趣的游戏，让年轻人以使用和分享盈科为荣。2017年，盈科直播平台贡献直播时间33亿分钟，总浏览量127亿次，互动信息超过78亿条，用户共享社交媒体2.038亿次。

对盈科来说，除了盈利，更重要的是，凭借强大的用户粘性，盈科已经提前掌握了下一波的社会传播，也可以讲述更好的商业故事，获得资本市场的认可。几天前，盈科发布了6.0版，增加了“朋友圈”的功能。用户可以直接在盈科应用上发送朋友圈新闻，从而创建自己的新社交圈。新功能的发布再次将盈科推向直播平台的深度社会化。

社会发展需要用户健康的生态形象。不管是用户还是主持人，盈科的男女比例都非常均衡，几乎是1: 1。男女比例均衡是社会互动的重要基础条件，充分体现了盈科用户的生态健康。容易接受新事物的年轻用户正在向客户展示，他们的使用习惯代表了互联网的发展方向。

冯友生表示，未来盈科将继续娱乐视频的发展方向，今年将进一步丰富其业务和产品形式，满足用户的娱乐需求，并以手机直播的形式在互联网上呈现流行的娱乐活动。在战略资本方向，我们将不断寻求并购和投资机会。

来源：搜狐微门户