易到谜局：新股东入场 困局下寻求救赎

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2018年8月22日晚，一篇名为《易使用汽车爆出大新闻:高额充值和现金返还》的文章突然出现，让之前在上海某网络不得人心的司机们着实兴奋不已。

“容易疯了，难道又缺钱了？你又找到大金主了吗？”一位网民通过连续问三个问题表达了他的怀疑。尽管那晚这篇文章被删除了，但很容易在应用页面上宣布新一轮的购卡返款活动，这让网民的反映恰到好处。

7月20日，益智与乐视的债务纠纷再次升级。宜芝对外宣布，宜芝的总负债近50亿元，而不是乐视最初承诺的20亿元。与此同时，再次提现困难重重，距离上次提现困难和桃运资本的紧急情况还不到一年时间，这使得平台司机脆弱的信心再次受到打击。司机们对不能提取现金的抱怨似乎发生在几周前，这次突然的促销让他们有点难以置信。

这种变化可能与资本市场的行为有关。

根据上市公司和美集团发布的公告，王菲和北京中泰创业企业管理有限公司拟将其在东方车云的相应股份转让给和美集团。其中，王菲和陶云资本联袂演出。根据《新报》的数据，王菲个人持股比例为33.28%，两人的总持股比例达到53.82%。如果交易成功，和美集团将取代陶云资本，成为宜芝的最大股东。

“即使你更换股东，你也不会接受命令。以前的几十块钱是提不上来的，那几天的订单都白费了。”一名司机向记者抱怨。据易应用客服办公室的记者介绍，目前，司机的取款余额从200元提高到了每天只能取款一次。记者从几个业内知名的旅游平台了解到，这样的规定很少见。

容易进入的趋势越来越不确定，这种不确定性也来自新股东的增加。

新股东的主营业务正在下滑。“泥菩萨过江”怎么容易保护

据公开信息，和美集团前身为“深圳市浩宁达仪器有限公司”(以下简称“浩宁达”)，于2016年更名。和美集团的业务致力于传统产业，近年来，不断向外界传递努力转型的信号。

根据浩宁达2015年的财务报告，公司的主要业务分为三类:高端制造业、珠宝业和互联网金融。其中，高端制造业主要集中在电力市场，如电力自动化产品；珠宝行业聚焦于2014年收购的印度珠宝销售商；互联网金融业务包括2015年收购的连晋学院和连晋小额信贷。

对于自己的商业模式，浩宁达此前曾表示，公司采取“珠宝产业链+高端智能制造”的双重主战略。从每克拉的美丽描述中，我们可以感受到浩宁达对这项业务的期望。然而，毕竟它是在2017年以一定价格转让给其他公司的。

事实上，“珠宝+高端制造”的战略并没有持续多久。2016年，和美集团开始重视商业领域(珠宝、旅游、金融等)。)而制造业是稳定的；2017年，和美集团被定位为国际品牌运营的服务提供商。在2015年至2017年的财务报告中，我们可以更直观地感受到这家上市公司的业务波动。

2015年，电能表行业和DIA珠宝销售行业是浩宁达的两大业务，分别占收入的33.16%和66.84%；2016年，收入业务部门调整为三大部门:商业部门、高端制造业部门和金融部门。可以清楚地看到，高端制造业重资产比重明显下降，从33.16%降至16.58%。2017年，金融业和文化旅游分开。

和美集团业务的调整离不开大环境的波动，无论是过去的珠宝还是现在的互联网金融。一位共同黄金行业的从业者告诉记者，他对连晋研究所的前景持保守态度。虽然连晋研究所的股份也被“放弃”，但就资产而言，它们仍与和美集团有着千丝万缕的联系。

据媒体报道，在2017财年，许多知名珠宝企业的业绩集体下滑。例如，周大福在本财年上半年上市以来的五年中表现最差，而六福集团、周生生和谢瑞麟在中期都出现了不同程度的明显下滑。

对于和美集团来说，最重要的珠宝业务也出现了下滑。2017年，业务收入同比下降14.94%，运营成本同比上升6.12%，毛利率同比下降15.85%，在收入中所占份额也从66.84%下降至仅42.30%。

在珠宝行业走弱之后，谁能在鹤煤集团接过这面旗帜成为最大的疑问。不可能回到评估资产的老路上去，失败的经历也意味着，在资金吃紧的情况下，再次尝试共同基金的风险只会更大。从财务数据来看，它迫切需要一个新的故事来支持它。

在2016年和2017年，和美集团的手表似乎略有增长，从21.2亿元到24.1亿元，但实际上，同比增长率从68.52%下降到13.34%，这是惊人的；2018年第一季度，收入仅为6.27亿元，首次同比下降19.69%。

在现金流方面，和美集团的现状也不容乐观。从2015年到2017年的三年中，仅2016年就实现了522.5万元的正流入，2015年和2017年分别为1.97亿元和2.49亿元。虽然从外界来看，年末现金流量异常可能与业务支付速度有关，但实际原因可能并非如此。

一位专业财务人员持完全不同的观点，他向记者指出，鹤煤集团2017年的非正常现金流不是来自支付，而是来自飙升的非经常性损益。

“2017年第四季度，上市公司股东应占净利润扣除非经常性损益后超过15亿元，这是财务禁忌之一，需要高度警惕。从股票价格趋势来看，有人怀疑是短期投机。首先，市场价值小，高交付和热钱的概念是堆积在进出。第二，财务数据和公司业绩表明，它们没有达到长期投资目标，表明没有业绩支持。”

2018年7月24日，和美集团就深圳证券交易所对公司的询证函发布了回复公告。公告指出，在公司经营的内外部影响因素没有得到改善的情况下，公司资本周转情况不容乐观，持续盈利能力可能面临更大挑战，存在一定的不确定性。

对此，一位行业分析师指出，从目前的现象来看，这表明该公司的各种业务在行业中的竞争力并不太强，因此正在进行积极的业务探索。然而，如果主营业务不强，行业中的溢价权就有限，收钱的能力就弱。早期投资旅游业和金融业的压力很小，后期投资利润可观的轻资产是可以原谅的。

我还没有走出一条平坦的贸易之路，那么容易进入这个谜题意味着什么呢？一个新故事，还是一个工具？

轻奢电子商务同病相怜，很难继续看到硬件场景

河梅与亦庄的疑惑不仅在于河梅集团的问题没有得到澄清，还在于他们合作中的许多逻辑需要更合理的解释。

谁来解决一智和乐视之间近50亿元的债务？在这个音乐舞台上，桃花源和河梅集团扮演什么角色？为什么是“它”？在这次交易中变得难以捉摸。对此，记者试图就一些问题联系支一，但支一表示暂时没有回应。

一位资深的旅游行业人士告诉记者，不仅是执法严格的行业，企业也在资本的寒冬。如果一家旅游公司想寻求收购，那么在选择收购者时应该有以下考虑:首先，它是否属于产业链中的收购者；第二，双方的业务合作是否已经登陆空房间；第三收购方是否有雄厚的资金和丰富的行业资源。

然而，他也补充道:“有时企业别无选择，只能先生存。其他公司也可能出于战略部署或转型目的。”

事实上，在今年5月15日鹤煤集团发布的公告中，确实提到了与易接触方的合作方向。根据公告，桃韵资本的易使用汽车将与和美集团的子公司Shangpin.com在股权、会员制等各方面进行深入的业务合作。

根据公开信息，Shangpin.com成立于2008年，定位为一个奢侈品电子商务平台。如果没有发生事故，预计将更换交通和开放成员。然而，对Shangpin.com来说，甚至一些电子商务行业分析师也没有花太多精力去研究它。

今年1月，和美集团宣布已通过全资子公司深圳和美商业有限公司转让了新尚品持有的北京和美尚品科技有限公司90%的股份和合诚裕信(香港)有限公司100%的股份，总交易对价不超过2.5亿元的股权转让和不超过1.5亿元的增资。

同时，公告还提到，为了保留与英国品牌topshop/top man limited的特许经营合同及相应的业务，尚品·白子成立了一家新公司，合美·尚品，承接尚品·白子除topshop相应业务以外的其他业务。这个后来添加的意外条款，对和美集团来说不能算是积极的，因为它意味着少了一个对奢侈品电子商务特别重要的品牌资源。

据此前媒体报道，Shangpin.com方面已尽最大努力获得topshop online的独家代理权:“3万封邮件，70万公里飞行，900多天等待，反复沟通。”根据2018年1月《中国商报》的报道，topshop在尚品官网的一个单独栏目中展示，而其他137个品牌都被收录在“品牌”栏目中。在尚品网的微信上，topshop和它的兄弟品牌topman都被展示了出来。这表明这个品牌对平台的意义并不简单。

“尚品网是一个失败的案例”，一位电子商务行业分析师直言不讳地说，“后消费时代是个人消费的兴起，对奢侈品的需求仍然强劲，这个周期还没有结束。”然而，对于轻型奢侈品平台而言，这不仅是零售企业所面临的供应链与客户匹配的挑战，而且其所处的行业也更加垂直。”

与此同时，失去亮点的Shangpin.com也背负着一份赌博协议——从交付之日起的前12个月内，合成裕信销售的产品总交易金额(gmv)不低于4亿元，且回报率不高于24%；从交付之日起13个月至24个月，两者的gmv不低于6亿元，收益率不高于24%；从交付日后的第25个月至第36个月，双方的gmv不低于9亿元，回报率不高于24%。在这样的表演压力下，Shangpin.com的当务之急是迅速找到交通的入口，比如旅游。

据此前报道，乐视与益智的合作不仅包括开放会员系统，还包括乐视电视等深受年轻人欢迎的硬件产品。这一次，转向轻豪华不仅让人怀疑3000元的普拉达短袖衬衫或6800元的芬迪毛衣是否会站在窗帘前，还会有多少旅游用户真正转向电子商务平台。用户购买奢侈品的心理是否会受到影响。

总的来说，这一次，与尚品企业的深度合作更像是控股集团的热身。新股东的出现想要帮助易走出目前的危机，还有一个极其漫长的过程。

来源：搜狐微门户