红点创投 · 吴峰：纵观中国互联网20年 发展的底层逻辑在于寻找新流量

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中国的互联网已经发展了20多年，许多企业也经历了同样的起伏。

本文由投资者(微信号:touzirenshuo)发布。

我们正处于“移动互联网互动周期即将结束，新的互动周期尚未出现”的阶段。用户增长越来越慢，流量越来越贵。因此，我们以新人为主要投资方向，从本质上寻找新的流量。

1.以历史为镜，我们可以看到兴衰

2016年，风险投资圈略显冷清，非常活跃:一方面，直播、ar/vr、人工智能、共享自行车、出海等各种概念层出不穷，令人眼花缭乱；另一方面，困惑和焦虑不断蔓延。企业家和投资者就像那些在十字路口迷路的人，他们不知所措。

正如大家所说，历史总是惊人地相似。中国的互联网已经发展了20多年，许多企业也经历了同样的起伏。

我想，当我们看不到未来的趋势和方向时，不妨从历史发展的角度来看整个中国互联网的演变，从而总结一些规律，不断接近事物的本质。

迄今为止，中国即将经历两个完整的互联网互动周期。基本上，每一大互动模式都是一个10年的周期:1999 -2009年是个人电脑互联网的发展周期；2008 -2018年是移动互联网的发展周期。

下图显示了个人电脑和移动互联网历史周期的发展路线图。我将从三个维度(硬件、连接和软件)分享我对这个数字的理解。

*中国个人电脑和移动互联网发展周期表(图片由受访者提供)

第一维硬件周期

事实上，一种新的互动模式的出现需要经历四个阶段:

1)划时代的硬件产品由硬件制造商生产(硬件标准)；

2)基于硬件的软件抽象和统一。例如，windows已经成为整个pc时代的统一软件平台，而android和ios已经成为整个移动互联网时代的统一软件平台；

3)软件生态正在慢慢形成，硬件制造商逐渐边缘化，软件制造商正在崛起；

4)硬件变成了红海，逐渐被边缘化，而软件主宰了整个生态。

二维连接循环

每个连接周期还将经历三个阶段:从信息互联到支付互联，再到物流互联。

第三个维度是软件周期

在pc和移动互联网时代，软件开发的一般顺序是“工具社会化/游戏电子商务o2o直播/棋牌/一元赢宝”。为什么我们能得到这样一个发展序列？我有以下五点想法:

1)在每种互动模式诞生的初期，市场上出现的产品形式都是具有强烈工具属性的产品。工具的本质实际上是“硬件增强”。现阶段，工具可以完善整个系统，改善用户体验，但随着时间和生态的发展，工具属性的用户边际效应逐渐减弱。现阶段，流量相对便宜，用户增长呈上升趋势且增长迅速；

2)当硬件普及率和用户普及率达到一定水平时，就会出现社交和游戏产品。这时，社交和游戏产品的巨大发展和繁荣可以大大加速在线用户和在线支付的完成。现阶段，用户渗透率仍在上升；

3)软件开发的第三种形式是电子商务。在此之前，工具、社交网络和游戏已经完成了用户在线和在线支付。这时，用户渗透率增长率达到了顶峰；

4)当电子商务完成物流互联时，第四种产品形式o2o出现。在这个阶段，用户渗透率增长率开始下降，用户增长越来越慢；

5)在每个互动开发的后期，将会有一个直播/棋牌/一元赢宝的产品形式。此时，用户增长越来越慢，流量越来越贵，而直播等产品可以最有效地实现流量。

在梳理了个人电脑和移动互联网在两个历史周期中的演变轨迹后，有些人肯定会问，在今天的伟大历史中，我们是哪个时间节点？

我的判断是:我们正处于移动互联网互动周期即将结束的阶段，新的互动周期尚未出现，这就是为什么人们看不清未来的方向，从而陷入困惑和焦虑的情绪。事实上，今天的焦虑心理状态与2009-2010年从个人电脑到移动互联网的过渡期特别相似。

现阶段风险投资没有机会吗？事实上，它不是。今天，宏观经济环境和微观互联网的变化都表明，整个风险投资环境正处于重大突破的前夕。

通过观察整个互联网历史的发展，我认为现阶段对于新人和新场景还是有很多机会的。

2.以史为鉴，投资新人

如今，我们的主要投资方向之一是新人。

目前，由于用户增长越来越慢，流量越来越贵，我们把新人作为主要的投资方向，从本质上寻找新的流量。

*图片来源:g20国家互联网发展研究报告

事实上，海外人、老人、卡通人、农村人、90后和90后都属于新人。我认为，目前，海外第三世界国家新兴市场的企业家和中国的中老年人有很大的机会。

机会1:新兴市场的人们出海

事实上，早在2013年底，我就开始观看移动互联网出海项目。当时，我觉得国内移动互联网红利会逐渐减弱，孤岛效应凸显。然而，新兴国家的互联网发展总体上仍处于信息互联阶段，正在向支付互联和物流互联发展。

因此，我判断在海上创业也将遵循“工具社会化/游戏电子商务o2o直播/棋牌/一元赢宝”的顺序，贯穿整个周期。基于大量的分析和采访，我最终得到了几个判断:

1)新兴国家的海外移动互联网情况与2011年cmnet非常相似，处于快速发展阶段。

2)未来5-10年，中国的交通、需求和产能将向海外溢出，导致“交通溢出、需求溢出和资本溢出”的现象将长期存在。当国内对教育、医疗、房地产、旅游等的需求得不到满足时，必然会与世界相应的资源相匹配，这将成为未来3-5年的一大趋势。

3)经过两年的观察和实践，我们也发现新兴国家的移动互联网具有“一快、二慢、三破”的特点，即“用户增长快、收入实现慢、用户分散”。因此，目前许多海外初创企业面临一个大问题:仅仅依靠应用程序分发来实现收入将有一个明显的上限。

目前，我们关心的是出海，可分为这三类:

第一种类型出海，工具出海

2013年，海外新兴国家的移动互联网仍处于起步阶段，这是工具出海的好时机。当时，我们发现desktop仍然有很好的时间窗口和发展机会，所以我们有幸投资了apus，一个由360名李涛高管组成的创业项目。目前，apus用户数量已超过7亿，月收入已超过1亿元，成为该领域的领先者。这个案例也证明了我们最初的判断是正确的。

在现阶段，工具出海的红利还没有结束，但形势已经发生了翻天覆地的变化。企业家现在需要注意做基于工具的海洋项目:首先，我们必须从关注用户增长转向关注流量实现；其次，我们应该注意如何突破收入规模的上限。

也许三年前，企业家和投资者说他们每天会有30万用户，投资者会认可你，但这在今天是行不通的。因此，现在在海上从事基于工具的项目的企业家必须从第一天起就清楚地思考如何设计一个业务实现模型。此外，我们更看好具有网络效应特征的工具类产品。

第二类是出海直播

目前，国内直播非常受欢迎，利润丰厚，很多人自然会认为这是创业的好方向。根据我之前的逻辑推断，在这个时间节点在海外新兴国家直播是不可行的。

由于互联网在新兴国家的发展仍处于连接的第一阶段，即信息互联阶段，而直播是一种出现在周期末期的产品形式，由于新兴市场的网络条件、用户支付习惯和支付环境都不成熟，此时选择直播出海可能会导致收入不增反减的局面。

例如，一些企业家去巴西做现场直播，但巴西人仍然需要坐两个小时的公交车去邮局排队付款，然后强烈的消费冲动就会消失。

第三类出海，内容类出海

如今，许多创业团队已经开始将中国内容模式复制到新兴市场，一些公司如印度尼西亚版的《今日头条》已经出现。在我看来，这是一个正确的时间走出去的内容在这个阶段，因为从个人电脑和移动互联网的发展周期来看，在过去几年的工具为基础的项目走出去的海洋提供了一个良好的硬件和软件基础的内容走出去的项目。

但是，出海要注意几个问题:第一，选择统一的大市场；其次，妥善解决版权问题；第三，除了应用分销，如品牌广告，我们应该注意规模收益。

在过去的三年里，红点团队走访了100多家海外企业，我们发现海外创业的门槛日益提高。只有拥有50万新用户、3000万日常工作和50万至1000万美元收入的公司才能挤进海外互联网的第一阵营。

此外，虽然海外移动互联网仍处于起步阶段，但我相信在不久的将来，将会有日利润超过100万美元的海外公司。

机会2:国内中老年人

中国社会正在发生结构性变化，未来老龄化趋势将越来越明显。根据官方数据，到2025年，中国的中老年人数量将达到3亿，因此我们对庞大而统一的中老年人市场非常乐观。然而，尽管cmnet的普及率不断提高，大量50岁以上的中老年人开始接触互联网，但面向中老年人的移动互联网应用尚未大量出现。

今年，我们投资了一家非常有趣的公司“唐都广场舞”。其产品的主要功能是为学习广场舞的中老年人提供一个学习社区。当时，我们判断过去两年有大量中老年人上网，微信是他们的第一站。其次，如果有能满足老年人需要的产品，如“保持身体健康，不怕孤独，依靠熟人，省钱”，找到合适的切入点，就会有很大的机会。

如果从过去的角度来看，这群人不了解移动互联网的运作，其中移动互联网的普及率很低，流动性差；但是，从未来来看，随着中国老龄化社会的到来，中老年人的时代终将到来。

3.以历史为镜，铸造新的场景

从2015年下半年到2016年，越来越多的企业家在中国做直播产品。

根据前面提到的个人电脑和移动互联网的演变规律，可以判断，因为我们正处于移动互联网发展的末期，直播软件必将迎来新一轮的投资和创业浪潮。事实上，从历史的角度来看，在个人电脑时代也有类似的直播战争，比如前些年yy和9158之间的竞争。

那么，直播在未来将如何发展和演变？我主要有两个想法:

1)直播是互联网实现的最高产品形式，直播的本质只是一种实现方式，与用户的成长无关，不可能创造新的关系链。

2)我们注意到，在每一轮直播战中，只有两个特点的玩家:高流量和独特的关系链。

今天，中国有两种直播公司。第一种是以胡椒和盈科为代表的“火车站”模式，即简单粗暴的交通模式；二是以Momo、yy和直播为代表的“影院模式”，即通过独特的关系链，用户可以高效地实现。

4.以史为鉴，投资于人

许多投资者在投资时经常会想到一个问题:它重要还是重要？每次回顾历史典故，我总能得出一个更清晰的结论:所谓取胜之道，就是把潜力放在首位，把人放在第一位。

俗话说“乱世英雄出”，想象一下，如果没有元末的混乱，朱元璋不可能成为皇帝；没有晚清的混乱，孙中山就不会建立中华民国。事实上，从投资的角度来看，情况是一样的，牛一样的人赶不上大势。

面对大趋势，个人的力量是非常微不足道的。因此，我认为这是一件让人感动的事情，一段不断重现的历史，只是选择了一个人，而这个人往往在那个时候做了最好的准备。

要成为一个英雄，你必须首先知道你处在什么样的历史洪流中，以及当前的逻辑历史是什么。如果你想知道现在的逻辑，你必须看看过去，因为许多历史逻辑是相似的。如果你掌握了过去，你就会有一把打开未来之门的钥匙。

这些牛人的特征是什么？在我接触过的企业家中，我发现顶级企业家同时具备这三个特征:

第一个特点是:有良好的产品观和对行业的深刻理解；

第二个特点:团队合作能力强；

第三个特点:我对自己的工作有强烈的使命感。

前两个特征很容易理解。现在我主要想分享我对第三个特性的理解。顶级企业家往往有很强的使命感，他可以用自己的使命感感染身边的许多人。当他讲述他的伟大目标时，你可以看到他眼中的光芒，因为他对自己所说的深信不疑，这就是所谓人格魅力的具体表现。

当我们进行早期投资时，我们非常重视企业家的创业动机。优秀的企业家和宗教信徒一样虔诚。只要他们踏上创业的跑道，他们的灵魂就会被召唤。此外，企业家的动力越强，做大事的可能性就越大。当遭遇打击和失败时，这些企业家往往表现出“不放弃，不承认懦弱”的气质。

正如《盖世伯拘奏周易》一样，仲裁者作《春秋》；屈原的流放是为了给离骚；左丘是盲人，懂普通话；孙子的脚是跛的，孙子兵法是修订的。事实上，在历史上取得巨大成就的人往往不会在挫折和困难面前低头。

就像那一年一样，一个年轻人问一位才华横溢的俄罗斯导演谢尔盖·卢帕拉杰诺夫，“我需要什么才能成为一名伟大的导演？后者严肃地对他说，“你缺少一个徒刑。事实上，如果企业家想成就一番事业，他们也需要经历从智慧到命运的“牢狱之灾”。

因此，我不想错过优秀的企业家。优秀的企业家太少了。创业本质上是一个自我修养的过程。如果你真的认为创业是你热爱生活的源泉，即使你最终失败了，我们作为投资者也能理解。毕竟，投资者和企业家是一起成长的。

来源：搜狐微门户