红杉中国杨云霞：基因服务行业市场教育基本完成 应避免同质化竞争

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对于优秀的投标企业来说，“资本的寒冬”从来都不是一个挑战。

2016年，精密医学被列为第13个五年计划之一，并正式成为国家战略。卫生计划委员会发布了一份文件，称发展精确医学研究对整个医学界来说是一个巨大的机遇。与此同时，上游基因测序已经进入一百美元的订单，近百万人排队的项目已经陆续启动。

基因产业是一个数字化所有生物的过程，包括人类。红杉资本中国区董事总经理杨云霞在基因惠的“大咖啡谈话”节目中分享了她对这个行业的看法，但这个过程才刚刚开始。

作为投资者，她还指出，目前资本更倾向于技术驱动型公司，确立公司的独特价值以避免同质化竞争是当前市场亟待解决的问题。

红杉资本中国区董事总经理杨云霞拥有美国杜克大学工商管理硕士学位和华中科技大学同济医学院医学硕士学位，专注于医疗卫生领域的投资，领导完成了医疗服务、设备和仪器、移动医疗等多个子领域的项目投资。

红杉资本中国是中国医疗卫生领域参与和投资项目最广泛的投资机构之一。目前，医疗卫生领域的投资组合接近50家公司，包括北大、载鼎等创新制药企业，以及新科、于越医药、华大基因等医疗器械和基因诊断领域的龙头企业。

除了医疗保健，红杉资本中国还关注科技/媒体、消费品/服务、新能源/清洁技术/先进制造等领域的投资。

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[每日金句]

同质产品将导致激烈的市场竞争，

混合竞争态势将导致行业壁垒的下降，

因此，创业型企业应该有自己的价值取向，

避免同质化竞争。

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我对精密医学和基因相关产业持乐观态度。

第一个是与基因相关的产业，这可以理解为数字化所有生物的过程，包括刚刚开始的人类。

我们对人类基因的组成以及基因与所有生物现象之间的关系的理解还只是初步的，还有大量未解之谜等待我们去挖掘和分析，从而帮助我们更好地理解、预防和治疗疾病。因此，整个基因产业实际上处于产业发展周期的早期阶段。

其次，整个产业的发展方向正在从识别基因(基因测序)、转化基因(基因编辑)到重构基因(基因合成)快速发展。

随着科技的发展，我们可以看到这个行业的成本正在迅速下降，更多的科学工具可以投入到临床实践中。在不久的将来，我们可能有机会看到与目前的技术和模型非常不同的人类医学模型。

重视技术驱动的团队

事实上，投资医疗行业有很强的共性:领先的技术和优秀的团队。这也适用于我们关注的精密医疗行业。

技术领先可以帮助企业获得先发优势，优秀的团队可以最大限度地发挥企业的优势，从而在竞争中脱颖而出。因此，看人看物一直是我们选择投资目标的重要参考。

就投资逻辑而言，我们更关心技术驱动型公司。因为这样的公司可能会有更高的壁垒，走得更远。

资本冬季是周期性的

从2015年的移动医疗到2016年的精准医疗投融资，每年都会听到“资本冬天”这个热门词汇，这似乎是一种新常态。同时，截至2016年底，精密医疗行业频繁发生近1亿元融资。

至于所谓的首都冬天，我个人的理解实际上是周期性的。这一周期与整个资本市场的变化和新兴产业的发展规律密切相关。

首先，我们投资的是一级市场，整个一级市场和二级市场的联系非常明显。整个资本市场的变化无疑对整个创业企业的融资有很大的影响。

其次，资本的寒冬在一定程度上被划分为不同的行业。2014年和2015年是移动医疗的重要年份，2015年和2016年是精确医疗的重要年份。对于每一个子行业，行业发展的规律(因为它是一个新行业)都与投资者的理解有关。

在不同的行业，投资者仍然着眼于未来。在早期的热门行业，每个人都愿意布局。随着行业的发展，投资者对行业发展的规律有了更深的理解，就会更加谨慎。因此，在我看来，资本和子行业的寒冬是有关系的。

最后，对于优秀的目标企业，我认为所谓的资本冬天的经历不应该特别深刻。只要是好企业，只要其基本面足够强劲，融资在任何情况下都不应该是对它们的巨大挑战。

基因服务业的市场教育已基本完成

基因服务业的普及说明了两个问题:

首先，人们对这个行业的未来发展充满乐观，这有利于企业的发展，因为大量的资金将进入这个领域，这将迅速推动行业的发展。

二是市场基础教育已基本完成。对于许多初创企业来说，市场教育是一个漫长而艰难的过程。如果一个行业的市场教育基本完成，企业就更容易实现快速增长。

然而，缺点是太多的公司在同一个领域，同质产品将导致激烈的市场竞争。混合竞争态势将导致行业壁垒的下降，给行业带来负面影响。因此，建议创业型企业要有自己的价值取向，尽可能避免同质化竞争。

来源：搜狐微门户