人人游戏挂牌新三板 估值3.57亿研发运营仅剩15人

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2017年2月15日，全国中小企业股份转让系统公告显示，上海人人游戏科技发展有限公司(股票简称:人人游戏)的上市申请今日获批上市。根据人人网公开转让指令，截至2016年2月29日，公司vie结构拆除后，人人网的实际控制人将由陈一舟变更为四川，原投资人估值为3.57亿元。

产品变化缓慢，水分减少

根据人人游戏发布的数据，2014年和2015年人人游戏的营业收入分别为2.07亿元和1.07亿元；净利润分别为2271.08万元和2626.04万元；2016年1-4月，营业收入2436.19万元，净利润643.7万元，整体呈下降趋势。

根据转让书，2008年至2012年推出的四个自主开发的页面游贡献了过去三年每个人游戏收入的一半以上。人人网的四大老款产品，《天书奇谭》(2009)、《乱世佳人》(2011)、《钢铁元帅》(2011)和《商战起源》(2012)，分别占2014年、2015年和2016年1-4月收入的68.54%。

当你打开人人网的主页，你会发现人人网的官方网站与大多数网页游戏没有太大的不同，一些主要的推荐网络游戏甚至被关闭了。在过去的两年里，随着手机游戏的迅速崛起和网页游戏的负增长，每个人的游戏都赶不上手机游戏的奖金，在过去的三年里也没有“像样”的游戏发布。

据悉，目前大家的游戏都处于研发阶段，有两个页面的游戏——《钢铁元帅2》和《乱世2》，预计将于2016年底推出。然而，全兄今天还没有在人人网官方网站上找到这两款游戏。两个ip的前期作品发布已经有好几年了，新作品对前期作品延续的影响亟待检验。

人才外流、研发不足

在人人网的早期，大多数手机游戏都是从人人网拥有的流行网络游戏中移植过来的。在支付充值方式上，用户可以直接绕过应用商店充值，2012年利润超过9000万美元。

随着app store充值政策的调整，许多面向所有人的游戏被迫下架，公司开始大规模裁员。从2011年在纽约证券交易所上市的第一天(当时市值为74亿美元)到2015年的海外退市，再到现在在新三板上市，人人网已经从一个拥有1600名员工的大公司变成了一个不到100人的小公司。截至2016年4月30日，人人网及其子公司共有员工68人，R&D及运营员工总数只有15人，大大降低了公司的R&D能力。

根据人人网的公开转让描述，该公司的主要业务是开发、分销和运营网络游戏，重点是大型网络游戏和手机游戏。然而，在公开转让的描述中，读者并没有看到人人网已经做好开发新手游戏的准备，公司的电脑软件版权库在2014年9月后停止添加游戏或软件版权，这也表明裁员后人人网新游戏的开发已经停滞。

赌博协议很难实现

2015年11月21日，由人人游戏首席执行官何川带领的游戏业务团队签署了收购“人人公司”游戏板块的框架协议。协议的主要内容如下:合川游戏团队通过建立持股平台和引进外部投资者为人人游戏增资1.2亿元完成了收购。根据转让书，人人网的增资额为3.57亿元。

为结合拆除vie架构的安排，公司引进了粤兆资本、横琴青年等9家机构投资者，将人人网增资1.18亿元，并与粤兆资本、横琴青年签署了“业绩承诺及补偿条款”，即赌博协议。

人人网向上述两位股东承诺，公司2016年净利润不低于2600万元，2016年营业收入同比增长不低于30%。人人网2015年的营业收入为1.07亿元。2016年1月至4月，人人网的业务为2436.19万元，仅完成25%的协议承诺。人人游戏必须完成赌博协议，并在过去8个月内至少获得2000万英镑

虽然人人网为融资成功做出了业绩承诺，但面对主营业务收入持续下降、手机游戏奖金被成功回避的尴尬局面，人人网未来发展并不乐观。

来源：搜狐微门户