BAT买下大半个中国互联网：在彰显VC们的无奈、还是新的淘金路？

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该击球了

这篇文章是由我黑马授权的奥兰治出版的。

2016年除夕，罗振宇在《时间之友》的主题演讲中提到代孕是一种商业模式。瞄准英美烟草的需求，寻找做父亲或并购的机会。

自2017年初以来，百度投入巨资(据说接近1亿美元)收购瑞文科技，90年代的创始人鲁平成为百度智能家居硬件的总经理。一时间，vc界对百度的退出模式进行了激烈的讨论。

根据IT Orange“2016独角兽俱乐部”的数据，所有71只独角兽中有65%与英美烟草公司有直接或间接的股权关系，这些公司的总估值达到2917亿美元，占所有独角兽的总数。该公司83%的估值，尤其是独角兽公司和除大江科技之外的其他9家公司的前10名，都与英美烟草有关；在排名前20位的独角兽中，80%的公司与英美烟草公司有关联。

当我们把所有这些放在一起时，问题就出现了:如何处理初创公司、风投和英美烟草之间的关系？从投资的角度来看，有人接管或退出并购可能是好消息，但从打造更大公司的可能性来看，这可能不是好消息。

经过2016年资本冬天的洗礼，投资圈正在发生剧烈的变化，一个明显的趋势是人才将回归大公司。从it Orange与创业公司的沟通来看，今年以来，大公司走出去创业的比例明显下降。大多数等待经济复苏的人都放弃了创业的想法，那些有着光明美好背景的人回到了大公司，包括子行业的领导者英美烟草，当然，他们中的许多人去了传统行业。此时，除了持续的资金困境，初创企业面临的问题也受到了人才困境的挑战。

一、近3年最佳可得技术收购清单

以英美烟草为代表的公司投资者是目前中国风险投资市场上最活跃的机构投资者，他们是风险投资的众多lp投资者。此外，他们也是非常重要的买家。在过去的三年里，英美烟草公司花费了数百亿美元收购了许多新的或成熟的公司。

我们结合it部门的数据库，为每个人整理出以下信息:

从上面的数据表可以看出，英美烟草公司正在围绕主要业务方向进行重要的收购。虽然腾讯在数量上并不多，但如果出现一波以腾讯为第一大股东或第二代股东的上市公司，如京东、58桐城、益驹，它们几乎拥有越来越多的大公司。

第二，最佳可得技术和风险投资的关系

回顾英美烟草过去的发展，在早期融资过程中，英美烟草与idg Capital、Safran Fund和软银中国等一些风险投资机构有着非常密切的关系；当他们成为中国互联网的三座大山时，一方面，他们是知名风险投资家的重要合作伙伴，另一方面，他们在成长投资中与风险投资家密切合作。

最经典的合作是红杉高淳腾讯(红色高腾模式)。过去，他们在各自的领域都是最好的。在2014年以来的风险投资浪潮中，他们几乎收获了增长最快的明星公司。与此同时，在几次重大并购背后，也离不开三家的资本运作，如美丽与蘑菇街、市场与58城、美团与大众点评、去哪儿与携程、Vipshop与le bee。

例如，创新工场与百度和阿里巴巴的合作拥有许多公司的资本运营，如被阿里巴巴收购的豆荚和优盟；百度收购了安全宝藏、魔法地图精灵等。

至于阿里巴巴和云峰基金，以及杭州的新一轮风投和天使基金，合作就更多了。

回到企业家的来源，英美烟草是一个非常重要的参与者，各种英美烟草退休员工组织如南极圈、百老汇和前奥兰治俱乐部都非常活跃；英美烟草也是投资者选择中最重要的参与者。目前，英美烟草已经成为一个非常重要的出口渠道。当这种风险投资业务越来越近的时候，或许正如罗振宇所说，在过去的几年里，江湖上所有的企业家基本上都分成了各种流派，其中阿里、腾讯等流派最大，也就是说，现在市场上的企业家只有两种选择:姓马或姓马。

这时，一个与本文标题相结合的问题出现了。英美烟草正成为中国互联网最重要的买家(投资者)。他们不仅直接收购了大量的公司，还投资和控制了大量的独角兽公司。与此同时，它们也是许多风险投资公司的lp，它们的子业务被拆分并独立融资，它们从风险投资公司那里获得了大量资金。在如此复杂的关系下，那些过去坚持投资大公司的风投们将会束手无策。还是迎合潮流，将其作为淘金之路？

来源：搜狐微门户