“金融的名义” 下一个大风口？

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资产多元化创新的两次浪潮是2c和2b。

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野蛮的增长，然后依法监管，玩家们还对这个市场有信心吗？

岳雷:互联网金融、金融技术和新金融在前几年经历了第一波共同金热(p2p，financial management)，在过去两年逐步受到政策调控后，你认为新一轮金融创业机会在哪里？

成田:中国第一阶段的互联网金融创业公司主要是p2p和金融管理。目前，政策规范和监管边界主要针对互联网金融发展的第一波企业。我们观察到许多行业会有类似的群体聚集效应，一个机会会引爆整个行业的增长，这也将导致一段时间的混乱和无序。对于互联网金融行业来说，它可能会超出一个契机的范围，甚至出现行业渗透率不断上升的趋势，因此这一波浪潮将会产生更大的影响和作用。在整个发展过程中，适度的积极监管可以净化、梳理和规范整个行业，从长远来看也将促进行业的成长和成熟。

在互联网金融公司发展的第二阶段，资产方面出现了多元化创新，保险和证券创业有了新的发展，共同基金支持业务也有了很大发展。资产多元化创新的两次浪潮是2c和2b。这与我们在中国观察到的电子商务的发展道路是一样的。2c的结尾首先开始，然后是2b的结尾。由于消费金融借鉴了电子商务的发展路径和历史经验，用户渗透率越来越快，渗透率上升越来越快。它很快跨越了2c到2b的过渡，几乎实现了2c和2b的两条腿发展。2c金融界和投资界已经投资了许多优秀的公司，2b领域也在轻松投资方面做了很好的探索。

近两年来，2c各类新资产发展迅速，从早期的校园信贷到3c、医疗美容、租赁、装修、教育、医疗、旅游、零售、农村等。未来的新机遇在哪里？我认为保险、证券、金融管理、智能投资、基础设施服务和外围衍生服务都有机会。2b比2c更加困难和危险，但是肯定有机会。2b有可能出现各种场景和垂直行业，与许多交易平台合作，甚至有可能出现新的连接器。然后，将新技术，如区块链或人工智能，与我们刚才提到的任何一个子行业相结合，金融、保险、资产、新技术和原有的商业模式也可能成为新的机会。

顺伟资本在基础广泛的互联网金融领域投资了近20家公司，涉及资产方、保险、证券和衍生服务等多个方面，但整体投资仍然很大。

中国引领全球金融技术的时候到了

成田:《经济学人》最近的一篇文章说，中国的金融技术创新产业引领着整个世界的发展，我认为这是非常合理的。中国的科技和金融正在摆脱对硅谷的模仿，开辟新的产品和商业模式。无论是支付、在线信贷，甚至是p2p，许多中国公司已经领先于美国。虽然美国的财富管理比我们先进，但中国公司现在正慢慢赶上，而且速度非常快

此外，美国和日本主要依靠线下渠道和渠道。经过近几年的快速增长，中国的网上信贷普及率、产品和服务的先进水平已经远远超过了发达国家。

第三，中国基于场景的消费金融非常强大，并且正在逐渐渗透到任何垂直领域。它探索了一系列的玩法，如如何约束商家的利益，如何获取用户，如何进行现场风险控制，如何抵御系统风险，如何打击黑产品。

金融是一个高风险行业，我们也对中国初创企业的勇气、生存能力和创新能力感到惊讶。对于未来的探索，它慢慢地进入了一个未知的领域，慢慢地失去了可以在世界上借鉴的既定案例和经验。公司有必要在投资者的支持下探索新的边界。我们甚至看到，中国的互联网金融模式和游戏风格已经开始了一次伟大的航行，并开始向海外传播和渗透。

顺威关注消费金融领域的各种情景

问:顺威在2c消费金融领域有全面的布局。你能介绍一下顺威在这方面的布局吗？2c金融还有机会吗？如果是这样，会是什么样的情景或资产方面？

成田:我们对互联网金融非常热情，已经做了很多安排。目前，大主流轨道是一个客流量相对较高、频率较低的场景，因此更有可能做消费金融。大多数初创公司会在客户订单和频率之间取得平衡，比如扩大类别，甚至扩展虚拟信用卡或现金贷款业务。未来可能会有本地平台的机会，许多公司已经在探索多类别的机会。

目前，我们投资了以下类型的消费金融公司:3c类的“买人”(Buy Man)，电动汽车类的“石马金融”(Shima Finance)，在线信贷领域的“现金巴士”(cash bus)，医疗和美学领域的“米莫”(Mi Mo)，以及综合建筑材料(钛产品)。2c领域有一些我们没有涉及的领域，但我们投资的其他一些非金融企业，如零售、汽车和客房相关等，也尝试了一些金融产品。

消费金融企业的类型和成长路径？

问:消费金融业务通常会切入特定的人或场景，横向扩张。例如，我从白领阶层进入，可以扩展到医疗美容、装饰、租赁和出境旅游；从学生群体来看，它可能是3c电子产品，但如何适应人们的整体迁移，学生必须毕业，成为白领，这将产生新的需求。消费金融公司类别扩张的边界和逻辑在哪里？

成田:就我个人而言，我认为关于消费金融有三种思路。一类公司根据类别和情景来区分；另一种类型的公司根据人群的属性进行区分，围绕人群制作属性和肖像并提供综合服务；第三，根据信用背景来做。事实上，许多美国人都是按照第三种方式来做的。你的社会地位并不重要，但你的信用评级代表了你的偿付能力和利息承受能力。

在中国，大多数初创企业一开始都会切入第一种类型，在达到一定的增长边界后，它们会结合第二种类型，这是一种自然的延伸，最终达到第三种类型。区分信用评级和信用评分是最准确的。未来，中国消费金融公司可能会将自己定义为服务于某个信用等级。回到你最初的问题，多维扩展，跨类别逻辑，最后回到某个群体的信用背景。

作为最大的资产类别，住房和汽车在金融领域有机会

问:在金融领域，汽车和房屋是最大的两条赛道。自去年下半年以来，汽车金融(汽车贷款、消费者和经销商)和房地产金融(租赁分期付款、交易和房屋贷款)逐渐成为金融领域的新热点。你认为这两个最大的类别是什么？

成田:可能有租房的机会，但可能会受到场地的限制。第二类是为第二个地主服务，他是一个值得观察的市场。除了金融政策，房地产交易也受到房地产政策的影响。第三种是所谓的最传统的抵押贷款(包括过桥贷款等)。)，这在中国是一个非常普遍的市场。因为有抵押品，而且风险相对可控，所以它非常商业化，在中国有无数公司在做。

问:汽车金融有三种切入点，第一是服务经销商，第二是服务消费者，第三是抵押汽车本身。你怎么想呢?

成田:汽车仍然是最近的热门资产，所以有很多尝试。就像住房抵押贷款一样，汽车抵押贷款是一种相对常见的业务。第二个是为交易者制造的产品。我个人很谨慎。在中国，小企业的风险非常大。在中国，我们发现小企业的信用风险有时可能大于纯消费者。服务消费者有很大的市场，空有足够的利润空间，所以我认为仍然会有机会。

金融创业在城市如火如荼，农村金融只是时间问题

问:有人认为农村金融贷款利率低，资本成本高，利差小空.然而，顺在农村金融领域有着较为全面的布局。为什么要如此坚定地规划农村金融？

成田:对顺威资本来说，农村互联网是一个大的投资主题和信念。农村市场存在各种问题和不发达地区，但也有无数的机会。首先，中国人口众多，互联网普及率正在迅速提高，基础设施正在改善，政府愿意支持它，而且有政策红利。此外，最重要的一点是，农村地区的竞争不那么激烈，运营成本将相对较低。

实施农村金融:其资本成本实际上是可控的，因为政府、银行和金融机构支持农业、农村和农民，所以从长远来看，资本成本会下降。因此，资本成本越低，运营成本就越低，最后就是利差，如果总部费用得到很好的控制，运营效率足够高，在这种情况下，风险和收益仍然是匹配的。

问:说到这里，农村金融实际上有两种布局，一种是围绕农民的生活场景；第二，它围绕生产环境。你认为这两种类型怎么样？

成田:我认为有机会，因为大多数农民没有注册公司的概念，所以即使是商业场景，也是个人和家庭单元的概念。从信用的角度来看，无论他把它用于生产还是消费，差别并不明显。当然，在具体的操作过程中，风险控制和产品设计仍然会有不同的考虑。

问:消费可能更多的是关于改善农村环境，一个是资本支出，另一个是费用支出。

成田:是的，但是我个人认为这个界限有时是模糊的。一个以个人身份购买手机和农业机械的小农场主，看起来农业机械更多的是用于生产，而手机更多的是用于消费，但是手机大部分时间都用于商业，所以很难定义这一点。回到它的产品设计和属性，金融产品，它的使用是非常重要的，但所谓的资产风险评估仍然着眼于对象的现金流，还款和产品设计。至于用途，它是风险控制中的一个重要参考因素，但可能会慢慢模糊。从这个意义上说，消费金融在城市市场正如火如荼地进行着，而在农村地区这只是时间问题。在这一领域，我们投资了农业分期，并进行了许多有益的尝试。

网络保险仍处于发展的初级阶段，但仍有希望

问:网络保险是最近的热点。有一些关键词，如汽车保险、健康保险、渠道/代理、产品设计等。许多企业家会觉得，这一领域的创业想要腾飞，还有一些困难:首先，产品方面在很大程度上被保险公司所控制；第二，在渠道方面，需要与一些传统的销售渠道或代理渠道合作，如汽车保险，这些渠道还将面临汽车售后市场的各种场景和新渠道。因此，为专业互联网保险公司预留的空空间可能没有那么大。因此，网络保险可以创造价值。很多人认为在数据层面上，数据会转化为产品，产品会转化为定价，这是一种价值。

第二种探索可能是在渠道方面，信息传播更快。第一个问题是必须从保险公司、汽车制造商甚至医疗机构获取数据进行整合，以突破数据鸿沟。但是，在渠道方面，如果你想走传统的线下pk，你也会在很多方面被过去的竞争对手和新的竞争对手挤压，所以很多企业家觉得这个市场在现阶段很难突破。

成田:用户需要教育，这实质上是一个用户流动和用户渗透的过程。我认为这对于许多行业和互联网转型的初级阶段来说是非常困难的。但这取决于是否有任何方法让它变得简单一点。

问:网络保险初创企业可以与传统资源相结合，这是一种方式。

成田:是的，合作是一件好事。我们应该共同努力提高市场渗透率。每个人都在探索和尝试，有疑问是正常的，这必须通过创业公司的创新和探索来打破。

目前的方法是整合连横，创业企业应该充分发挥创业企业的优势:必须依靠政策分红、制度创新和模式创新，同时，当成长到一定时期，必须扩大自己的类别，中间会有用户协同。交叉分类已经在发生，它们是相互渗透的。从保险的角度来看，初创公司正在与各种传统公司合作，无论是渠道公司、保险公司还是中介集团，利用它们相对优越的模式、产品和技术来聚集行业的潜在能量。我们看到，汽车保险等网络保险的普及率正在迅速提高和变化。汽车保险，我们支持汽车保险公司。

问题:你如何看待证券？

成田:尽管存在周期性因素，但中国证券市场是一个巨大的市场，也是世界上最活跃的市场之一。除了股票，其他金融产品也有巨大的市场。网络经纪人在中国已经发展了多年，但创新仍在不断涌现，尤其是近年来，许多大数据和人工智能技术相结合的案例也不断出现。在这个市场上，我觉得可能有百花齐放的可能。长期以来，散户和中小家庭仍将是市场的主流投资者之一，他们的选择和偏好是多样化的，适合不同的创新金融工具。在这一领域，顺伟投资了优秀股票、牛市金融和周转率等公司。

一两家公司不错，不叫风口；一家很好的公司叫做峰口网络金融

问:大多数金融项目都有巨额利润，它们的融资不是救命的钱，但可能是为了扩大资本。那些投资金融的人可能有自己的一些战略布局意图。

成田:是的。投资金融的风险投资机构显然已经成为一个阵营，一些机构特别喜欢互联网金融，所以他们向这个方向投资。然而，一些机构对金融的自然风险感到敬畏。

如今，中国的风险投资圈发展迅速，越来越多的投资者愿意承担一些风险，只要有合理的收入，每个人都愿意参与。因此，热爱互联网金融资产的阵营近年来迅速扩张。我认为在过去的两年里，真正的热门话题实际上是互联网金融。一两家公司可能不会谈论嗡嗡声，但这个行业正在变得更好，这可能被称为嗡嗡声。从这个角度来看，互联网金融已经逐渐成为继中继业务、广告和增值服务之后实现互联网的最锐利的手段。它涵盖了广泛的领域，广泛地融入了各行各业。过去两年，它还培育了一批基本面相对较好的公司，可以称之为第一个出路。一些投资者密切关注的共享经济商业模式也具有很强的分期和租赁属性，也是互联网金融的一种衍生形式。

金融是实现交通的工具，有机会成为基础设施

问:我们现在关注的是金融，这是一个金融加的时代，也就是说，金融加情景或资产类别，以及金融加各种渠道。

成田:真的是金融+。我完全同意。

问题:包括金融+供应链、金融+汽车、金融+物流等等。在一个大的轨道上，只要风险和信贷资源不匹配，金融就有理论上的机会进入。

成田:有渗透的可能。我们甚至可以说，互联网金融是一个实现工具。也许它不是未来的一个部门，而是一个基础设施和方法。

问:因为上一波的很多互联网公司实际上掌握了流量和渠道，在这个层面上实现财务实现是最有利的。

成田:是的，最后，它是用户流量的延伸。互联网的机会本质是用户和流量。在金融领域，由于它的风险属性，它自然是分散的，所以应该有很多机会。利用互联网的工具、科技的力量和数据的沉淀来满足用户的合理需求，是互联网金融业发展的根本动力。

最后，无论我们是做网络金融还是投资网络金融，我们始终保持对风险的敬畏，并积极接受和配合监管。从互联网金融、金融技术、科技金融，在行业快速发展和演进的过程中，我们很高兴看到许多优秀的公司，它们在日新月异的金融和技术领域成长，在数据和人工智能的双重驱动下快速发展。在可预见的未来，中国的互联网金融应该继续在这一领域领先世界。

来源：搜狐微门户