上市“照妖镜”：是真材实料 还是虚假泡沫？

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清单是龙门，它让万能的上帝跃入；这也是为了看魔镜，让怪物展示他们的本来面目...

这篇文章是由墨菲授权的金融黑马发表的。

2017年是会议年。

一方面，互联网金融的洗牌，一些公司悄然关闭了平台，退出了时代舞台；

另一方面，许多公司已经透露了他们敲响警钟的意图。

在经历了无序、监管和行业洗牌之后，互联网金融终于尘埃落定。

行业巨头，通过几轮融资，一路升级，走向市场。

然而，上市是龙门，这使万能成为上帝；这也是为了看魔镜，让怪物展示他们的本来面目

01集体上市？

我们可能在香港上市。最近，在接受彭博电视采访时，lufax的联合主席兼首席执行官计葵生发表了一份公开声明。

早在2015年底，lufax就透露了上市意向。然而，由于p2p市场的动荡和政府将加强监管的疑虑，ipo被推迟到2017年。

近年来，有很多关于几家共同黄金公司何时上市的猜测。

然而，最近无论是马云和计葵生的发言，京东金融从京东的分拆，还是瞿店和派牌贷款向纽约证券交易所提交上市申请的猜测，金木公司寻求上市的努力都逐渐成为了一记重锤。

互联网金融站在十字路口，并于2008年开始转向。

选择上市的人主要有两个方向。以趣味商店和帕特贷款为代表的共同黄金创业公司将目光投向了纽约证券交易所。

根据行业分析师的说法，去纽约证券交易所有两个主要原因:

一方面，纽约证券交易所放松了限制。除了等待美国证券交易委员会(sec)的审查，它不再是公司两年内盈利的硬性指标；

另一方面，p2p的创始人借贷俱乐部，以及中国黄金互助银行在海外上市的第一笔愉快贷款，都成功地敲响了纽约证券交易所的警钟。这意味着纽约证券交易所对互联网业务更加熟悉，袁遗九鼎的创始合伙人夏毅表示。

▲愉快贷款敲响了纽约证券交易所的钟声

与初创企业的海外上市之旅相比，以蚂蚁金服、京东金融和陆飞为代表的大型初创企业透露了它们在中国内地和香港上市的意向。

与纽约证券交易所相比，国内上市的门槛要高得多。

第一个硬性门槛是连续三年盈利。大多数公司都不能逾越这个门槛。

尽管门槛更高，但每个人都在努力。

然而，经过多年的互联网金融，中国可以获得更高的估值，夏毅的话打破了核心逻辑。

更重要的是，无论蚂蚁金服是遵循阿里的独立性，还是京东金融从京东剥离，我们都可以看到，它们的下一步是让国有资产入股。

在中国，要参与经济活动，大多数人需要执照或记录。

巨人赶时间。他们被贴上聪明和忠诚的标签，在获得这些金融出生证明之前，他们已经准备好在中国上市。

此外，没有执照的公司很难在中国上市。

去年，在互联网金融全面整顿期间，西藏旅游、银之介、永达集团、熊猫金融控股等上市公司对互联网金融企业的收购被完全终止，监管机构对互联网金融仍持谨慎态度。

在中国的经济市场中，上市和许可是相辅相成、做大做强的标准。

除此之外，平安保险、乐心集团、新富集团、91金融等公司也报道了准备和计划ipo的消息。

有一段时间，互联网金融似乎席卷了上市浪潮。

然而，业内人士也提出了疑问:在监管收紧、资本寒冬的时候，集体上市是不是有点仓促？

02又快又好

夏毅认为，尽管业界普遍认为2013年是互联网金融的第一年，但实际上，准备上市的公司已经摸索了很长时间。

以排牌贷款为例，中国第一个点对点贷款平台于2007年建立，发展时间为10年。

金融本身是一个快速增长的行业。夏毅表示，上市是否匆忙，不能简单粗暴地用时间长短来判断。

此前，路透社报道称，中国证监会正在考虑为一些科技公司的首次公开募股提供快速通道，包括蚂蚁金服等金融科技公司。

政策的绿灯已经大开，行业进入上市窗口。

这么好的机会，你还犹豫什么？你不能等着上市。夏毅认为，当你在慢慢等待的时候，如果其他竞争对手的公司成功上市并跑得更快，他们会把你远远甩在后面。

最直接的例子是优酷和土豆，它们曾经紧跟时代步伐。

2010年11月，土豆网最初向优酷网提交了ipo申请，但由于创始人王巍的离婚和财产分割，其上市计划被迫暂停。

一个月后，优酷在纳斯达克成功上市，创造了首日交易量增长161%的历史；另一方面，土豆在八个月后敲响了警钟。

此时，双方的差距已经拉开。

2012年3月，优酷与土豆合并，土豆被摘牌。

它越早上市，估值就越有利。夏毅指出，在二级市场，投资者在某一领域的资金配置是有限的。

谁先上市，谁就是标杆，谁就有领先优势。

目前，对几家上市公司的估值被称为巨无霸水平:

据媒体报道，蚂蚁金服的价值为750亿美元，京东金服的价值为500亿美元，陆丰的价值为250亿美元，娱乐商店的价值为75亿美元，拍卖贷款的价值为20亿美元。

因此，每个人都争先恐后地跑。一家共同黄金企业的负责人表示，一旦上市成功，将会有如此多的股市基金为他们抽血。

目前，从2016年10月开始，中国证监会加快了ipo速度，每周批准近10起IPO。

但截至发稿时，仍有642家公司在等待审批窗口的持续时间。没有人能给出一个预测，每个人都在急切地向前冲。

对于互联网金融公司来说，上市的最大优势是增加信贷。

互联网金融，尤其是p2p在线贷款，在快速发展的同时，也被贴上了野蛮和高风险的标签。

事实上，诞生于草莽的p2p平台喜欢寻找各种各样的信用增级手段:从行业之初的刚性支付，到各种存管、担保和保险手段，再到加入协会、参加会议等各种粉饰手段，足以看出对信用增级的渴望。

成功上市并不是展示自身实力的最佳方式。这是官方的王冠。

另一个优势是企业将在二级市场获得低成本融资。

互联网金融业已经进入洗牌期。在竞争和杀戮的最后阶段，谁能获得低成本资金，谁就能在2008年进行并购，扩大业务规模，加快行业分工。

当然，上市是好的，但不是所有的鱼都能跳过这道龙门。

照在魔镜上

一段时间以来，互联网金融企业是风险投资的宠儿，但在风下，也有人怀疑企业估值过高，泡沫严重。

上市是最好的验证方式，就像看着一面魔镜，也就是说，证明高质量的共同黄金企业是正当的，并揭露一些估值过高的平台。

在整个上市过程中，一个企业必须经历两面镜子。夏毅认为，上市前，在ipo过程中，各种中介机构都会对公司进行审计。

以纽约证券交易所为例，上市的关键条件之一是证券交易委员会对企业的审计结果，证券交易委员会非常重视财务数据和风险披露的真实性和准确性，甚至比企业的商业模式具有更高的优先级。

在投资银行、律师事务所和审计公司的审计下，一些企业的慢性病将会暴露出来。

在这个资本竞争的金钱领域，有太多的名声和一夜成名，太多的落在尘土中变成泥巴

2016年初，拉卡拉试图通过a股上市公司前往西藏，上市完成。然而，双方的运作都被指责故意避开后门红线，并多次被上海证券交易所询问。此外，双方金融监管力度加大，重组计划最终终止。

拉卡拉不得不转向创业板，再次寻求上市。

上市失败后，企业可能会做出一些调整，然后再战。例如，普莱森特贷款公司在上市申请中经历了两次挫折。

但也有可能，由于赌博协议、市场和政策的变化，问题像多米诺骨牌一样被触发，最后生命力被极大地破坏，比如曾经风靡一时的俏江南。

夏毅表示，上市后，面对二级市场，又是一次审计和监管。

即使它幸运地成功上市，一旦被发现存在欺诈行为，它也将被迫退出市场。

去年7月，新泰电气成为第一家因欺诈发行而退市的上市公司。

原因是，早在2013年，在四份财务报告中，新泰电气多次制作银行单据，虚构收回应收账款；2014年3月，新泰电气以虚假数据成功登陆a股，募集资金超过2亿元。

事件曝光后，中国证监会向新泰电气下发了《行政处罚决定》和《市场禁入决定》，启动了新泰电气强制退市程序，对新泰电气实际控制人兼董事长温德义采取了终身证券市场禁入措施。

接到处罚决定后，温德义表示，由于他负债6.26亿元，公司在退市后将不得不办理破产手续。

这些公司在上市后将被剥离，以便更仔细地观察，不管它们是真实的还是虚假的。

在这一点上，它可能需要更复杂的手段才能逃过所有监管者的眼睛。当然，那是另一回事。

敲钟上市就像荣誉勋章和企业家的终极梦想，刺痛就像大自然的声音，让这些雄心勃勃的人梦想成真。

此时此刻，鲜花、掌声、聚光灯和光环令人眼花缭乱。

然而，这不是终点，而是一个更加困难的起点

来源：搜狐微门户