27家A股游戏公司近6成净利下滑 有企业靠卖房维持业绩

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4月28日/周

2020年初的疫情就像一只黑天鹅，让大多数行业陷入停滞。第一季度的表现黯淡，但游戏股是另一种存在。在国民居住时期，它甚至与潮流一起爆发，受到各国首都的追捧。

根据app annie向techweb提供的图表，今年第一季度中国ios游戏的下载量明显高于去年同期。易观国际互动娱乐产业(Analysys Interactive Entertainment Industry)分析师董振告诉techweb，今年第一季度，包括游戏在内的整个在线娱乐领域都有相当大的增长，游戏市场的规模预计将超过500亿元，可以说是创纪录的高。

Techweb对27家a股游戏公司的第一季度业绩预测也证实了这一点，其中22家公司在第一季度实现了盈利，7家公司的净利润增长预计将超过50%。然而，与此同时，15家企业的净利润下降，5家企业亏损。

总体而言，a股游戏公司第一季度的表现总体良好，但行业内两极分化加剧，呈现出顶级玩家更强、末代玩家淘汰速度更快的局面。通过购买一两种产品来支持游戏公司的日子已经一去不复返了。

随着恢复工作和生产浪潮的推进，人们的生活逐渐回到正轨，游戏行业的资本泡沫开始破裂。春节期间，整条线路的辉煌都消失了。毕竟，游戏行业的长期竞争取决于产品和运营。

80%实现盈利

根据techweb对27家a股游戏公司的第一季度业绩预测，预计22家公司将在第一季度实现利润，占81.5%。其中，三七互动娱乐、旅游网等七家企业的净利润增幅预计将在50%以上。

在a股游戏公司中，三奇互动娱乐目前是净利润最高的，第一季度的利润预计为7亿至7.5亿元，同比增长54%至65%。完美世界和昆仑万伟紧随其后，利润超过5亿元。在前5名中，游客净利润同比增幅最大，达到80%至100%。

在某种程度上，这反映了今年疫情给游戏业务带来的意想不到的推动。吉比特在其财务报告中披露，净利润增长主要是由于疫情导致春节假期延长，玩家活动增加，其游戏产品《质疑手机游戏》收入同比增长。完美世界财务报告显示，其游戏业务一季度收入为21.08亿元，同比增长47.69%，占总收入的82%；游戏业务净利润同比增长67.33%。

值得一提的是，全球最大的a股游戏公司世纪华通(century huatong)因疫情推迟发布第一季度业绩，其在湖北武汉的两家重要子公司也无法如期完成业绩审计。然而，根据中国的说法。这种流行病不会对公司产生长期影响。升曲。com预计其第一季度业绩将同比增长，超过之前的预期，今年春节七天的收入同比增长60%。

与头平台相比，中小平台抗风险能力弱的缺点更加明显。据techweb统计，15家公司预计第一季度净利润同比下降，占所有27家a股游戏公司的近60%，其中5家亏损。

根据财务报告，业绩下降的原因主要包括以下几点:

1.新产品没有及时推出，如掌上电脑和游艇文化。棕榈科旗下的《一拳超人:最强的人》海外市场表现良好，但产品推出期间的推广成本较高，对业绩的贡献有限。其他自主开发的关键游戏产品的上市时间都被推迟了，流行奖励期也没有把握好。

2.除了游戏之外，其他传统业务都受到了疫情的严重影响，影响了整体表现。例如，汪顺科技、荀攸科技、奥菲娱乐和巨力文化。在疫情期间，汪顺科技的线下网吧业务是受灾最严重的地区，巨力文化的娱乐行业基本停滞不前。

3.债务负担过重，营运资金周转水平受到影响，制约了相关业务的发展。神的娱乐和人与人之间的联系应该属于这一类。天进娱乐在2018年遭受了71.5亿元的巨额亏损，其业绩在2019年继续恶化。债务危机成了公司面临的最大问题。

业绩面临压力，一些中小企业正在积极自救。汪顺科技探索了网吧和云游戏运营商合作的商业模式，并已开始形成云业务的相关收入。盛讯达通过出售其房地产实现了业绩反击。财务报告显示，盛讯达将其自建房地产盛讯达科技大厦出售给深圳赛维智能有限公司，实现税后资产处置净收入5481.69万元。如果把这笔收入扔掉，盛迅达第一季度就实现了盈亏平衡。

两极分化加剧了

从以上分析不难看出，虽然许多上市公司已经实现盈利，但新企业的不断涌入进一步加剧了行业内部的差异化格局。这一点在流行期间不断上涨的游戏市场中尤为明显。

根据app annie的统计，今年第一季度中国十大热门游戏下载量中，腾讯(王者荣耀，和平精英)和字节跳动(我的功夫，脑洞高手)几乎占据前五名，除了两个全国性的大型手机游戏《王者荣耀》和《和平精英》之外，大部分都是休闲游戏。

但是说到自来水，我们还是要看大型比赛。券商中信证券(Citic Securities)预测，2020年1月《王者荣耀》的真实流量应该在90.84亿元左右，创历史新高。其中，春节期间(1月16日至31日)，仅皮肤活动就增加了自来水约65.2亿元。由此可见，腾讯仍然是最大的赢家。尽管腾讯尚未公布其2020年第一季度的业绩，但预计不会很糟糕。

相比之下，其他中小型游戏公司就没那么幸运了。根据gamma data 2020年1月发布的手机游戏报告，就游戏下载量而言，排名在60位以上的游戏应用在整个春节期间并没有增加，而是被head games挤出空生存，整体下载量呈负增长趋势。在《流动百强》的表现中，热门策略游戏和植入式游戏的下载量均呈现负增长趋势。

在过去的两年中，由于版本号的束缚，大量的中小型游戏公司纷纷倒下，而由head平台垄断的渠道资源使得游戏行业的成本不断上升。资深游戏制作人李健告诉techweb，2009年，获得一个游戏用户的成本大约是10美分。在大量推送的情况下，大约是8美分，甚至5美分。现在一般在150元左右，10年间增长了1500倍。

小工厂生产产品，大工厂购买产品，如果团队强大，他们就会接管公司。现在它是这样一种生活方式。李健说。

像今年春节一样热闹，对一些人来说这只是一个狂欢节。中小型游戏公司的淘汰仍在继续。

字节跳动战利品

除了腾讯和网易，今年游戏行业的另一个亮点是字节跳动。

春节期间，字节跳动凭借《我的功夫特种牛》、《小美女斗地主》、《脑洞高手》、《我的小家园》、《百层代理》等产品，连续进入应用商店免费榜单前十名。根据游戏葡萄的统计，最多有8种产品进入了字节跳动交通支持的前10大免费名单，这意味着至少在春节摊点的交通纠纷下，字节跳动获得了最大的新份额。

2月18日，有外国媒体报道称，字节跳动将成立一个独立的游戏部门，由战略投资部部长严寿牵头，直接向张一鸣汇报，解决长期以来内部游戏业务没有具体管辖的问题。该部门专注于大型游戏，并将推出一款类似《王者荣耀》的moba手机游戏。

4月24日，闫寿发布了一条微博，称2020年字节跳动的游戏业务将继续招募1000多人，以满足多种游戏产品线的研发需求。

据了解，游戏业务是字节跳动设定的长期业务方向。2015年，字节跳动开始调查游戏行业的情况，为进入游戏行业做准备。当时负责这项研究的人是严守一。据知情人士透露，字节跳动已经准备了三年时间从研究开始相关业务。在处理游戏业务时，字节跳动内部的共识是，它将长期保持乐观，继续投资，不会在意短期收益和损失。

花了这么多精力在游戏上的字节跳动能否与腾讯对抗，是大家最关心的话题。

业内人士对此更加悲观。易观国际互动娱乐产业分析师董振告诉techweb，目前，标题系统的入门游戏是从游戏产业链的分销领域切入的，这也是目前最方便切入的模块。然而，整个游戏行业仍是一个基于内容的行业，高质量的产品内容或高质量的产品研发能力仍掌握在腾讯和网易手中。目前，头条部门只能说在渠道上与腾讯和网易竞争，产品的话语权仍在这些传统游戏巨头手中。虽然标题部门可能会吸收一些爆炸，但总的来说，在标题与腾讯和网易在游戏行业展开竞争之前，还有很长的路要走。

相对而言，券商研究报告普遍认为，字节跳动的加入可以打破手机游戏行业形成的渠道格局，从长远来看，有利于游戏开发商提升溢价能力。

严守一还说，游戏是一个内容产业，只要你有耐心，内容产业很难被垄断。

归根结底，游戏行业的长期竞争是实现了，它毕竟取决于产品和操作。据悉，字节跳动自主开发的游戏最早可能在今年上半年推出，届时我们将看到该产品的具体性能。

5g云游戏成为2020年最热门的航空港？

2019年被称为5g的第一年，2020年被认为是云游戏爆发的一年。所谓的5g云游戏将从用户端转移到云服务器端。用户的游戏设备不需要任何高端处理器和显卡，只需要基本的视频解压缩功能。简而言之，在5g时代，用户可以流畅地访问和使用云游戏，而不管他们的手机配置如何。随着5g商业时代的到来，5g云游戏的市场潜力也引起了主要游戏制造商的关注。

在国外，微软推出了xcloud云游戏项目，索尼推出了基于ps4的playstation，谷歌推出了stadia云游戏平台。

在中国，包括腾讯和网易在内的主流游戏制造商正在探索云游戏。具体到a股，世纪华通、三七互动娱乐和完美世界都在积极部署。

今年1月，三汽互助娱乐宣布已与华为签署合作协议，双方将派出高级技术专家组建一个云游戏技术解决方案联合研究团队。据报道，三七互动娱乐的第一款云游戏正在开发中，未来将登陆华为的云游戏平台。

今年4月，世纪华通旗下的神曲游戏和米谷互动(Migu Interactive)宣布，双方共同打造的云游戏工作室青云工作室(青云工作室)正式登陆，首个项目“mir传奇”原生云游戏版本正式上线，成为业内首个测试原生云游戏的网络游戏产品。

完美世界于2017年开始研发云游戏。该公司在财务报告中表示，目前，其许多游戏产品都在包括三大运营商和手机硬件制造商在内的许多云游戏平台上注册，并积极部署本土云游戏的研发。

app annie大中华区负责人代斌告诉techweb，云游戏的核心价值是将游戏机游戏的质量带给普通终端。如果这个市场发展起来，将会给游戏机带来很大的好处，并吸引大量的铁杆玩家来玩游戏机。但这并不容易实现。

首先，云游戏的发展需要整个产业链的支持。在亚太市场，游戏机是一个小市场，产业链的发展程度仍然是一个问号。即使在欧美市场，云游戏现在也不是主流，更像是游戏机游戏和手机游戏之间的一个类别。

其次，在整个娱乐市场中，用户的时间越来越分散，而云游戏是伟大的作品，需要人们花时间沉浸其中。根据app annie发布的“95年后赢”报告，95年后花在游戏应用上的时间比他们的老年人少30%。

最后，5g还没有被广泛使用，并且经常会出现网络不稳定或网络延迟，这也将影响云游戏的使用体验。

董振也表达了类似的观点。他认为，目前云游戏市场还处于起步阶段，因为中国云游戏布局的整体进度相对较低，水还在考验中。虽然一些大公司已经开始运营云游戏，但目前对用户的吸引力并不是特别大。

然而，随着5g的发展，云游戏仍有很大的发展潜力。这个市场肯定会发展，不是一个纯粹的概念。云游戏在技术上是合理的。产业链保持后，有机会挑战当前的游戏市场模式。代斌说。

来源：搜狐微门户