“中兴通讯：51亿净利润的生拼硬凑”

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3月28日，中兴通信株式会社(以下称“中兴通信( 000063，股票吧)”)发表了2019年年报。 2019年实现营业收入907.37亿元，同比增长6.11%，实现净利润51.48亿元，实现深圳湾土地出口贡献利润26.63亿元。 看起来收益能力极强的中兴通讯，扣除非经常性损益的净利润是48，470万元。 这是不到5亿元的扣除非净利润，也不能推敲。 分解后的“我担心质量。

搜狐网分解了其扣除非净利润，发现其中包括软件产品增值税退税收入、税金手续费返还及投资企业投资利润及公允价值变动利润，共计20.78亿元。 中兴通信利润依赖于产业退税的特点和产业链投资利润来弥补主要营业业务的“损失”。

标榜2019年5g高强度投入研发的中兴通信，核心利润来源是土地销售和退税收入。

比较搜狐网整理的几个问题，停止发布消息，中兴通讯没有任何回复。

51.48亿元净利润的构成

表面上中兴通信的收益性很强，实现了51.48亿元的净利润，仔细分析净利润构成如下

2019年中兴通讯非经常性损益税前为550，413万元，所得税扣除的影响为46.63亿元。

实际上，2019年中兴通信软件产品增值税退税收入为124，478万元，税金手续费返还1，319万元，创投资企业投资利润和公允价值变动利润为81，963万元，以上合计为207，760万元，非经常性损益

那么，中兴通信包括扣除非经常损益的48，470万元净利润，包括计入上述经常损益的207，760万元，因此中兴通信现在的实际利润能力可以分解如下。

这意味着中兴通讯2019年低于5亿元的扣除非净利润包括12.45亿元的软件增值税扣除收入和投资企业投资及评价值增加带来的公允价值变动利润8.20亿元，共计20.78亿元。

扣除以上影响，中兴通信2019年扣除4.85亿元后净利润“担心质量”。

深圳湾土地出让金-中兴通信净利润的半壁江山

根据中兴通讯2019年年报的财务注释，其资产处置由固定资产处置和融资租赁两部分组成，其中固定资产处置利润2，530万元，融资租赁利润达266，274万元。

经过查询，中兴通信融资租赁具体将中兴通信拥有的深圳湾超总部基地编号t208-0049的相关地块全面委托万科开发建设，取得部分房地产及现金作为相关地块土地采用权的等价报酬。

作为出租人中止了相关土地的采购权资产的确认，确认了收益26.62亿元，占合并报告书利润总额的37%。

这几年，似乎是上市公司拯救净利润的首要途径之一。 至今囤积的不动产、土地，通过在业绩低迷年度销售这样的资产可以“补助净利润”，即使不可持续，至少免除了净利润逐年下降的囧态。

但是，年的中兴通讯在资金租赁上使用了很多地方来拯救主要竞争力的下降吗？

之后，搜狐网详细分析了中兴通信过去十年的投资收益和收入构成情况，希望投资者能理解其核心竞争力。

来源：搜狐微门户