“独家丨 京东： 亏了十年，2019真的盈利了吗？122亿净利润背后92亿是非经营收

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文丨黄佳倩

过程朱颖

刘强东的京东亏损10年后，2019年突然获得了“巨额”的利润——全年归母净利润达到122亿元。

昨晚这个消息传出后，飞鱼财经的第一反应是“what？ ”。 “why？ ”。

经常看飞鱼财经的人，我们专门写a股财务报告，所以通常很少写美股。 去年，我们最有名的一篇可能是“把水分集中在新城控股( 601155，股票吧)的净利润上是高增长还是数字游戏”？ ！ 」，这篇原稿是在新城控股原会长王振华发生事故之前写的，发行后不久交易所以同样的疑问向新城控股发送了询问函。

在一些平台“吹捧”京东2019亿利润原稿后，飞鱼财经无法忍受他榨取水分。

榨干水分后，想再问一个:京东为什么这个时候突然高调，大幅“高”利润？

这可能是问题的根本。

共计92亿非营利收入 。

京东2019财务报告的稿子很多，我们简洁地说一下要点。

3月2日，京东发布了2019年全年和第四季度财务报告。

根据财务报告，京东2019净利润为122亿，年这个数字损失25亿美元。 2019年按非美国共同会计准则返母净利润达到107亿元，年按非美国共同会计准则返母净利润达到35亿元。 另外，京东在第四季度实现了归母净利润36.33亿元，但去年同期损失了48.05亿元。

这个数据有两个重要的解读点。 一是京东连续四季盈利，特别是第四季引人注目。 其次，在迄今为止的任何年度或季度，京东利润的数字和幅度都不会像2019年那样“大”。

为什么好？ 净利润突然激增了吗？

看看京东财务报告的详细情况，飞鱼财经发现2019年有92亿元以上的“非经营收入”，包括房地产收入和其他非经营收入的处分。

其中处分房地产收入达到38.85亿元，其他非经营收入达到53.75亿元。 到目前为止，处置不动产一个都为零，其他非经营收入每年只有9千万多人。

通俗地说，2019年京东通过卖房赚了38，85亿元，加上53.75亿元的其他非经营收入，一下子增加了92亿元的收入。

财务报告显示，其他非经营收入主要由长期投资的公允价值变动(约35亿) +政府补助+处分投资组成。

如果有这笔费用的加持，京东净利润数据自然会急剧增加。

所以，分解什么样的流量、平台、模式、变革是胡说八道，有什么样的流量、平台、模式、变革，能使某家公司的年净利润从35亿直接上升到122亿吗？

为什么突然“大”净利润

京东为什么在2019年卖掉房子和处置其他资产，从而扩大净利润？

客观地看，过去一年半，京东遭遇了两个方面的“袭击”。

年9月暴露的刘强东美国性侵女大学生事件，该事件对京东形象和快速发展产生了重要的负面影响，直接改变了投资者对京东的态度。

二是等待新零售平台的兴起，给京东的流量带来了不少冲击。 自营成为沉重的负担，平台的效果和价值没有迅速扩大。

京东也意识到这方面的危险，可能在不断地拯救自己。

例如，情报刘强东退居二线。 (据情报报道，刘强东被迫退出幕后，密集被子企业卸任。 相应地，徐雷曾经悄悄地删除了ceo职务上的“轮流”一词。

例如，2019年5月10日，京东和腾讯重新签署协议，从5月27日起腾讯继续向京东开放微信一级、二级入口，提供流量支持。 2019年10月31日，京东旗下的社会交往EC平台“京喜”正式访问微信一级入口。 此后，京东从2019q2开始逐渐恢复了顾客的成长，2019q4京东年的活动用户达到了3.62亿人，环比增加了8.3%，其增长率比上一个季度明显高，显示了迅速的增加趋势。

比如，京东向平台业务转变，即减少自营扩大平台运营。 苏宁也在做这个。 因为自营的价格太高了。 事实上，建立平台意味着收取越来越多的服务费，降低物流价格，扩大利润界限。 从q3开始，京东服务收入所占比例继续上升，在2019q4达到了12.3%。 另外，最重要的是，只要做淘宝这样的平台，就容易得到投资者的同意。

京东还有多少钱空之间？

在这里，你可能理解京东净利润突然激增的理由，这和京东成为平台是一样的理由。 迄今为止的负面影响太大，需要京东利益，需要通过财务报告的数字和变革来恢复投资者的赞同。

但是客观规律摆在那里，流量那么多(天猫洗宝，切断二线流动，切断三四五线流量，苏宁再安排在四五六线的地方，营销节点各家互相撕裂，就知道了。 平台变革的速度保持不变(公开数据:从gmv占有率来看，平台gmv占有率从年的38.78%上升到2019q2的44.5%，4年半的时间只上升了5.72个百分点)。

事实上，资本市场就像t台。

作为舞台下注意的媒体人，我们不管你怎么做财务报告，怎么变革。 anyway，大家都这么做。 我们很关心这家公司对资本和市场的态度啊。

京东，现在的状态太紧张了！ 像受伤的士兵一样，急于向将军们展示:嘿，好吧，这是我刚练习的肌肉~ 。

(完成)

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来源：搜狐微门户