中金：疫情催生哪些科技硬件机会？

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金钟点睛

随着这一流行病在全球蔓延，对手机的需求遇到了挑战。在《手机产业观察:再次下调全球预测，引发双底需求风险》中，2020年全球手机出货量增长率降至-7%。另一方面，也可以看到，这种流行病为一些技术硬件类别带来了机遇:1)在这种流行病期间，用户的在线行为更加活跃，在线教育/远程办公的普及，以及推动平板电脑和笔记本电脑的家庭娱乐/健康需求。对电力、游戏机、arvr等的需求。增加，部分抵消了流行病期间手机和其他类别下降的风险；2)从长远来看，家庭时间的改善也有利于培养消费者对智能生活的兴趣和使用习惯，如智能家居和无接触物流，为5g和人工智能带来的人工智能时代奠定基础。

网络教育和远程办公:这种流行病促进了网络的普及，并提高了对科技硬件的需求

在线教育:平板电脑、打印机、投影仪

在COVID-19疫情爆发后，学校普遍推迟了开放时间。随着疫情的继续发酵，为了促进正常的教学计划，学校已经开始通过现场直播、录音和广播等方式进行在线教学。我们相信，在线教育的进一步普及将增加对平板电脑、打印机和投影仪等硬件设备的需求。

平板电脑:在线教育在各地的中小学都很流行，对平板电脑等工具的需求也在增加。从2月3日到10日，品多多订购了20多万个与在线教育相关的数字产品。天猫商城还显示，ipad系列的大多数产品已经脱销，等待交货的时间从17天到31天不等。我们认为平板电脑受益于在线教育，比电脑更便宜、更方便。随着海外疫情的加剧，我们预计平板电脑将在1小时20分钟内表现良好。

打印机:疫情推动了网络教育的普及，学生需要打印讲义、作业和其他辅助材料，以增加对家用打印机和墨盒的需求。京东“211电脑数字超级日”数据显示，家用打印机的营业额同比增长16倍，打印机用墨盒的销量也同比增长203%。我们相信未来家用打印机的普及率将会继续提高。

投影仪:用户在线行为更活跃，投影显示面积更大。据京东大数据显示，从除夕夜到第六天，视听娱乐类的营业额同比增长170%，其中家庭投影机的营业额同比增长200%以上，家庭投影单品h3销售额突破1000万，创历史新高。我们相信，随着短期在线教育的普及和长期家庭娱乐设施的丰富，对投影仪的需求将稳步增长。

图表:移动互联网用户在整个网络中的周规模

资料来源:CICC研究部questmobile

图表:移动互联网在整个网络中的每周平均使用时间

资料来源:CICC研究部questmobile

恢复工作/远程办公:促进对电脑和耳机需求的增长，并对tws和电脑的未来发展保持乐观

全国于2月10日开始复工，但由于当时疫情仍处于爆发阶段，大多数公司选择了网上工作，并通过钉钉、企业微信、zoom等方式推动工作进展。我们认为，这种流行病推动的远程办公促进了tws和计算机数字产品的销售。

笔记本电脑:电脑数字产品提高了在家工作的效率，而视频连接和语音会议等办公场景凸显了硬件配置的重要性。据京东“电脑数码日”统计，轻薄型笔记本电脑、笔记本电脑和一体机的销量分别增长了467%、304%和206%。我们相信，未来企业间的协同办公将会有明显的趋势，电话会议等活动将会更加频繁，对轻薄笔记本电脑的需求将会继续扩大。

Tws耳机:在当前疫情防控严格的情况下，人们会减少人际交流和面对面的交谈，频繁的电话会议会增加对无线耳机的需求，戴口罩时无线耳机会更受欢迎。据了解，在获得更多的平台补贴后，机场的销售额同比增长了158%。受疫情影响，短期消费疲软。我们对之前的预测进行了微调，2020/21年tws的全球出货量分别达到234/3.85亿台，同比增长84%/65%。

图表:全球tws装运预测

来源:对位法，苹果官方网站，CICC研究部

图表:全球机场和机场装运预测

来源:对位法，苹果官方网站，CICC研究部

家庭娱乐/健康:在线娱乐体验优化导致了对游戏机和机顶盒需求的增加

游戏机和增强现实/虚拟现实:1H20流行催化2h20新产品上市，年需求量高

受疫情影响，外出基本停止，消费者网络行为更加活跃，网络娱乐时间延长。消费者对游戏硬件有很大的娱乐需求，任天堂开关、虚拟现实头显示器等娱乐设备的销售也因“动感森”、“半条命”等爆炸性游戏而大幅增长。

任天堂交换机:随着社交爆炸性游戏的出现，任天堂交换机的销量迅速增长。受疫情影响，消费者的网络行为更加活跃。任天堂的新发展和社会属性游戏“聚集！动物森林朋友俱乐部卖得很好，这推动了开关的销售。据famitsu统计，从3月9日到15日，交换机的周销量同比增长160%。我们相信，爆炸性游戏将继续催化交换机的销量增长，虚拟在线社会化可能成为疫情下的发展趋势。

索尼ps4、xbox等主机:受疫情影响，消费者对在线娱乐有强烈需求。根据品多多的数据，平台上游戏机和电脑屏幕的评估组合已经售出15万台，ps4等高价游戏设备的销售额也同比增长了130%。京东大数据还显示，从除夕到第六天，游戏机类的营业额同比增长200%以上，ps4的营业额同比增长133%，微软xbox的营业额同比增长188%。我们对索尼playstation和微软xbox今年的销量持乐观态度。上半年的需求主要来自于流行家庭时间的增加，下半年的需求来自于新ps5和xbox的发布。

Vr设备及配件:value发布的《半条命:亚历克斯》首次实现了3a级vr内容的开发，画面精美，内容丰富，为vr体感游戏的操作和互动奠定了基础。我们认为，目前虚拟现实硬件相对成熟，随着更多爆炸性游戏的出现，消费群体将逐渐扩大，并帮助虚拟现实耳机继续渗透。我们维持对虚拟耳机出货量的预测，2020/21年将分别达到710/1460万台，同比增长12%/106%。

图表:vr头戴式装运预测

资料来源:国际数据中心，CICC研究部

图表:虚拟现实发货(按标题类型)

资料来源:国际数据中心，CICC研究部

其他娱乐:电视机顶盒

机顶盒终端客户库存增加，供应链恢复良好，行业供需相对平衡。由于疫情的逐渐蔓延，世界上许多国家和城市都实施了城市封锁，在线娱乐时间显著增加，消费者在家观看在线流媒体的时间增加，对机顶盒的需求增加。根据digitimes报告[1]，机顶盒终端客户选择提前备货，以防止物流被封闭，供应链逐渐恢复生产，供需平衡发展，支持机顶盒市场稳定发展。

体育与健康:疫情为与健康监测相关的科技硬件带来了机遇

COVID-19流行病提醒人们健康的重要性，智能手表和称重秤有助于监测和管理。

智能手表和手镯:消费者更注重实时健康监测。作为可穿戴设备中最全面的健康监控产品之一，智能手表和手镯的需求大幅增加。根据国家统计局的数据，从2020年1月到2月，中国智能手表和手镯的产量同比分别增长了120%和45%。此外，华为和oppo相继推出了新的智能手表，丰富了产品种类，拓宽了市场。我们相信智能手表的出货量将在2021年达到9800万只，复合年增长率将在19-21年达到23%，安卓品牌的市场份额将从19年的53%增加到21年的58%。

智能称重秤等。:在疫情期间，户外活动减少，健身房推迟恢复工作，消费者更加关注体重控制。智能称重秤不仅可以提供基本的重量显示，还可以测量用户的体脂率等高级数据，并每天提供相应的食谱安排。我们相信，由于疫情的推动，智能衡器的普及率将继续提高。此外，小米和华为等消费电子品牌已经推出了自己的产品，玩家也逐渐进入市场。

图表:智能手表发货预测

资料来源:趋势力量，CICC研究部

图表:安卓逐渐占领智能手表市场

资料来源:趋势力量，CICC研究部

智能生活:中国对空的市场渗透力相对较大，这种流行病加速了家用设备的更新换代

疫情催生成熟市场，智能家居前景广阔。根据IDC 2019年12月的预测[2]，未来中国智能家居市场将很快进入大规模发展阶段，智能家居市场将迎来替代机遇。随着疫情的爆发，在家的时间显著增加。我们相信消费者对智能家居的需求将会更强。

智能门锁:受疫情影响，消费者意识到非接触式互动的重要性，这给未来智能门锁市场带来了新的发展机遇，如人脸识别解锁和非接触式开门，通过减少接触来防止病毒传播。此外，智能门锁还包括智能建筑门禁和对讲系统。

智能家电:在流行时期，消费者花更多的时间在家里，智能家电可以改善他们的家庭生活体验。实现多种联动体验的智能家居只需几百元。我们认为，这种流行病可能会成为加速智能家居渗透的机会，我们对未来智能家居的增长持乐观态度，如清扫机器人、空空气净化器和空房间净水器。

图表:中国的智能家居市场正在快速增长

资料来源:CICC研究部未来工业研究所

图表:中国的智能家居普及率仍在提高空屋(2019)

资料来源:国际数据中心，CICC研究部

智能音频:智能音频将成为未来用户与智能家居和aiot互动的关键入口之一，并将在智能生活时代发挥更加重要的作用。华为在p40系列会议上再次推广智能音响x，并继续增加智能扬声器。我们相信在2020/21年，智能音频设备的出货量将分别达到1.96亿/2.59亿台，同比增长40%/32%。

图表:智能音频发货预测

资料来源:CICC研究部战略分析

图表:华为声音x智能音频

来源:华为新闻发布会，CICC研究部

？智能递送机器人:在流行病隔离期间，医疗酒店广泛使用智能递送机器人来交叉接触感染。根据朱华酒店的介绍，集团要求旗下5700多家酒店加强非接触式服务，推广智能递送机器人。此外，在疫情期间，美团还推广了智能外卖配送机器人赛格威(segway)，该机器人主要负责办公楼内的配送任务。目前，它每天可以完成300个订单的配送。我们认为，随着人工成本的增加和机器人生产成本的降低，在酒店和办公楼内外销售机器人可能成为一种发展趋势。

图表:酒店机器人价值

资料来源:CICC研究部纪昀技术

图表:美团和9号机器人开发赛格威配送机器人

资料来源:CICC研究部第九机器人官方网站

我们相信，这种流行病不仅会对科技硬件的销售产生负面影响，还会给平板电脑、vrar和游戏机、智能家居等带来新的机遇。

图表:2020/2021智能零件装运预测汇总

资料来源:国际数据中心、数字、运河、战略分析、CICC研究部

图表:机器人发展道路

资料来源:风信息，公司公告，CICC研究部

危险

在线需求低于预期；疫情影响产品供应链的状况。

来源：搜狐微门户