金山办公：打破边界，创造互联网软件服务的新样本

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10月24日，中国证监会宣布同意北京金山办公软件有限公司(“金山办公室”)进行首次公开发行(ipo)登记。11月6日，金山办公室推出网上路演。公司在科技局的股票简称为“金山办公室”，股票代码为“688111”，发行价为每股45.86元。

金山办公室是一个著名的老公司，其主要产品wps办公室是众所周知的外部世界。然而，金山办公室招股说明书中披露的一些数据和“关键词”表明，它显然不再是传统意义上的“软件公司”。相反，以文档处理或办公技术为核心，借助“多屏、云、内容、人工智能”的业务布局，金山办公室正在无限拓展“办公边界”。这里的界限包括:从中学生到大型财富500强的劳动人口；办公时间是从早到晚；办公室场景从办公室到家庭，到咖啡店和教室。

边界扩展的地方是商业想象的空.

目前，除了微软等办公软件产品的许可收入外，包括互联网广告服务和办公服务订阅在内的快速增长的“互联网业务”正在重塑金山办公室。考虑到近两年来，全球互联网的一个主要特征已经从“复制到中国”转变为“复制到中国”，根植于中国过去30年的工业经济发展道路和独特的互联网技术环境，金山办公室形成的独特“产品和商业模式”和“商业模式”正在重塑办公轨迹，形成互联网软件的新样本。

过去一周，结合金山办公室招股说明书、上海证券交易所询价材料和媒体报道，对金山办公室的业务模式和业务布局进行了详细分析，具体如下。

“三轮”运动实现，个人订阅服务收入快速增长

"金山办公室是一家软件服务公司，植根于互联网，拥有广泛的用户基础."金山办公室首席执行官葛珂曾向媒体介绍过该公司的情况。

葛珂的回答是有根据的，金山办公室招股说明书中披露的业务数据可以得到证实。

招股说明书显示，2016年至2018年，金山办事处实现收入5.42亿元、7.53亿元和11.30亿元，实现净利润1.3亿元、2.14亿元和3.11亿元。其中，2017年和2018年收入同比分别增长38.84%和49.97%，净利润同比增长64.97%和44.94%。

从收入结构来看，金山办公室有三种盈利模式，即办公软件产品许可、互联网广告推广服务和办公服务订阅。

其中，软件授权服务包括两种方式:数量授权和站点授权。对于中小机构客户，通常采用数量授权，根据授权数量收取费用；对于大客户，通常采用网站授权的方式。在合同期内(通常为1-5年)，对整个场地收取授权使用费，装机容量不受限制。

网络广告推广服务主要针对终端用户，采用“免费产品+广告”的方式。

办公服务订阅包括个人订阅业务和机构订阅业务。人民订阅服务可细分为wps会员、wps svip、稻壳会员，主要为C端用户提供个人云文档、稻壳云模板、文档转换、文档修复、文档美化等增值服务；机构订阅服务是相对标准化的wps+云办公服务包，主要为B端用户提供在线技术支持、现场技术支持、软件升级和培训，服务期限为一年。

招股说明书显示，2018年，这三种盈利模式的收入分别为3.56亿元、3.81亿元和3.93亿元，分别占总收入的31.49%、33.75%和34.76%。

网络广告推广服务于2011年推出，这是金山办公室实现C端的初步途径。根据招股说明书披露的数据，该板块的收入一直在稳步增长，但其在总收入中所占的份额却在下降。

与广告服务相比，办公服务订阅起步较晚，但增长速度特别快。到2018年，这一块产生的收入已经占总收入的三分之一；截至2019年第一季度，这一比例超过了45%。

招股说明书显示，2014年至2018年，金山办事处wps个人订阅服务收入从0300万元飙升至3.7亿元，复合年增长率高达240%。截至2018年底，付费用户的月生活达到481.17万，个人用户的订阅收入占wps office服务订阅收入的93.6%。

海通证券(Haitong Securities)的计算机行业分析师郑宏达认为，wps订阅增值服务功能强大、成本效益高，其原有的庞大用户群使其收入高速增长。

对于终端用户，金山办公wps开发了多种应用场景。例如，在每年的毕业季节，稻壳上的纸模板会被大量调用；年底，各种工作总结的模板最受劳动人民的欢迎；在春节前后的跳槽高峰期，稻壳上的简历模板使用得最频繁……不仅在办公室，文档处理也逐渐融入到用户的日常生活中。

事实上，在移动互联网时代，wps不再是一个简单的软件工具，而是一个提供办公服务的互联网平台，一个连接大量用户的渠道。通过这个平台/渠道，wps不仅可以向用户推送广告，还可以向用户销售办公室内的各种应用和服务。

从wps产品方面，我们可以看到wps还可以提供模型文件、模型文件、业务数据等。除了产品或服务，如稻壳云模板，文件转换和文件修复。一些互联网观察家指出，wps每天使用时间很长，用户的生命周期很长。wps工具将被小学和大学用于社会工作。随着应用场景的积累，wps可以提供越来越多的产品或服务。

利用服务来刺激低端市场

对于wps目前的三种盈利模式，网络广告推广服务有望继续保持稳定增长。毕竟，用户基础继续增长，但总收入的份额可能会继续下降。金山办公室在招股说明书中表示，将根据用户应用场景准确推出特色应用。从这个角度来看，wps未来将继续优化产品体验，向用户推送的广告将更加准确和有针对性。

此外，如前所述，办公服务订阅在高端市场有很大的盈利潜力。让我们来看看面向B端用户的软件产品许可的发展前景。

渤海证券(Bohai Securities)电脑行业分析师汪红蕾认为，金山办公室有望在国内党政军民客户中取得突破，在中国大力推进软硬件自主控制的背景下，其高端市场业务可能会再度崛起。

事实上，多年来wps许可的收入主要来自政府部门和大型企业，场馆许可是主要因素。但是，在未来，随着中国云市场的成熟，金山办公室正迅速推进以wps+云文档为核心的业务布局，这使得其在企业市场的业务从单纯的授权转向服务。金山办公室企业客户服务手册显示，wps+云办公室相当于基于云的企业文档一站式解决方案，可以为企业提供申请云服务、云文档、文档安全等多种saas服务。也就是说，产品正在从终端转向服务。

一些业内人士指出，在中国企业级服务市场上，有大量初创的saas公司，但很少能做大。原因是大多数类似的公司缺乏获得客户的能力，很难接触到各行各业的龙头企业。

金山办公室的招股说明书显示，在企业市场上，《财富》杂志披露的“世界500强”中的120家中国企业中，wps服务了69家，占57.50%；在中国96家中心企业中，wps服务的客户有82家，占85.41%；特别是在金融业，五家国有商业银行中有11家和12家全国性股份制商业银行是wps客户。

凭借庞大的用户基础和对B端市场的深度培育，wps在实现C端+b端两轮驱动的道路上发展迅速。

从“免费产品+广告”到办公服务订阅，从软件产品许可到saas服务，显然，与pc时代销售软件许可盈利的模式相比，金山办公商业模式是一种全新的基于互联网的游戏方式。

大多数用户总是习惯于将wps与Microsoft office进行比较。事实上，从长远来看，wps和Microsoft office在发展方向上有很大的不同，除了在一些肤浅的产品形式和功能(如文档处理)上有一些相似之处。

显然，金山办公室正沿着办公服务的道路快速前进。根据“瘦终端+云服务”的架构，wps产品成功覆盖所有终端，用户可以在任何终端轻松下载和安装，甚至只通过浏览器使用wps。同时，针对商业、外出、学校、家庭等许多非典型传统办公场景的增值服务。，办公服务的想象力大大扩展了。这是金山办公室基于中国广泛的用户群体和互联网环境，在中国市场扎根多年的独特商业模式。

将云和人工智能整合到办公行业的底层系统中

2018年，金山办公室在其“未来办公室”会议上宣布，“多屏幕、云、内容和人工智能”将成为未来办公室的四大任务。多屏是指从windows、macos、linux到android、ios和web office的金山办公产品，内容是指稻壳办公内容素材平台。云和人工智能呢？

与云计算、大数据和人工智能等被视为技术和功能突破的前沿技术不同，金山办公室在云计算和人工智能方面下了很大力气，这对构建底层系统很有意义。事实上，早在两年前，金山办公室就把云和人工智能作为wps的主要方向。

自2012年以来，金山办公室在云领域的第一个核心功能是wps云文档，它可以通过一个账户管理所有文档。随后，经过多次创新和演变，wps云逐渐演变成一个相互合作的平台，一个沟通工具，已经渗透到所有终端，包括微信小程序、桌面、浏览器、应用等。

2016年底，wps发布了wps+云协同办公解决方案，通过开放不同的场景、终端和产品，使办公室摆脱了“本地”的限制，所有文档都存储在云中，完全不占用电脑和手机的内存。想象一个场景，团队成员一起编写和编辑一个文档，每个成员的编辑过程不仅清晰可见，而且所有版本都是实时自动保存的。

除了一起编辑文档之外，wps+云办公还可以为多个用户创建聊天组。群成员不仅可以在群内直接发起群聊，还可以发起一对一的私人聊天，并在交流时进行记录，一举两得。

随着wps+云办公的出现，金山办公室发现，除了原有的大客户外，它可能会开始开拓中国广大中小企业的办公服务市场。根据公开信息，wps许可收入主要来自政府部门和大企业，中小企业支付意愿不强。wps+云办公的优势之一是，它可以在个人支付和B方支付(主要是大公司)之外引入集团支付。事实上，从个人支付、团体支付到B端支付，金山办公室已经开辟了从个人用户到中小企业用户再到大企业用户的所有实现渠道。

此外，wps的产品形式逐渐变得模糊。金山办公室首席运营官张清源在2018年描述wps office 2019时说:“我们的产品面非常轻，pc安装包只有100兆左右，移动安装包只有二三十兆。我们使基本产品尽可能轻，把重的东西放到云中进行服务。我们不再宣传打击盗版，因为我们的重点是服务。”金山办公室去年推出的金山文档不仅支持多人实时讨论、协同编辑、共享等功能，还实现了云与桌面的统一，实现了云协作与本地的无缝连接。

除了云服务，人工智能技术也是金山办公室布局的一个重要方向。考虑到人工智能的关键技术自然语言识别(nlp)与作为语言输出和创作平台的金山办公室有着密切的联系，金山办公室似乎认为人工智能在未来将不再是一项新技术，而更像是所有互联网、软件和信息服务中最基本的工具之一，它是基础的，就像网页一样。

在传统的办公领域，办公的最大难点之一就是如何提高效率，减少文档编辑的枯燥感。人工智能技术的智能化操作可以极大地取代许多依赖人力的繁琐操作，使未来的办公工作真正“解放人力”。2018年7月，wps推出了人工智能办公室助理。办公助理可以帮助用户定位错别字和短语，并自动纠正它们。此外，wps ai办公室助理还可以执行智能写作，智能图形布局，点击美化ppt等。

业内专家指出，一般基于工具的软件有三个开发阶段。第一阶段强调“我能”，重点是工具能做什么；第二阶段侧重于服务，强调“你能”和工作能为用户提供什么帮助；第三阶段，借助以人工智能为代表的技术，对服务进行改造，达到“我们都可以”的状态，这显然与金山办公室倡导的“简单创造不简单”的理念不谋而合。

科技委员会的“硬技术”代表

值得一提的是，在9月底之前，对28家科技板块上市公司的半年度报告数据进行梳理后发现，今年上半年，R&D费用占营业收入的比例中值为10.30%；最高的是ArcSoft技术，占33.74%。由此看来，金山办事处2016-2018年R&D费用分别为2.14亿元、2.66亿元和4.28亿元，分别占营业收入的39.43%、35.31%和37.85%，保持在较高水平。

2019年9月末，金山办公室在回复上海市委会议询问时透露，2019年上半年R&D费用同比增长1.16亿元，R&D人员同比增长48.24%。显然，今年上半年，金山办公室在R&D的投资持续大幅增加。

此外，从R&D技术人员的比例来看，截至2019年3月，金山办事处共有技术人员1410人，占员工总数的71.50%，位居科层板公司前列。截至2018年底，金山办公室拥有专利164项，接受发明专利400多项(包括授权专利)。同时，金山办公室目前正在承担国家、省、市重大项目，涉及多个项目。在项目开发和实施过程中，跨平台、云存储、协同办公等关键技术不断积累，将进一步形成技术成果。

安信证券的电脑行业分析师胡幼文指出，金山办公室近三年的R&D费用远远高于可比公司的平均水平，是一个非常高质量的“硬技术”目标。此外，wps还全力支持龙芯、腾飞、赵信、神威等国内芯片。，满足(乙方)客户独立可控的需求。

显然，作为一家科技板块的上市公司，金山办公室的“科技”是充满黄金的。从金山办公室的招股说明书来看，此次上市筹集的资金几乎全部投资于技术研发项目，如wps办公软件研发升级、办公人工智能基础研发中心建设、办公产品互联网云服务等。，这也表明金山办公室重视核心技术的研发。

这也反映了监管部门对科层板公司的期望:既要符合国家战略，坚持自主核心技术研发，掌握自主知识产权，又要以主业为重，自力更生，不断创新。

结论

纵观金山办事处31年的发展历史，经历了辉煌和低谷，现在开始强势复苏，这段经历可谓非常曲折。

那么，有着足够发展典型性和前瞻性的产业的金山办公室，将会以什么样的新故事伴随着科技板块的东风而开放，还有待观察。

来源：搜狐微门户