货架上的网易考拉

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在这个收购传闻中，很难说谁是利害关系方。可以肯定的是，如果交易达成，跨境电子商务的市场结构将会相应地发生变化。

一切来得太突然了。

8月13日，媒体援引匿名投资者的话说，网易考拉正在融资，并联系了阿里巴巴和品多多等电子商务平台。后来，据报道，阿里和网易考拉之间的谈判接近完成，购买价格预计为几十亿美元。收购完成后，阿里的天猫国际将与网易考拉合并。

官方的态度是在第一时间否认。在回应市场传言时，阿里巴巴和网易的官员都回复了《中国企业家》的记者，称他们“不评论市场传言”，而许多人对投资声明的回应是“不知道”。

阿里的一位内部人士告诉中国企业家，阿里投资网易考拉不是空的把戏，双方的谈判已经到了沟通的阶段。交易完成后，网易考拉可能会面临一定数量的裁员，其余员工可能会经历减薪和试用期考核。

网易考拉的一名内部员工告诉《中国企业家》，他只是通过新闻得知网易考拉可能被阿里收购的消息。目前，公司内部业务稳定，基本没有变化，大家还在为即将到来的“818推广”做准备。

根据外界传言“网易考拉最近增加了内部转岗计划”，网易考拉的这位内部员工透露，网易从今年开始推行内部转岗制度，基本上每个月都会有一次转岗，内部称之为“Y计划”。然而，网易考拉并没有像传言的那样裁员，许多员工自愿离职，但该部门一直在招聘员工。

就在半年前，网易考拉曾因并购传闻而成为公众舆论的焦点，只是那一次它的身份是买家。

今年2月，网易考拉报道称，有意收购亚马逊中国的海外收购业务，但此后，双方并未宣布进一步的合作进展，而是在等待网易考拉成为交易标的的消息。

作为网易的两大电子商务平台之一，网易考拉于2015年1月推出，是一个专注于跨境业务的综合性电子商务平台。网易创始人、董事长兼首席执行官丁磊认为这是网易的未来。

丁磊曾在2016年网易考拉举行的第一次新闻发布会上宣称:“我希望在未来三至五年内，考拉的海上采购能达到500亿至1000亿元的市场规模，在电子商务领域打造一个网易。”树袋熊海宝首席执行官张磊当时也强调，网易树袋熊是网易未来三到五年的集团战略。

丁磊为什么要卖掉他如此看重的网易考拉？

考拉摊

1997年，丁磊创办了网易。丁磊只花了三年时间就在纳斯达克上市了。2003年，32岁的丁磊成为中国首富。网易从搜索开始，并以门户闻名。现在它得到了游戏行业的支持。随着互联网平台的扩大，丁磊一直想进入电子商务平台。

丁磊。摄影:石

网易考拉和网易是网易旗下的两大电子商务平台，近年来受到丁磊的高度关注。早在2016年，丁磊就向外界表示，通过网易考拉和网易严格选择等电子商务业务来重建网易需要三到五年的时间。

在网易游戏业务增长乏力的背景下，网易考拉对网易整体收入增长引擎的作用更大。然而，长期以来，发展迅速的网易考拉一直没有盈利，其电子商务业务依赖于集团的输血。

8月8日，网易集团发布的2019年第二季度财务报告显示，其电子商务业务净收入为人民币52.47亿元，同比增长20.2%。电子商务业务在网易总收入中的比重也从2018年的26.8%扩大到2019年第二季度的27.95%，这应该是网易收入增长的驱动力。

此外，网易电子商务业务开始强调“利润造血”指标的毛利率。2019年第二季度，网易电子商务的毛利率提高到10.9%，高于前一季度的10.2%，库存和人力效率问题也有所改善。

早在今年年初的财务报告会上，网易就宣布，2019年电子商务的重点是保持增长和毛利之间的平衡，不盲目烧钱，不追求高增长率的高亏损。在2019年第二季度财务报告发布后的电话会议上，网易首席财务官杨也表示，2019年，电子商务公司将更加谨慎地保持增长率和利润之间的平衡，而不是追求更快的收入增长来破坏这种平衡，这不符合网易的基因。

这句话的背景是网易电子商务正在告别高增长时代，其电子商务收入增长率已经连续第七个季度下降。从2018年第三季度到2019年第二季度，网易电子商务的同比增长率呈现出从67.2%、44%、28%到20%的下降趋势。

值得注意的是，在2019年第二季度的财务报告中，网易强调了网易考拉的销量、采购量和运营效率的提高以及网易的严格选择，同时也释放了网易考拉在供应链、品牌、精致甚至内容方面所做努力的积极信号。

在外部融资方面，早在2017年，杨就表示，电子商务业务对引入外部战略投资持开放态度，欢迎任何战略合作伙伴，并将在适当的时候考虑引入外部战略股东。

连续输血四年

尽管2019年第二季度的财务报告很乐观，但网易出售其电子商务业务是合理的。

许多业内人士告诉《中国企业家》，他们对网易的严格选择模式比网易考拉更乐观。作为网易的自有品牌，网易拥有更高的毛利润，更有可能先通过。短期而言，网易考拉将大举投资。持续输血对网易来说是一件压力很大的事情。

网易考拉主要关注重资产自营模式，支持保税仓库模式，对物流和仓储系统要求极高，内部成本消耗巨大。与国内零售不同，跨境商品很难有账期，所以网易考拉也面临着账期和库存的压力。在与天猫国际和其他竞争对手的外部竞争中，网易考拉需要不断降低其毛利率以获得价格优势。

因此，从投入和产出的角度来看，网易考拉产品的毛利率不够高，使得其最终规模获得的利润相对较低。

一位长期密切关注二级市场的投资者告诉《中国企业家》，即使网易考拉成为可能，时间也将相当长。如果主要业务是游戏的网易找不到新的“爆炸”，它将开始投资电子商务，这是有风险的。毕竟，资本市场不会总是伴随网易“流血”。

除了需要长期输血之外，商品的真实性和检验也是跨境电子商务领域的难点，网易考拉至今一直备受争议。

2019年1月，网易考拉陷入了“真假‘加拿大鹅’事件”。当时有消费者投诉网易考拉购买的“加拿大鹅”品牌羽绒服涉嫌假冒，经过三个月反复鉴定才得出结果。杭州市滨江区市场监督管理局表示，网易考拉销售的“加拿大鹅”羽绒服最终检测结果为真。

2019年3月，化妆品公司雅诗兰黛(Estee Lauder)起诉网易考拉(Netease Koala)侵犯其“商标所有人”的商标权，并要求赔偿120万元人民币。事实上，双方早已纠缠不清。2018年2月，中国消费者协会采纳了雅诗兰黛中国总代理的评估报告，报告显示网易考拉销售的雅诗兰黛“棕色小瓶子”是假的，网易考拉将消费中国消费者协会、雅诗兰黛等。起诉法院；同年7月，雅诗兰黛对网易考拉提起反诉。

网易无尾熊是否侵权仍无定论，但随着网易无尾熊撤回诉讼，此案已经告一段落。同时，网易考拉承诺谦逊地接受中国消费者协会和其他监管机构的监督。

树袋熊和天猫能和谐相处吗？

对于一家22岁的中国互联网公司来说，网易的电子商务业务仅增长了四年。丁磊的电子商务中心在哪里？未来的电子商务模式将如何发展？

可以肯定的是，如果交易达成，跨境电子商务的市场结构将会发生相应的变化。

对阿里来说，如果此次收购成功，阿里将在跨境电子商务领域占据绝对领先地位。据艾传媒咨询发布的《2019年上半年中国跨境电子商务市场研究报告》显示，网易考拉以27.7%的市场份额排名第一，天猫国际以25.1%的市场份额紧随其后，两者的市场份额总和将达到52.8%。

此外，网易考拉具有一定的进口价值，其成熟的保税仓库和供应链系统可以为阿里补充资源，提高基础设施能力。

目前，网易考拉已在原15个跨境综合实验区和试点城市的绝大部分进行了仓储网络布局，保税仓库面积超过100万平方米；在供应链系统中，网易考拉已经与全球近1000个品牌和服务提供商建立了合作关系，网易考拉擅长的母婴类可以与天猫的美容类相得益彰。

在过去的几年里，阿里巴巴更加关注海外电子商务，并已通过AliExpress、天猫国际(Tmall International)以及lazada和daraz等电子商务平台进行了广泛部署。

不过，一位接近阿里的人士对记者表示怀疑，称传言中的20亿美元不值这个钱，因为阿里的国际系统已经足够完整，与天猫整体相比，网易考拉的200亿交易规模不值多少钱。在模式上，网易考拉和阿里不一样，他们的模式冲突可能会影响到当前的平台模式。

天猫国际和淘宝是一脉相承的，专注于平台开放。然而，在跨境领域，供应链与中国不同，相对分散，有许多国家、企业、角色和类别。因此，如果两者都采用开放平台，就很难标准化客户服务，尤其是在质量控制方面。

收购传闻可能透露，阿里仍期待持续增长。在2018年的“双十一”上，天猫的营业额比2017年增长了26.9%，但这个数字在2013年是83.2%。增长率逐年下降是不争的事实。

在这种背景下，通过跨境电子商务平台获取长尾流量是明智的。

据《latepost》报道，一位投资者称此次收购是防御性的，以避免过度购买网易考拉。在此传言中，品多多也尽早与网易考拉沟通，但最终交易没有谈妥。

接近阿里的人士告诉《中国企业家》，从形象和品类升级的角度来看，他们实际上比其他人更需要网易考拉，而马云和丁磊过去的私人关系一般，而丁磊是一个经常打架的天使投资人，所以双方可能有接触。

品多多创始人黄征与丁磊关系深厚。

2002年，丁磊在网上看到黄征发表的一篇文章后，主动找到黄征，希望黄征能帮忙解决一个技术问题。问题解决后，人们得知黄征将去美国学习。丁磊向黄征介绍了获得经济自由后移居美国的“BBK之父”段永平，这彻底改变了黄征的人生道路。

面对这种潜在的可能性，如果阿里收购网易考拉，可以避免其他竞争对手之间的相互合作，这将对跨境电子商务乃至整个电子商务模式构成威胁。

网易考拉和天猫都是动物。网易考拉的命名主要是基于考拉熊的懒惰本性。丁磊希望网易考拉能“让用户在国内购买最受欢迎的海外产品”；马云这样解释天猫:猫有九条命。如果他们输了，又来了，他们还能继续。

树袋熊和天猫能一起快乐地玩耍吗？

来源：搜狐微门户