云米科技上市前现金流断崖下跌 产品市占率低或致后劲不足

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中国网络科技9月4日电(记者单)近日，小米生态连锁企业科技(以下简称)赴美上市，引起广泛关注。记者对招股说明书进行了梳理，发现公司前两年的经营净现金保持相对健康，但到了今年上半年，虽然净利润为7029万元，现金流量为-1788万元，净利润的现金含量从+133%下降到-25%，这相当令人费解。

此外，有业内人士向中国网络科技透露，米云自成立以来已经上市三年多，但其产品在线下商店很难见到，市场份额几乎“微不足道”，这不可避免地让人担心米云未来能否保持持续健康发展。

现金流的急剧下降令人困惑

据媒体报道，米云计划此次ipo筹资1.5亿美元。同时，米云也是继华密科技之后第二家在美国上市的小米生态链企业。

来源:米云技术说明书

根据招股说明书，米云2016年净利润为1625万元，经营现金流为1549万元，基本持平；2017年净利润为9324万元，经营现金流为1.239亿元，这是一个理想的情况。然而，2018年上半年，净利润为7029万元，但经营现金流出人意料地为负，净利润的现金含量从+133%降至-25%。

据了解，经营现金流是衡量企业盈利能力的重要财务指标之一，可以作为检验上市公司盈利能力的重要参考。价值越高，公司的盈利能力越好。相反，如果经营现金流为负，一般认为公司回收资金的能力较弱。从外界来看，米云的经营现金流急剧下降，而其经营范围却没有重大调整，这意味着米云可能从一个“盈利”的公司转变为一个“烧钱”的公司，其自身的“造血”能力已经严重退化。

鉴于招股说明书中经营现金流为负的原因，中网科技首次致电米云公司进行核实，但截至发稿时，无人接听电话。与此同时，记者将采访提纲发到米云官方微博和米云ceo陈晓萍的个人微博上，但尚未收到回应。

产品市场份额低，发展前景堪忧

记者发现，米云科技成立于2015年，其主要业务是通过互联网和人工智能技术的应用，赋予传统家电以权力，打造满足物联网家电使用场景的智能家电。其发布的产品包括冰箱、燃气灶、洗碗机等。然而，据一位知情人士透露，米云产品很难在网上家电商店看到，与竞争产品相比，其市场份额几乎“微不足道”。

以冰箱为例，第三方数据显示，2018年1月至6月，荣盛冰箱占网上零售额的9.2%，零售总额的10.4%；美的冰箱网上零售额占14.01%，零售额占16.54%；同期，几乎全部在线销售的米云冰箱网上零售量仅占1.14%，零售额占1.15%。

此外，有媒体报道称，一些消费者在使用智能产品后，经常抱怨米云产品的“智能”功能就像“鸡肋”。例如，其洗衣机的语音控制功能要求用户在洗衣机运行之前指向其麦克风，并且语音识别率较低。

据报道，2014年被誉为智能家居的第一年，多家家电巨头在智能家电领域做了安排并展开了角逐。但是到目前为止，智能家居在中国的发展还处于非常初级的阶段，一些厂商在新产品中滥用智能这个名称，这给用户带来了一定的误导。资深行业观察人士洪世斌在接受中国网络科技采访时表示，智能家电在中国的发展还有很长的路要走。目前，家电只能互联，但还没有实现互操作性，这使得产品无法真正体现物联网给消费者带来的使用价值。

家电行业分析师刘步尘也认为，虽然家电智能化已经成为家电行业的一大趋势，但卖家往往会选择夸大家电的智能化特征。然而，总的来说，消费者仍然只使用家用电器的基本功能，而不是它们的智能功能。

米云作为小米的生态链，已经从净水器行业脱颖而出，现在涉足家电领域，希望以性价比推动智能家电的普及。一旦产品的市场份额达不到预期，其未来的发展将不可避免地受到影响。

来源：搜狐微门户