基岩资本新经济系列研究：传媒生态大变局

本篇文章3883字，读完约10分钟

来源:基础资本

基岩研究所推出了“新经济系列研究”专题，以透视新经济领域的水下冰山。每周都将开展一系列的研究。在本期中，我们关注当前流行的独角兽企业，并从资本的角度提供观察和解释。

随着人口红利的消失，互联网行业作为一个整体在过去十年中进入了一个缓慢增长的时期，各行各业对互联网的渗透率已经接近饱和。

对于像亚马逊这样的互联网公司来说，用户的消费习惯仍然可以被记录下来，但是对于媒体行业来说，在这个信息爆炸的时代，新闻就像流水一样流过去，用户真正需要的往往会被淹没。依靠人工智能和大数据等新技术的兴起，一旦用户的阅读行为能够被保存和预测，就不可避免地会引发新一轮的媒体生态变化。

如果将介质比作人体内的血管，内容是血管中流动的血液，那么人工智能就像一个强大的心脏，将血液更有效、更准确地输送到每个位置。

信息流服务正成为数字媒体的驱动力

最近，科技巨头如谷歌、百度、facebook等。一个接一个地发布了第一季度的财务报告，他们的财务报告总是呈现出“利润大幅增长，但收入增长放缓”的景象。结合百度财务报告对未来的展望，我们可以得出这样的结论:国内外的数字媒体巨头正处于一个重要的转型期。

第三季度，百度的收入为人民币282亿元(41.1亿美元)，同比增长27%，净利润为人民币124亿元(18亿美元)，同比增长56%。

百度董事长兼首席执行官李彦宏在评论百度第三季度财务报告时表示:“由于搜索、信息流和新的人工智能服务的显著增长，百度第三季度表现强劲。在用户快速增长和百度视频产品强劲表现的推动下，信息流收入成为百度收入增长的亮点。”

信息流如何帮助百度提高业绩？

这必须提到一个概念——信息流。简而言之，信息流就是以某种方式排列的内容，例如，微博的主页就是信息流。

因为只要他是个人，上网就会留下痕迹，暴露他的属性。大数据聚合后，他将根据算法和逻辑，在合适的时间、合适的场景向合适的人展示合适的内容，最终实现信息流的安静推送。传统媒体的广告费用为100元，如果有200个有效客户，信息流可以覆盖1100多个准确的客户。

百度去年开始其信息流业务，其信息流业务主要位于百度应用。根据财务报告数据，百度应用的平均日均使用量达到1.51亿，同比增长19%，信息流产品的用户使用时间同比增长68%。

总体而言，百度第三季度的广告收入为225亿元人民币，同比增长18%，占总收入的80%。虽然百度没有单独披露信息流业务对整体业务的贡献，但从广告主数量和个体广告主价值的增加可以看出，在搜索广告增长放缓的趋势下，信息流业务为百度的广告增长带来了新的推动力。

基于百度应用信息流业务在流量和收入增长方面的强大生命力，百度首席财务官于表示，这一成功模式将被复制到其他产品，如短片产品和好看的视频。

百度的成功也让谷歌看到了另一种可能性。当搜索业务逐渐进入瓶颈时，搜索框和信息流的结合将为企业的发展打开新的窗口。

谷歌母公司alphabet本季度总收入为337.4亿美元，同比增长21.5%，低于340.4亿美元的市场预期，净利润为91.9亿美元，同比增长36.5%。本季度交通采购成本(tac)为65.8亿美元，同比增长19.6%，但无论是同比增长还是广告收入占比，两个季度都呈现持续下降趋势。

谷歌的流量成本得到了有效控制，这在很大程度上归功于信息流广告的运用。今年9月，谷歌推出了新的信息流产品——谷歌发现。此外，谷歌还推出了类似于facebook、snapchat和skype的“故事”功能，也被称为短视频。

然而，随着行业多年的快速增长，国内传统电子商务市场的发展日趋成熟，加上国内经济结构的转型等因素，传统电子商务企业与中国互联网企业一样，处于上半年和下半年过渡的尴尬境地。目前，人口红利逐渐丧失，流动入口变窄，获得客户的成本高，这是主要传统电子商务面临的普遍问题。

与此同时，移动电子商务有迎头赶上的趋势。得益于终端设备和移动支付的普及，近年来交易量逐年增加，交易增长率远远高于整个电子商务行业。

从国泰君安研究所的一组数据来看，2018年网上零售市场交易量预计将达到7.69万亿元，其中移动终端交易量达到5.73万亿元，占74.6%，比2013年的交易量高出近21倍。从2013年到2017年，年均复合增长率超过100%。据估计，2018年移动电子商务用户数量将达到5.1亿。

很难想象2020年移动电子商务的人才缺口和市场会有多大，在5g完全商业化和vr/ar技术迭代之后，虚拟和真实的消费体验将进一步融合。

艾布局独角兽有不同的力量点

事实上，早在十年前，facebook就在移动营销领域提出了信息流广告的概念。十年前，这一概念在2016年意外爆发。

根据艾瑞咨询发布的《2017年中国信息流广告用户洞察报告》，2016年和2017年信息流广告的市场规模分别为325.7亿元和557.0亿元。预计2018年市场规模将达到913.5亿元，未来两年仍将保持50%以上的增长速度。

即使未来的信息流市场将是一块巨大的蛋糕，信息流仍然是一个完整的新生事物，这已经成为所有互联网媒体公司的共识。在这些代表中，除了英美媒体集团，还有一座在行业领域无法回避的大山——今天的头条。

今天的头条大家都很熟悉。它是一个基于数据挖掘的推荐引擎，为用户推荐有价值的个性化信息，是一个新的服务公司，提供人与信息之间的联系。

《今日头条》首席执行官张一鸣认为，运营头条数字的核心问题不是编辑内容或信息，而是聚合信息，这不同于最初的聚合，而是进行个性化聚合，因为我们现在最大的情况是用户时间分散。例如，你面前有一个红色的网。尽管她在世界各地拥有数以亿计的粉丝，但你可能没有听过她的名字。因为每个人的爱好都不一样，满足他们的方式必须个性化。

在今天头条的核心，有三个与人工智能相关的能力:第一个是用户肖像；第二是自然语言理解；第三是协同过滤。这三种能力构成了当今头条的核心商业模式，以低成本挖掘用户需求，然后聚合内容，从而得到智能匹配的个性化推荐方案。

今天的头条也利用了艾的创作能力，新闻创作并不难，比小说、戏剧和诗歌差得多。此外，艾未未的创作能力也体现在写评论上。今天头条的许多评论实际上是人工智能写的，而不是真人，包括肖像和名字。因此，在今天的标题中，你看到的不仅是你想看的新闻内容，还有你喜欢的评论内容。

一个特别有趣的事情是，我看同样的新闻，你看同样的新闻。我们看到的评论是不同的，但是人工智能可以通过智能过滤向我推荐一些我想看的评论。仔细思考很可怕吗？

与今天的头条相比，多牛传媒显然在这块蛋糕上画了一幅更大的地图。

许多奶牛做的第一件事叫做媒体矩阵业务。多牛的移动互联网媒体矩阵在泛娱乐领域拥有巨大优势，其目标客户是中国3.5亿年轻用户。最近的一个例子是11月14日，多牛传媒从战略上收购了与Renren.com、社区、直播和年轻用户相关的社交网络、人人直播和增值服务，这完全符合多牛的属性，双方的合作必将产生多维度的协同效应。

多牛做的另一件事是授权媒体业务，也就是说，多牛向同行输出他们的媒体体验和能力，帮助媒体提高运营效率、发行量、uv(访客数量)、pv(阅读量)，甚至是多牛-LTV(用户生命周期价值)创造的概念。

换句话说，多牛想把媒体公司变成“今日头条”！

过去，媒体更注重内容，因为在平面时代，发行量是影响，而在电视时代，收视率是影响。在互联网时代，访问量和阅读量是衡量媒体影响力的指标。受人工智能、大数据和其他技术发展的影响，编辑和将用户放入媒体进行阅读的成本，即ltv(用户生命周期价值)可以准确计算。如今，ltv必须大于cac(客户购买成本)，CAC是衡量媒体是否强大的绝对指标。

多牛传媒董事长王乐曾提出一个观点:内容为王的时代已经过去，用户为王的时代已经到来。当媒体平台出现且传播成本降低时，针对目标人群的高度准确、可测量且合适的交付和测量方法已经完全形成，并且内容制作的成本必须与之匹配以形成利润。目前，对于所有的媒体公司来说，如何构建数据是一个亟待解决的问题。当这些阅读数据被保存时，它们将具有很大的价值，以及cpc、cpm、cpa、cps等的大数据。，这可以通过技术手段来计算，走得比同行更远，这也是多牛传媒做媒体授权业务的初衷。

在未来的交通战中，核心武器是数据和算法

正如王乐所说，内容为王的时代已经过去了。在数据时代，公司拥有的数据是公司最宝贵的资产，也是持续进化的源泉，算法是分析和挖掘数据的有效方法。

目前，这一领域的巨头，头筹、腾讯、阿里和百度，都是竞争对手，但阿里专注于电子商务，在内容生态方面布局较少。因此，btt仍在竞争，而多牛传媒采取了不同的方式。近年来，今天的标题发展迅速，积累了大量的用户数据，这在算法上是独一无二的。然而，与腾讯和百度相比，展示内容的渠道仍然太少。

腾讯的社交数据在中国是独一无二的，其算法也相对强大。然而，正如财经评论员李在一篇10000字的文章《全面反思腾讯战略》中所说，腾讯各部门各司其职，没有统一资源，数据和算法还没有达到极致。从百度的数据和算法来看，百度是世界上最大的中文搜索引擎。就算法而言，百度的人工智能目前拥有相对强大的计算功能。

如果将介质比作人体内的血管，内容是血管中流动的血液，那么人工智能就像一个强大的心脏，将血液更有效、更准确地输送到每个位置。

因此，未来的竞争最终将落在人工智能以及数据和算法的竞争上。在中国和美国的互联网巨头中，谁能早点布局和登陆，谁就能抓住这次竞争的机会。

来源：搜狐微门户