美图渐变素颜：市值从近千亿到破百亿 剥离手机业务

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资料来源:e公司官方微博

美图(01357.hk)股价在11月29日暴跌15.88%，为过去20个月来最大单日跌幅。12月14日，美图股价再次暴跌，盘中跌幅一度超过10%，触及2.37港元的创纪录低点，市值突破100亿港元，较2016年12月登陆香港股市时的发行价8.5港元下跌逾70%。

截至14日，是售后市场，美图下跌9.47%，收于2.39港元，最新市值为99.89亿港元。与2017年3月创下的23.05港元的历史高点和963.49亿港元的峰值市值相比，美图蒸发了逾863.6亿港元。

美图公司

美图最近因剥离其电子商务和硬件业务而受到广泛讨论，在11月底的报告中被中国消费者协会点名，指出美图被指控过度收集信息。最近，美图开始向小米学习，试图通过回归互联网提高其估值，以解决危机。然而，不断下跌的股价使得该公司无法从空.获得喘息的机会

值得注意的是，根据风能数据，截至12月14日，142家在香港证券交易所上市的公司今年已经突破，198家公司今年在香港上市，占72%。跌幅最大的行业涵盖综合服务、消费品、纺织奢侈品、生物技术、网络教育等领域，其中美图公司互联网概念股市值波动尤为剧烈。

事实上，今年登陆香港股市的汇款世界、51信用卡、盈科等互联网公司都出现了大幅下跌，而接管美图公司手机业务的小米集团也出现了下跌。截至12月14日，小米的最新收盘价较发行价下跌了20.35%。

剥离手机业务

这是一个必须面对的现实。自米托上市以来，其“身份”的混乱一直存在于资本市场。美图以其美容软件而闻名，其主要业务是智能手机和其他硬件。估值是基于手机公司还是互联网公司？

在智能手机的寒冬，美图宣布与小米集团进行战略合作，这有望卸下亏损的包袱。11月19日，美图发布了利润预警公告，称预计2018年净亏损将达到9.5亿至12亿英镑。随后，米托宣布其手机业务将移交给小米，米托的美容应用业务将由天普图书馆投资的美容电子商务公司try try运营。

但是事故接踵而至。11月28日，中国消费者协会公布了今年8月至10月10大类100款软件的个人信息收集和隐私政策评估结果，很多用户几乎每天使用的软件都被点名批评。其中，美图秀秀两次被提起诉讼，并被指控过度收集可识别的生物信息和金融信息。

受此消息影响，美图的股价大幅下挫。11月29日，美图股价暴跌15.88%。虽然美图公司对E公司记者表示，公司非常重视保护用户信息和隐私，但用户信息的获取、沉淀、使用和共享将在严格遵守相关法律法规的前提下得到用户的知情同意，以免过度收集和滥用数据。然而，股价在30日继续波动，收盘下跌4.13%，两天内下跌超过20%。自去年11月以来，美图股价已下跌41.57%。

11月30日晚，美图宣布董事长兼执行董事蔡文胜于11月30日以平均每股3.30713港元的价格购买了500万股美图股份。

蔡文胜表示，尽管公司股价近期有所波动，但他认为集团近期的财务状况和业务运营没有出现重大不利变化，因此近期的股票交易价格反映出股票价值被严重低估，加上集团近期实施的战略变化，他对集团未来的业务前景充满信心，不排除在适当时机进一步增持公司股份。

回归网络本质

美图股价“下跌”的背后是其业绩的持续下滑。今年上半年，美图录得1.27亿元净亏损，其收入和用户均出现萎缩。据业内人士称，这可能是美图股价尽快翻身的机会。

11月19日，美图公司首席执行官吴发出内部信函称，美图的业务模式将贯彻移动互联网的精髓，即以轻资产模式发展。“手机将不再是米托的损失点。”在将手机业务授权给小米公司后，美图公司首席财务官闫表示，未来与手机业务相关的收入将会在书中有所体现，而美图公司将会更加注重连接，回归互联网公司的本质。

然而，我们必须注意米托每月活跃用户的减少。根据美图2018年半年度报告，截至上半年末，美图每月活跃用户为3.499亿，同比下降15.9%。按产品分类，所有产品的月活跃用户数均有所下降，其中美图秀秀同比下降1.2%，美妆相机同比下降6.2%，美排同比下降56.4%。

与此同时，投资者正在用脚投资，并选择离开。随着恒生指数下跌，股价逐渐下跌，内地投资者今年一直在减持美图股票。根据wind数据，2018年1月前，内资通过港通继续增持美图股份，最高持股比例达到5.3%，但此后一直持续减持，最新持股比例降至4.14%。

超过70%的新股在这一年中出现了亏损

事实上，美图最近几年在海外上市的互联网上遭遇股市的情况并不少见。

根据wind数据，截至12月14日，今年在香港证券交易所上市的142家公司的股价已低于发行价，与今年在香港上市的198家公司相比，这一比例为72%。在142家公司中，今年跌幅最大、股价跌幅最大的行业是商品服务、消费品、纺织工业和生物技术。

由于互联网概念股的特点是市场价值波动性大，每日的突破和下跌将会更大。在上述142家破碎公司中的互联网概念股中，截至12月14日，互联网金融公司维信金克较发行价下跌63.85%，汇款下跌58.27%，信用卡下跌51.29%，盈科下跌43.38%，平安良医下跌39.23%，华兴资本控股下跌37.11%。

接手米托手机业务的小米表示，小米将成为年轻人的第一只股票，但在最新财务报告发布前两个月，小米的股价跌至每股11.40港元的最低水平，市值几乎减半。截至12月14日，小米的最新收盘价与发行价相比下跌了20.35%，最新市值为3057亿港元。今年9月登陆香港交易所的美团点评的最新收盘价为52.6港元，比发行价低23.77%，市值蒸发逾900亿港元。

近年来，内地知名互联网公司纷纷赴港上市。除了a股监管的收紧，还有经济环境的压力和民营企业融资的困难。然而，许多公司通过香港上市，正是因为香港市场的上市门槛低，审计速度快。然而，香港股市由机构投资者主导。如果企业的业绩和基本面跟不上发行时的高估值，就不可避免地会出现突破。

来源：搜狐微门户