科技股失宠 华尔街投资客换了口味

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近年来，华尔街对科技股的偏好是显而易见的。

上涨的科技股可以推动整个美国股市进入牛市的第十个年头。

然而，2018年下半年，美国股市遭遇挫折，遭到抛售。12月19日，机构的最新调查结果显示，投资者对美国股市“极度悲观”。范昂和英美烟草都不再是华尔街的宠儿。今年以来，赚更多的钱首次成为市场上最热门的交易。

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科技股已不复存在

根据彭博新闻，12月19日，美国银行美林最近的一项调查显示，投资者对美国股市“极度悲观”。

从12月7日到12月13日，美国银行美林邀请了190名基金经理参与调查。结果显示，只有20%的受访者认为faang(脸谱、亚马逊、苹果、网飞和谷歌的母公司alphabet)和Baidu(百度、阿里巴巴和腾讯)是最热门的交易。

几个月前，华尔街为苹果和亚马逊突破万亿美元大关欢呼。然而，美好的时光并没有持续很久。自去年10月以来，美国股市全面暴跌，而一度引领市场的科技股几乎消失，80%的股票已进入回调区间。

12月17日，美国三大股指均下跌逾2%，S&P 500指数创下2017年10月9日以来的新低。

12月18日，尽管美国股市小幅上涨，但苹果股价收于166.07美元，比今年10月3日232.71美元的高点低了30%。与10月初的高点相比，网飞的股价下跌了近30%，亚马逊的股价下跌了20%以上，谷歌的股价下跌了约15%，脸书的股价下跌了约12%。与今年的高点相比，英美烟草的股价也下跌了两位数。

美国银行美林表示，53%的受访者认为全球扩张将在未来12个月放缓，经济前景是2008年以来最糟糕的。随着通胀预期下降，近三分之二的受访者表示，明年全球消费价格不会上涨。受调查基金的股票配置也下降了15个百分点，至16%，为两年来的最低水平。这种预期和配置正把美国股市推到有史以来最糟糕的12月。

高盛(Goldman Sachs)表示，尽管电子交易和监管力度加大等诸多因素可能影响流动性，但投资者的风险厌恶情绪在今年股市下跌中发挥了作用。股票的流动性指数在过去一年下降了42%，并徘徊在全球金融危机以来的最低水平。

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美元成为赢家

在这项对美国银行美林的调查中，25%的受访者对做更多美元持乐观态度，这超过了对做更多科技股持乐观态度的人数。

由于美联储加息和美国今年强劲的经济数据，美元已成为2018年全球资产的赢家，较4月份的低点上涨了近7%。

强势美元使其他国家的货币大幅贬值。自今年年初以来，一些新兴市场国家的货币已经贬值了20%以上。摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数(MSCI mor gan Stanley capital international Emerging Market Currency Index)在2018年下跌4.5%，较3月份的高点下跌7.5%，表现为10年来最差。

吴信托宏观战略总监在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，“美元指数从年初的90-91跌至88，然后反弹至96左右，这是美国加息后全球货币回归的结果。”

投资配置和风险管理解决方案提供商公理集团亚太应用研究部(Asia-Pacific application Research Department of公理)负责人奥利维耶德阿西耶(Olivier d'assier)在接受《国际金融新闻》(International Finance News)采访时表示，当前主要货币的利率差异仍对美元有利，欧洲和日本等主要经济体的经济增长正在放缓，因此这些地区的央行明年不太可能加息，这意味着利差可能继续对美元有利。此外，美国2年期债券的收益率约为3%，通胀率约为2%。因此，对于希望规避风险的投资者来说，美元现金或无风险国债将具有吸引力。

在地缘政治和经济环境不确定的时期，债券通常被视为资金的避风港。在这次调查中，美国银行美林发现，12月份基金向债券的轮换达到了2001年以来的最高月度记录，基金经理对债券市场的投资配置增加了23个百分点，为月度增幅最大。

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“鸽子”提高利率

然而，美元的未来走势也令市场担忧。

12月18日至19日，美联储将举行今年最后一次货币政策会议，并于北京时间周四凌晨3点宣布利率决议。

目前，市场普遍预期美联储将在12月加息。

由于对全球经济增长和股市抛售的担忧日益加剧，投资者越来越多地预计美联储将采取温和手段加息。

早些时候，当美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话时，他还表示，目前的利率“略低于”市场解释为“鸽派”的中性区间。

《华尔街日报》写道，由于目前的政策路径不像三个月前那么有信心，美联储成员一直在讨论如何以及何时从声明中删除“进一步逐步加息”的说法。

加息步伐放缓的预期已导致市场参与者担心美元的前景。摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略主管汉斯雷德克(Hans redeker)表示，随着通胀压力放缓、油价下跌、信贷息差扩大、美国股市下跌和美国主权债券收益率下降，美元牛市可能已经结束，随着时间的推移，美元与原油之间的逆相关性应该会逐渐变成正相关性。

在瑞银看来，美国前端利率受到空的限制，美元对海外收益率仍将更加敏感。美国以外的货币市场曲线过于平坦，美元被高估。这四个因素将在明年给美元带来压力。“市场低估了美国以外国家未来的紧缩步伐。”

来源：搜狐微门户