丰厚资本公布三年成绩单 谈互联网行业发展：赢家通吃胜者为王

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高速公路。据1月12日报道，昨天下午，王佩在北京举行了3周年庆典暨2017富豪之梦之夜，瑞奇资本的创始合伙人吴智勇分享了其成立3周年的投资记录。

照片:富豪f4:、、、谭(从左至右)

据吴智勇介绍，在过去的三年里，霍峰资本已经管理了两个总计5亿元人民币的基金，主要在天使投资阶段和前期阶段。目前已投资95个项目，其中一期基金35个，二期基金60个。2017年，霍峰资本将在深圳设立办事处，完成第三只基金的设立。

目前，富人投资的项目主要在北京和上海，投资的项目基本上都是早期轻资产项目。从投资比例可以看出，富国资本更注重娱乐体育、企业服务和消费升级三个核心领域，其中娱乐体育项目32个，占项目总数的35%；有20个企业服务项目，占总数的24%；消费升级项目17个，占19%。霍峰首创一期基金投资项目共完成29笔融资，累计融资金额近10亿元，下一轮成功率49%；二期基金投资项目共完成融资32笔，累计融资近6亿元，下一轮成功率37%。

值得注意的是，在年底和年初，它被风险投资界公认为“资本最冷的冬天”。自去年11月以来，世界高速铁路网、伊戈拉鹅骑、礼仪学校、医学科技、23魔方、近医疗通信、咖啡零点酒吧和白熊阅读等8个资金投入雄厚的项目共获得融资3.52亿元。

根据吴智勇的说法，霍峰更喜欢像红杉那样成为一个正式的、更早的投资机构。霍峰资本成立于2013年12月，是在双重创新背景下成长起来的众多天使投资基金之一。目前，霍峰资本拥有15名正式员工，包括4名创始合伙人，其中包括6个投资团队和5个投资后团队，形成了“4-6-5”的格局。2017年，霍峰资本将在深圳设立办事处，完成第三只基金的设立。

在接下来的媒体采访中，瑞金f4(四位联合创始人:、、岳米、谭)分别就旅游、游戏、共享自行车、直播行业的投资以及行业未来发展发表了自己的看法。

照片:富都f4:吴智勇、岳米、杨守彬、谭赵群(从左至右)

旅游业项目的投资理念？

媒体:2016年，旅游业的融资额低于其他行业，旅游业也是携程的主导地位。你认为这个行业的特点是什么，你是如何发现这些项目的？

吴智勇:我们对整个旅游业的感觉和你一样。在2013年和2014年，旅游业是一个巨大的筹资热潮，即使是在2012年。后来发现以前投资的项目不多，特别是目的地旅游。许多细分领域的巨头一进入就变成了巨头的企业，一个小公司很难成长。

我们的投资是不同的。这是一个国际机票语言搜索平台。当我们投资这个平台时，我们做了深入的研究。当时，我们非常犹豫，做了大量的采访和研究。原来，一些巨头设立了一个单独的部门来做这件事，但他们失败了。困难是什么？有无数的路线、航空公司/航空公司/公司、许多在线旅行社、许多参与者、每条路线的路线组合、以及每一个交叉航班/航空公司/公司的界面价格都在实时变化。例如，当你想匹配国际机票时，同时预订从北京到纽约和从纽约到墨西哥的联合航班就太难了。如果这里的价格变了，你只能匹配一家空航空公司，但是跨空航空公司不能匹配，所以有太多的选择。

做到这一点非常困难。即使成功了，世界上也只有少数几个提供机票语言搜索的平台，基本上都被巨头收购了。现在唯一没有被收购的是欧洲的一家公司，它赚了很多钱，而且变得更大了。花了很长时间才穿过一楼，穿过世界各地的各种空航空公司。最后一轮也赚了很多钱。可能是这样，但它和一般的旅游项目不太一样。

游戏和虚拟现实的主要投资方向

媒体:我更关注游戏和虚拟现实。谭先生以前也是游戏玩家，我们看到他很有钱，以前投资过一些游戏和虚拟现实相关的公司。然而，自2016年下半年以来，对游戏和虚拟现实的资本投资一直相对平静，即使天气寒冷，你对游戏和虚拟现实的投资有什么看法，你对2017年这两家市场公司有什么看法？

谭:我们的主要投资方向是大娱乐，其中有很多游戏元素。游戏是一个非常宽泛的概念。盛大是泛娱乐的先锋。我们现在投资的项目将不仅限于游戏，也不仅仅是虚拟现实，虚拟现实只是其中的一部分。

在游戏领域，我们过去几年的重点是游戏的生态布局，在游戏内容本身的一些投资是相当不错的。然而，我们也看到，特别是在过去的两年里，已经有太多的慢性胰腺炎爆发，而且渠道特别集中。单个cp的风险相对较大，包括分销，这要花很多钱。很多钱都是通过渠道赚来的，很难把它们混在一起。然而，整个游戏板块都在增长，今年是2000亿，明年还会继续增长。毫无疑问，在全球游戏布局中，游戏公司正在走向大海，而中国的游戏产业仍在快速发展。

我们擅长什么，有多大的投资潜力？支持游戏生态的相关企业，如上市公司荀攸，都是老朋友，估值相当高。这次我们有一系列的布局，很多项目都与荀攸合作，这是我们的投资重点。包括电子竞技，我们投资于电子竞技大数据，而不是电子竞技俱乐部，并且需要大数据支持。玩家、活动组织者、俱乐部和平台都需要数据支持，我们可以想象实现空厅，这是我们投资的重点。

包括米优，这是一个嵌入手机游戏的模块，为项目提供语音和直播。总的方向是这个行业越来越专业化。最初，游戏公司自己制造声音，但是他们不能做yy，但是yy没有为每个游戏公司制造定制的支持，并且没有在每个游戏中嵌入模块。这支队伍来自腾讯最好的声音团队，这是大势所趋。我们有一个好的声音和世界上最好的安卓模拟器，这是游戏非常需要的。有电子竞技的大数据和最大的pgc游戏视频平台，这是我们游戏的关键点。我相信未来会有机会。

虚拟现实也是如此。我们投资了两个虚拟现实游戏团队，其中一个是优秀的虚拟现实游戏团队。如果虚拟现实首先有利可图，游戏必须首先有利可图，但游戏是一项长期活动。在过去的两年里，生态系统还没有完全形成，所以我们将看看它背后的机会。像烟花工作室一样，它是高级虚拟现实生态之一，其技术在中国相当领先。我们现在正在生态系统中布局。

富裕资本会向b轮投资倾斜吗？

媒体:刚才我看了吴总经理介绍的丰富的投资项目和分销环节。95个项目中有一个是关于B轮的，从2014年开始投资的项目基本上都集中在天使轮上。现在，我们在A前、A轮和B轮都有它。B轮的项目是我们的领导还是跟随？总的来说，在包括投资银行在内的资本圈中存在一种现象。早期项目的失败率太高，越来越多的机构开始转移到后端，现在已经很丰富了。其次，无论是筹集新资金还是扩大现有资金，它会更倾向于b股吗？新基金会有专门的基金投资后端吗？

吴智勇:我们已经进行了内部讨论。一般来说，瑞奇是一只早期投资基金。我们的定义是a+的天使被认为是早期的，偶尔会考虑一点点B。b轮绝对不早。这是我们的报道，从长远来看应该是这样的。调查世界上一些著名的基金，包括美国的基金，我们发现许多主流投资特别好，主要是在第一轮

在中国的情况下，许多天使项目的死亡率无疑是最高的，理论上也是如此。在一些企业中，我们发现在投资的早期阶段，一些企业的成长往往是一条平坦的线，模型会立即得到验证。一个爆发点，这个爆发点基本上是在A轮左右，很多天使项目可能会一堆一堆的出来。当你抓住这些前A轮和后A轮，它会相对稳定，并在后期成长得更好。这就是为什么我们想慢慢地专注于A前和A后，但是天使是我们的强项，尤其是优秀的人和优秀的团队。天使们一定会投票，永不放弃。

是否会再次设立特别基金，如B轮基金和M&A基金？至少短期内我们没有这样的计划。许多人经常投资于后来的增长道路。这些企业逐渐越来越多。这些企业已经上升到B轮和C轮。这么多企业被别人投资，他们觉得不愿意投资自己的资金。他们将慢慢成为后来的基金，但是对于富人来说，他们暂时还不能达到这样的阶段。

岳米:我们认为市场正面临着一场太激烈的天使轮之战。双创成立以来，很多人都在做基金，非专业基金公司越来越多，但非专业基金公司不可能走得更远。要求的专业水平太高了。天使们很容易拍击他们的头并投票给人们。天使基金一个接一个涌现出来。

这时，你也将面临一个不专业的项目，但可以更强，因为它可以更快地击中你的脑袋，给别人比你更多的钱。这时，我们发现在原始生态中，有更多的a轮基金行业，相对来说做得更好，但是在空中部，这里的许多人死亡率很高，但是他们中的一些人已经逃脱了。在腐烂的苹果中摘苹果非常困难。缺少的市场是a前，这是第一轮。预A加A不一定是主投票，A更多的是后续投票，预A主要是领先投票，这与市场变化有很大关系。

在未来，我们不会从甲变到乙。我们有我们的发展思路，但不会从甲变到乙..在我们的第一阶段，曾经有一个天使投资人和他交谈过。他说永远不要去b轮。那是个数字，一点也不好玩。他的建议很好。如果不好玩，它已经是一个数字，我们也不想这样做。

吴智勇:我每年从大约1亿美元投资5000万美元在体育项目上，现在我是一个天使。我很清楚，这个大投资机构与早期的投资机构在游戏风格、团队思维模式、操作流程和观察点上完全不同。过去，当我们投资大型项目时，这是一种金融模式。金融模型有几十兆字节的表格和各种参数要计算。最后，我们得到了企业有多少钱，我们谈论了三倍的价格，所以我们去了。现在，在我们投资的早期阶段，对增长、人和市场的各种判断都不偏向数字和非数字的东西，游戏的风格也不同，涵盖一切，不是万能的。

媒体:我们通常会采访很多前期项目，也会进行投资机会对接。现在，越来越多的人知道太多的早期基金没有钱，所以他们不能投资项目。下一步，尤其是包括洗牌在内的早期淘汰，将是显而易见的。

吴智勇:这个数字有理论支持。在印度、美国和世界各地，都有关于这些方面的官方文章。上面写着:不能建立第二个基金的人占多大比例，不能建立第三个基金的人占多大比例，以及建立第一个基金的人的死亡率太高。

共用自行车是基本建设的出路还是必要的？

媒体:最近，分享自行车特别受欢迎。现在我觉得这个行业的竞争对手很少，高持股的融资金额很大。四位首席执行官关于共享自行车资本流入的观点是有意识地创造了一个窗口，还是真的有必要？

岳米:从个人角度来看，我们认为骑自行车出行特别适合三公里以内的人，这一定很有价值，但是目前的估值太高，无法支撑它的价值？这是一个意见问题。同时，在这个节点上，这场战斗还没有结束。现在还不能说哪一个会赢，比如莫比和奥福。我不知道。这类似于百团大战。看看谁能跑出去。我和老吴对估价有不同的看法。

吴智勇:我有这个观点，因为这个模型很久以前就出现了。这一模式尚未建立。我对此表示怀疑。半个月前我开始使用ofo和mobike。我第一次经历了。我个人的观点是，这个模式必须建立。对我来说太方便了，真的很方便，我一定会成为一个高粘性的用户。我太需要了。我特别关心散步和健身。这个要求对我来说很方便。

我认为投资这个项目就意味着投资金融，就像过去扔滴滴和快的，就是阿里和腾讯，谁能做得到，砸了就死。最近，mobike扔了很多钱，而另一个看了阿里粉碎，选择谁活谁不选择谁死，就像迪迪和蒯。作为腾讯，我个人认为它是投资和支付，所以很多人把这个钱包捆绑起来，很多人可能不认识它，但我相信这一点。

岳米:这辆共享自行车就是在这个历史性的时刻诞生的。任何一个市场都是空，一个市场缺失了，或者有人放弃了一个市场，这个市场就被用户接受了。就我个人而言，我认为在经济驾驶时对金钱的使用是有控制的。例如，在食物、衣服、住房和交通的四个过程中，你计算出你将控制食物、衣服、住房和交通的分配，这是大多数普通人的情况，并控制支出。股份分享旅行已经放弃了股份，价格也上涨了。有时我觉得一旦我旅行到10元和20元，价格就上涨了。最初，我的司机乘滴滴打车。现在，当我的司机旅行时，他想谈谈使用mobike。趋势是这样的，但是中国还没有达到低碳的水平。

岳米:短距离，无堆积，很好的创新。

直播产业的未来发展:赢家通吃，赢家为王

媒体:现场直播。今年上半年，现场直播特别受欢迎。我们也看到了大量融资。下半年之后，我们看到直播似乎冷了，一些企业拖欠了网红的工资。中间出现了什么问题？你对此有什么看法？2017年将会有什么发展？一些报道称，它将向基于知识的网络红色发展。

杨守彬:我们参与了盈科的少量投资，我们是盈科的早期投资者。直播在未来肯定会是一个非常成功的垂直创业领域。让我们谈谈数据。现在盈科的业务数据非常好，收入数十亿，利润上亿。下面的直播已经很远了，但是具体数字我们不方便谈。

现在，我个人认为将会有类似其他垂直细分的互联网领域的情况。就像这种趋势一样，老大和老二有可能打死了三个、四个和五个。老大和老二合并了，直播平台将成为垄断。这不会很快，可能会在2017年年中之后。此前，像滴滴和快的合并、美团和大众点评合并、携程和去哪儿合并、优酷和土豆合并、美称和蘑菇街合并等许多领域一样，这个领域也会有结果。胜利者会吃掉一切，胜利者将成为国王。最终，会有一家公司获得超过100亿美元的成功，而其他公司将无法生存。

我认为直播平台也是这样，但可能会打一会儿，打一会儿，用户没有增量，或者增量很小，大的已经很大，可能会导致这样的结果。可能有更小和更垂直细分的，如现场运动，现场游戏等。，但最大的直播平台可能是最后的一个，而这家公司在未来肯定会成为一家十亿美元的公司，这肯定是这种趋势。我们可以看到，从文字到图片，从视频到现场直播，每当新媒体和新的社交方式在互联网上产生时，这个领域就会有一个非常大的公司。现场直播是毫无疑问的。就我个人而言，我认为直播比过去的媒体和社交方式更直接、更有效、更受欢迎。未来可能会有新的媒体和社交形式，但我们可以看到直播是一种非常重要的方式。

说到网红，网红到目前为止已经经历了四个阶段。首先是文字时代的话题1.0网红时代。当时，像冯姐、芙蓉姐、奶茶姐，他们都在那个时候起床，一些话题出现在各种网络2.0社区。第二个是网络时代，这是修饰图片、发送漂亮照片和出售东西的网络时代。第三个是红色主播网，包括个人电脑时代的红色主播网和直播时代的红色主播网。现在是第四代，科尔和内容制作人网络红。

我们还去了美国等地看了网红项目，也做了比较。在未来，真正具有持久生命力的是美国网红模式、人才和科尔模式。在这个领域，他确实拥有比普通人更高的独特见解、经验、能力和价值观。他们的网红不像中国的网红。当然，有些人已经开始在中国崭露头角。例如，体育人才和厨艺高超的厨师就是这种人，这是未来网红最主流的形式。对知识和价值的支付仍然依赖于戏弄和色情，这仍然是在网络红色的低级时代。

移动互联网产生的模式创新

媒体:内容创业之火与互联网模式创新的失败有关吗？

吴智勇:原因是大多数模式创新项目正在蚕食移动互联网的红利。随着移动互联网的出现，没有移动互联网就没有滴滴打车和o2o这样的车型。移动互联网已经发展了4到5年，所有应该想到的东西都浮现在脑海里，所有该死的东西都死了。现在它越来越偏向于实质性的内容、技术、价值和经验。

岳米:创新与技术迭代有关。底层技术不经过迭代是不可能创新的。为什么人们追求人工智能和虚拟现实来进行下一代模型创新？每次我们取代过去的模式，每次移动互联网的出现被个人电脑取代，都是一样的。

我非常同意杨总的观点，但我仍然认为，为什么直播会有条不紊地存在很长一段时间，至少在技术底层还没有迭代的时候？因为它是一个发声器，现场直播的模式是一个发声器。在网络2.0时代和微博2.5时代，微博更加健全。有想法并想和社会交流的人很快就像潮水一样通过这个发声器扩散开来。在视频时代，尤其是在交通变得越来越便宜的时代，这种媒体形式更有可能变得更加健全。现场直播的形式使得发声器非常有价值，媒体人士也明白这一点。

(结束)

来源：搜狐微门户