阿里三季报喜人 展望未来却并非十拿九稳

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摘要:阿里对未来没有把握。更重要的是，阿里仍在投资创始人受到颠覆威胁的行业。

阿里巴巴昨晚发布了第三季度财务报告。财务报告预测，2017财年的销售额将增长53%，高于此前预测的48%。由于中国网上购物的蓬勃发展，阿里巴巴的核心业务——电子商务——获得了高速的收益。

阿里巴巴表示，截至去年12月31日的第三季度利润增长了38%，达到172亿元人民币(合25.7亿美元)，高于去年同期的125亿元人民币，超出了分析师的预期。收入同比增长54%，达到人民币532亿元。去年11月11日，该平台商户销售额达到创纪录的1207亿元，比2015年增长32%。

新整合的数字媒体和娱乐部门的收入几乎增加了两倍，达到5.85亿美元。每月活跃的移动用户增加了25%，达到4.93亿，这使得中国电子产品巨头的移动收入同比增长了73%。

阿里巴巴看似蒸蒸日上，但其未来发展预期将面临更多不确定因素。阿里巴巴的核心业务——电子商务——仍在高速增长。过去，这种增长在一定程度上取决于中国的人口红利。随着中国网民增长放缓，这可能会影响阿里电子商务用户的增长速度。根据中国互联网络信息中心本月22日发布的《中国互联网发展第39次统计报告》，截至2016年12月，中国互联网用户数量达到7.31亿，未来增速有望放缓。

根据商务部去年8月发布的数据，2016年1月至6月，全国范围内实体商品网上零售增长26.6%，而2015年同期的增长率为39.1%。虽然与整个零售业相比，电子商务的增长速度仍然领先，但可以看出，中国电子商务的发展已经进入了减速增长的轨道。中国网上购物销售额占总零售支出的12%-13%，预计2016年将达到18.5%。如果达到这个数字，中国消费者的网上购物比例将成为世界最高的。显然，空未来的增长并不大，阿里巴巴必须开拓海外市场和新业务，以保持快速发展。

由于投资者已经基本消化了电子商务的增长预期，过去经常被投资者忽视的新业务将成为未来的主要焦点。在查阅了阿里巴巴财务报告的相关数据后，库克吉(微信)记者发现，虽然阿里的销售额增长迅速，但阿里巴巴的利润增长几乎为零，仍保持在每股76美分左右。

这表明阿里巴巴一些新业务的亏损正在增加。虽然在第三季度财务报告中表现良好的数字媒体和娱乐部门的收入增加了近三倍，但该部门仍面临数字内容成本上升的财务压力，其业务仍需要不断增加投资以维持业务，这使得短期内难以扭转亏损局面。在早些时候发布的一份报告中，开花银行认为，该业务集团的损失将进一步扩大。

另一个值得投资者关注的地方是云业务，该业务在最近的财务报告中表现非常出色。阿里巴巴的云计算部门阿里巴巴云在第三季度的收入翻了一番多，达到2.54亿美元。然而，库克吉预测，该业务的利润率可能与上一季度相比保持不变或下降，因为该业务上一季度采取价格战的态度来扩大市场，这将增加阿里巴巴云的销售额，但盈利前景并不乐观。这可能低于一些华尔街分析师的预期，他们曾预计阿里巴巴云的快速增长将推动同期利润增长。

阿里巴巴最重要的生命线“电子商务”也面临着巨大的增长压力。去年11月，阿里巴巴向三江购物中心投资21亿元人民币，获得后者35%的股权，以试点马云所说的“新零售”。本月10日，阿里巴巴宣布将向银泰百货投资26亿美元，投资完成后，阿里巴巴将成为银泰的控股股东。如果此时关注马云言行的读者可能会有所怀疑，那么几年前曾叫嚣要颠覆实体零售业的马云，又怎么可能创立自己的实体呢？从市场环境来看，马云此时进入实体零售业明显比往年差。中国的购物中心现在已经陷入了过剩的风险，空许多城市的购物中心的入住率逐年上升，租金也停滞不前。百盛和新世界这两家与银泰在香港上市的百货公司，去年都出现了巨额亏损。其中，新世界在其财务报告中直言不讳地指出，由于商场数量巨大，与网上购物的竞争将变得越来越困难。

正常人都知道，如果你想做生意，你会和任何有前景的行业聚集在一起。显然，实体购物中心现在不太好。一家显然在做“希望产业”的公司，为什么一定要投资一个创始人认为“要颠覆”的产业，这有什么理由吗？拥有如此邪恶业务的马云当然可以说这是实现“新零售”的战略，但不可否认的是，电子商务确实遇到了增长的瓶颈。只有这个原因可以解释为什么阿里应该承担库存不确定性的风险，开始这一高线下零售旅程。重要的是要知道，在o2o项目中，销售几张电影票、点一些外卖或叫一辆专车的操作难度不同于运营一个实体的线下购物中心。

阿里巴巴未来的不确定性增加了，投资者已经意识到阿里核心业务的增长难以长期维持。只有当新兴企业取得实质性进展时，它们才能赢得投资者的青睐，这对于阿里巴巴来说并不是一件确定的事情，因为在这些市场中，有其他重量级企业支持的竞争对手，而依靠阿里的巨大母亲成长起来的新企业的市场竞争也存在不确定性。阿里对未来没有把握。更重要的是，阿里仍在投资创始人受到颠覆威胁的行业。

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来源：搜狐微门户