六成教育上市公司2016业绩预增 并购会是坦途吗？

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摘要:2016年上市公司并购教育资产的利润已经反映在业绩预测中，但与此同时，许多上市公司的并购计划在2016年搁浅。对于需要寻找新增长点的上市公司来说，收购教育资产会是一条平坦的道路吗？

春节过后，上市公司2016年年度业绩预测的发布即将结束。根据同花顺的数据，截至2月8日，沪深两市共有2314家上市公司发布了2016年业绩预测。根据蓝鲸教育的不完全统计，20多家涉及教育领域的上市公司发布了业绩预测，其中近60%的教育类上市公司在2016年出现了业绩预增，但也有不少公司出现了业绩预减，另有三家上市公司对之前发布的业绩预测进行了修订。

蓝鲸教育根据已发布2016年业绩预测的上市教育公司清单发现，许多上市教育公司的业绩增长源于报告期内上市公司收购教育资产带来的利润，2016年文化长城上市公司股东应占净利润同比增长900%。然而，与此同时，保龄宝宣布终止新通总价值约17亿元的收购，国有企业三爱富对教育资产的收购也陷入了困境，该收购正如火如荼地进行着。

2016年，上市教育公司提交了什么样的业绩预测？此前，蓝鲸教育出版了《2016年教育类上市公司十大并购》，并对2016年教育行业十大并购进行了深入的盘点分析。教育资产并购已经成为上市公司为业绩增光添彩的捷径，但这条路会像预期的那样平坦吗？

2016年教育上市公司业绩预测清单

对于教育行业来说，过去的2016年可能不值得记住，但它肯定会被记住。2016年，新东方在美国上市，迎来了过去十年最高的股价。雪达教育被私有化，并回到中国，以a股形式获得土地。新的三板教育公司如雨后春笋般涌现，上市公司并购教育资产的浪潮席卷而来，《人民促进法》第三次审判尘埃落定...他们在2016年的预期表现如何，他们是跨境教育新兵还是久经沙场的教育老手？

根据已发布2016年业绩预测的21家上市公司的情况来看，其中13家公司的业绩较去年同期有所提升，而洪涛、方志科技、分众科技、长方集团、紫光雪达、中泰桥等8家公司的业绩则呈下降趋势。此外，中泰桥、分众科技和洪涛已经修订了之前发布的业绩预测。修订后，中泰桥2016年业绩的亏损前区间扩大至8500万-9800万元，2016年分众科技净利润同比下降29.36%，2016年洪涛股份净利润同比下降65%-35%。

13家教育类a股上市公司2016年业绩同比增长

在业绩提升前的13家上市公司中，文化长城预测2016年净利润将比去年同期增长900%-930%，成为2016年教育类上市公司净利润增长最快的公司。文化长城最初的主要业务是艺术陶瓷。近年来，它开始跨国收购教育资产。目前，已经建立了“艺术陶瓷”+教育的双重主营业务发展模式。2016年，完成了对联讯教育100%股权的收购，并以3亿元的交易价格收购了信息技术培训公司智友震龙。因此，从2016年1月至7月，文化长城2016年前三季度的利润将合并为联讯教育净利润的20%，2016年8月的所有报告将合并。同时，2015年其持有的联讯教育20%的股份价值增加，影响利润约9450万元，文化长城2015年净利润为1239万元。

由于教育资产合并报表的合并，秀强股份的净利润也大幅增加。回顾2016年秀强的股份，也离不开这次大规模收购。自2015年收购杭州全人教育以来，秀强股份投资南京秀强教育科技有限公司，2016年，秀强股份先后收购培基教育、江苏孟桐等学前教育资产。秀强股份有限公司2016年净利润同比增长87%-112%，预计在1.13亿元至1.28亿元之间。净利润增加的原因之一是将杭州通识教育纳入合并报表范围。

据业内人士透露，教育类上市公司发布的2016年业绩预测是对下一年或下一季度盈利情况的预测，也是对市场预期的修正。因为一些意想不到的因素会影响股价。

一些证券分析师对蓝鲸教育表示，由于当前整体经济环境的影响，上市公司原有主营业务面临较大下行压力，尤其是传统制造业。因此，如何寻找新的利润增长点成为这些上市公司的当务之急。近年来，教育资产无疑是一个高质量的选择，因为教育产业是一个反周期的“正义需求”。此外，由于政策的有利影响和预期的人口红利，教育行业大幅增长了/0/，因此上市公司可以通过并购等资本行动迅速切入教育领域。它不仅能给公司贴上“教育概念股”的标签，实现业务转型等。，但对巩固教育资产的利润和提升绩效也有最直接的影响。

合并和收购教育资产并不意味着一劳永逸

上市公司收购教育资产时能安心吗？目前，情况可能并非如此。

也许正是因为教育行业的发展前景，像许多希望通过收购教育资产迅速提升业绩的上市公司一样，国有老化工企业三爱富在2016年9月抛出了一项重组计划，打算以现金形式收购比亚维亚和东方闻道两项教育资产。但是，由于重组方案设计精巧，一旦被抛出，引起了很大的反响，上海证券交易所也对三爱富进行了调查。尽管三爱富在公告中和媒体及投资者简报中先后表示，此次交易并不构成重组和上市。但是，由于“部分问题的答复涉及对部分事项的进一步核实和补充”，三爱富多次推迟答复上海证券交易所的询问。

收购三爱富就像一头泥牛入海。不久前，三爱富的2016年业绩预测显示，前期亏损3亿元，并两次宣布该公司股票可能受到退市风险警告。

与长方集团的合并也戛然而止。2016年，长方集团在一周内宣布了两项学前教育资产的合并计划。然而，2月9日，长方集团宣布终止此前“通过股权转让和增资方式收购深圳市泰利信教育集团有限公司60%股权”的合作框架协议。2016年11月，长方集团表示，计划通过股权转让(4亿元)和增资(2亿元)6亿元的方式收购泰兴60%的股权，并表示公司将实施“led+教育”的双主营业务发展模式。然而，目前，长方集团表示将终止《合作框架协议》，因为它未能就未来合作的一些具体问题与特雷森达成协议。

此外，保龄宝生物有限公司(简称保龄宝)于2016年2月宣布，计划以16.65亿元人民币收购新通教育。然而，7月份，保龄宝宣布将终止与新通的资产重组。对此，新通的负责人表示，终止重组的原因在于双方对公司未来发展的理念存在很大分歧。

一位证券分析师对蓝鲸教育表示，由于《人民促进法》的出台，教育资产证券化将成为一股浪潮，无论是教育公司自己走ipo之路，还是上市公司收购教育公司。此外，由于《人民促进法》第三次试行的解决，其他政策也将相应放宽。因此，在他看来，2017年仍会有更多的并购，尤其是在学前教育和职业教育领域。

然而，三爱富的“三重重组”计划陷入大海，保龄宝与新通的合作，长房集团与泰利信教育合作的终止，都似乎表明教育资产的收购不是简单的交易完成和合并报表。在许多教育家看来，上市公司并购或跨境教育的成功，在于对教育的理解。

与此同时，应该指出，跨境教育并不意味着其好处可以立即得到体现。长方集团预计其净利润将在2016年下降，因为其全资子公司长方国际教育仍处于投资初期。洪涛股份有限公司2016年修订后的业绩预测也显示，净利润同比下降65%-35%。目前，洪涛集团给出的理由是公司第四季度销售收入没有达到预期，导致第四季度净利润低于预期，部分子公司未能实现既定的经营目标，造成亏损。虽然洪涛没有披露哪些子公司未能实现既定的经营目标，但洪涛股份收购的雪尔森和金英杰未能履行其2015年的业绩承诺。

结论:目前，上市公司收购教育资产已成为常态。然而，如果收购之路是好是坏，它可能真的是“如果人们喝冷和温暖。”许多上市公司似乎已经尝到了教育资产并购带来的“甜头”。2017年是否会有更多的上市公司因并购而业绩大幅提升？这是肯定的。

上市公司仅仅通过收购教育资产就能实现持续稳定增长吗？目前，还没有明确的答案。虽然教育产业有其自身的反周期特性，但在经济下滑时仍能保持发展，但与此同时，教育产业的“慢热”也是注定的，教育不可能一蹴而就，简单地收购教育资产很难一劳永逸。21世纪教育学院副院长熊丙奇认为:“资本进入教育没有问题，但如果想通过教育赚钱，可能会使教育质量难以保证，结果可能是亏损。”

上市公司如何将外延发展为内生，使原有的主营业务与教育协同发展？这比并购更重要、更长远。

来源：搜狐微门户