都是放贷的 谈什么情怀？

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推理是不道德的。

本文由硅谷间谍授权的我黑马(微信号:svs-007)发布，作者为魏然。

这个世界上没有互联网金融，但自市场经济以来，人类已经看到了各种官僚习气和不平衡结构的金融世界。有独立的操作和大量的许可证。追求效率和平等的互联网及时深入人心。我以为在互联网浪潮下，各种金融创新；财神大厦也接入了互联网。

因此，颠覆的理论已经传遍了全世界。自古以来，无数有崇高理想的人攻击金融控制系统。保理、小额贷款、信托和担保都受到人们的高度期待，但它们都是鸡毛。除了少数仍被视为影子银行的银行外，其他银行要么因寻租而屈服于权力，要么因金融犯罪而被关进监狱。

黄儿·席生的自我认知

推理是不道德的

我记得在小学的早上，当我站在拥挤的操场上做广播体操时，我突然有了一个想法。如果操场上的每个人都给我一美元，我会突然变得非常富有，这一美元对每个人来说都不是一笔大开支。问题的关键是说服他们为此付出代价。这可能是我的第一个也是最简单的金融想法。

然而，为什么其他人要借钱给我？如果他们把钱存入银行，他们会得到稳定的利息。如果他们用它投资股票、房地产或初创项目，他们可能会获得与风险相称的高回报。我只是一个无名小卒，我可能会带着钱逃跑。

诱惑他们的唯一方法是提供远远高于银行的利息，这样可能会有人赌博，渴望利润借钱给我。

假设，我真的用这种方法成功地得到了一大笔钱。接下来，我必须找到我的下一个家，然后以更高的利率借钱给他们，以确保我能在到期时偿还本金和利息，如果我幸运的话，我可能会赚到差价。但是谁愿意承担如此昂贵的融资成本来做我的继任者呢？

由此推断，只有那些没有钱，非常需要钱，而银行又不愿意借给他的人，才会成为我的目标受众。

长江商学院的刘进教授说了一句非常经典的话:有些借钱的人是优质客户或纳税义务人，他们会履行合同，按时偿还本金和利息；有些人挥霍无度，借钱赌博，将来可能无法或不愿偿还；更重要的是，他们是骗子。他们借钱时不打算还钱。一个市场是健康的，如果他们中的大多数是负责任的人，有几个浪子，骗子基本上被消除。盲目开放市场以欢迎投机者和骗子将导致严重的系统性风险，比如2008年的美国次贷危机。

在我的印象中，高利贷者通常是黑白混血儿，收钱的人通常是膀大腰圆的歹徒。这是因为大多数员工可以通过正规渠道获得资金，而如此高的利率吸引的大多是挥霍无度者和骗子。当经济不景气，各种资产的投资回报率很低的时候，即使他们有偿还的意愿，他们也会失去偿还的能力，而大多数浪子在断腿的时候也无法偿还他们的钱。

有些人会说，你不能用棍子打死那些拿不到贷款的人。除了说谎者和挥霍者，有些人是好人，如小型和微型企业和穷人。

为了服务小微受众，我们建立了多种金融机构为他们服务，如小额贷款公司、互联网金融公司和私人互助协会。然而，这些尝试似乎收效甚微。这是为什么？

互联网的支持者经常指责传统的第三方金融中介机构效率低下、风险控制和运营成本高，并且天生厌恶贫穷和财富。他们认为，依靠互联网技术，点对点的供求双方可以直接匹配，实现去中介化，原中介赚取的钱可以分配到两端，从而降低了金融服务的门槛。

乍一看，这是一个合理的逻辑，但它太简单了！

想象一下，以10%的年利率向一个穷人和一个高富帅人贷款1000元。一年后的最高收入是1100元，但穷人无法还钱的概率比高富帅高得多。此时你更愿意把它借给谁？当然是高富帅。当收入稳定时，银行作为一个理性的人，会比在雪地里帮忙更愿意锦上添花。

那么，我们怎样才能让人们愿意在雪地里做好事呢？答案是:给这些敢于冒险的人更高的激励，即增加风险。例如，天使投资者或风险投资者，他们的1000元可能在未来捕获一只独角兽，并获得数百倍的巨额利润，自然愿意在雪中帮助屌丝。

传递矛盾和道德批评是很常见的(占领华尔街)，就像四川通常指责有权有势的人赢得人民的心一样，但是在击败旧的中间人之后很难做得更好。许多伪金融创新只是钻了监管的空，放松了对风险控制、合规等流程的要求，单方面以高利率吸引投资者，并利用互联网的渠道优势迅速传播业务，这往往在短期繁荣后演变成不可避免的庞氏骗局。

金融真的应该具有包容性吗？

普惠金融的概念来自英语普惠金融系统，这是联合国在宣传2005小额金融年时使用的词汇。其含义是:一个能够有效和全面地为所有社会阶层和群体提供服务的金融体系。

作为一个左翼人士，就像我们的创始人一样，我也希望金融服务能够更贴近人民，让世界上20亿无法享受有效金融服务的人受益。

Wetrust的第一个产品，rosca dapp(分散应用)，是一个基于区块链技术的社区金融借贷和互助保险平台。它基于区块链公共平台Ethereum的智能合同系统，希望能接触到那些无法通过正式渠道获得贷款的观众。这家年轻公司的管理背景深厚，包括麦肯锡的高级顾问、谷歌的前技术主管，以及像康纳大学的阿姆·甘·瑟勒教授这样的学术专家。

但是在详细描述它和它的产品之前，我们可以再次讨论:金融真的应该是包容性的吗？

与金融相比，教育似乎更具包容性。如果哈佛可以培养高科技人才，为什么哈佛不开设许多分校来造福大众呢？这表明，高质量的教育资源总是稀缺的，不能使所有人平等受益，即使教育资源必须通过竞争进行筛选和匹配。同样，每个人都希望获得高质量的金融资源，但如果有需求，他们应该得到满足吗？面对稀缺性的约束，不可能根据需求来分配资源，最后有必要引入竞争来合理分配资源。

区块链专家张謇说了一句经典名言:金融是一种机制，它让一些人无法借钱！这是一个政治上不正确但实际上正确的见解。如果你是个骗子，你就不应该借钱；如果你是一个无法在竞争中生存的中小企业，那么你必须按照市场的游戏规则被淘汰；如果你是一个软弱善良的人，但穷人无法还钱，即使你富有同情心，你也不能被纳入金融市场。然而，政府和社会应该建立一个安全网，通过诸如最低生活保障和公共福利等措施来保护你。

从微观个人的角度来看，当存款时，我们都期望高回报；当你想借钱时，你期望低融资成本，但你不能两者兼得。央行研究局局长雷璐曾指出，在目前的融资机制下，为了照顾中小企业，有必要降低公众的资金回报率；为了提高公共投资收益，财政资源集中于大户且不具有包容性的问题将更加突出。这是一个悖论，它合理但不合理。

因此，普惠金融是一个系统工程，而不是一个道德命题。农村金融、小额金融、民间金融和官方金融都是营利性的，没有人比其他人更高尚。江南愤怒的青年曾经举过一个例子。如果一个道德企业在一般贷款利率为18%时支付12%的贷款利息，许多人会以12%的利率借钱，然后以18%的利率放贷。这就是套利的形成方式。这种慈善行为给了投机者套利的工具，这在商业中是不可持续的。

支持中小企业真正的、可持续的解决方案是在金融资源配置中引入市场机制，这是利率市场化改革、建立多层次资本市场和发展直接融资的内在逻辑。

温州申奥与信用风险

包容性金融更多的是一种政策制定。对商业模式多说无益。我们需要分析谁对罗斯卡有真正的需求。

联合创始人兼首席执行官乔治李(George li)在南亚、印度和其他地方看到了这一点:当地的熟人圈子借钱、发展得相当系统、关系密切的小团体、分享内部资金，几乎相当于拥有自己的私人银行。所以他想:我们能依靠技术使这个模型更简单、更可靠吗？那是罗斯卡·达普的产品。

George li表示:rosca dapp在一定程度上可以被视为温州国际交易会的现代版，他们想把民间融资和影子银行的受众吸引到区块链平台。

没有宏观经济就谈论特定的金融形式是一个流氓行为。温州是一个神奇的地方，它孕育了罗斯卡。它始终站在金融创新的前沿，也是非法集资等金融犯罪的高发区。温州人赌博性强，商业意识强，创业热情高，控股集团多，这些都促成了申奥的形成，导致了系统性风险。在过去的几十年里，固定资产的增值率远远高于实体经济发展带来的利润。热衷于赌博的温州人抓住这个机会，从各种可能的渠道筹集资金，利用高杠杆进行房地产投机，这是民间金融繁荣发展的土壤。无法在银行获得融资的客户只能通过信托、典当、家人和朋友组成的团体以及在投标会议中的互助来借高利贷。

在最疯狂的时候，温州的私人融资成本高达每年30%，这意味着借款人必须每年获得30%以上的收入来保护资本。考虑到找不到合适的投资项目，以及维持流动性、防止赎回等闲置资金的成本，借款1亿元一年，实际可用资金可能只有5000万元半年，这意味着实际资本成本高达120%，这基本上是不可能的回报率，只能是巨额利润

政府试图通过引入担保公司和信用增级来降低私人金融领域大规模坏账带来的风险，但收效甚微。这是因为担保制度不能防止风险的发生，而是一种事后恢复机制，会分散风险，导致全身。

那么，区块链技术能够抵御风险并解决这个棘手问题吗？

罗斯卡·区块链平台的存在价值

在我看来，区块链在这件事上能做的实际上是非常有限的。

技术+普惠+金融听起来像雨露，但区块链不是万灵药，神话只是扼杀了它。区块链的功能必须与系统相匹配，并且必须将其切割成适当的应用场景。例如，在应用rosca，一个dapp(分散应用)，区块链的主要价值是建立一套私人贷款的在线基础设施，这可以使过程更加开放和透明，数据不容易篡改，合同自动执行。

为了确保平台的可信度，传统的rosca采取第三方托管的形式，在基金托管中设有专门的审计机构。然而，区块链平台使得可信度不是基于所有者和审查者，而是基于公开透明的算法，这有利于降低运营成本。具体的优势体现在以下三点。

1.所有资本流动都是公开透明的，不能伪造或篡改。

2.资金转账只能根据公开预设的智能合同(即以太网的智能合同)进行，不能人为挪用。

3.参与者的个人数据将被加密以保护他们的隐私。

(在这里，我将向你解释rosca dapp的运作模式:在这个平台上，用户可以把他们认为可靠的人拉进来，组成一个小组；每一个固定的时间，比如一个月，团队中的人需要将一笔钱存入以太博物馆的智能契约(这笔钱不在我们的手中)；一旦团队中有人需要借钱，他们就会采用竞价方式。例如，如果四个人都想借现有的40元，他们会分别给出报价。因此，甲公司将报出35元的最低价，并中标。这意味着A只能花35元，剩下的5元会给该组的储户利息。因此，将钱存入智能合同是有利可图的。

除了搭建平台，wetrust还为用户提供了最大限度的保护，并降低了违约风险。除了上述三个优势外，控制风险的方式包括:在熟人群体中，每个人都知道别人的联系方式，甚至直接知道别人的联系方式(这意味着违约的后果非常严重，可能无法再与原来的圈子混在一起)；借款人可以提供汽车、房屋等实物担保；一旦有人违约，他们可以把坏账卖给专业的收票公司来减少损失。

然而，区块链的应用并不能降低金融服务的门槛，实现普惠金融。它只能使招标委员会的运作更加公开和透明，使审计和合同执行过程更加智能和高效，但它不能也不应该包括更多所谓的长尾受众(原因见前两节)。

如果rosca模式有什么突出的优势，那不在于技术本身，而在于社会资本/信任的应用，这类似于贷款宝藏。

根据p2p平台的监管方法，合法的p2p平台只能是纯粹的信息中介，不能承诺刚性支付，这意味着用户要自担风险。中国人已经面临股票交易的风险，“入市要小心”这句话很耳熟。股东们被教育要自担风险，即使他们破产了，他们也会选择跳楼，而不是跑到上市公司或中国证监会门口找麻烦。然而，如果他们在p2p平台上赔钱，他们将制造麻烦，这迫使网上贷款机构承担无形担保的责任。

基于熟悉信件的Rosca平台是一个纯粹的信用中介，用户自己承担风险。钱借给你熟悉的朋友，信用风险由你自己衡量。如果rosca可以成为私人借贷的基础设施，它可以帮助现有的线下私人借贷形式网络化。这是一个现成的市场，也是一件有希望的事情。

但是。这也可能是一项危险的业务，因为将业务从线下转移到网上或使用区块链技术无法根除私人贷款的基本风险点。

在监管不足的情况下，私人借贷市场每隔几年就会经历一次生死循环。随着经济的增长和暴利行业的兴起，随大流赌博的人会赚很多钱，如果他们不满意，就会疯狂地杠杆化。一旦时局变坏，金融压力就会变得紧张，涉及熟悉信件和社会关系的连续借贷会系统性地崩溃，原本被称为兄弟的人际关系也会崩溃。这是一个人性的问题，仅靠技术是无法解决的。

来源：搜狐微门户