16年前 谁给网易雪中送炭？

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我不知道谁还记得16年前网易是如何被抛弃的，谁帮了网易一把？

在杜的自传中，有一句话，令人印象非常深刻:

让别人来做蛋糕上的糖衣。我只在雪地里做对我有帮助的事情。

这句话是上海青帮老板的人生哲学，用于投资时也是如此，也就是投资一个企业最困难的时候。

最近，网易的股价创下新高，市值接近400亿美元。有一段时间，每个人都在谈论它的游戏有多好，它的选择有多好，它的树袋熊有多不同。

我不知道谁还记得16年前网易是如何被抛弃的，谁帮了网易一把？

一、上市是股市崩盘

2000年6月29日，网易在纳斯达克上市。

网易上市时，碰巧遇到了纳斯达克泡沫的破裂。纳斯达克指数从2000年的最高点5048点一路下跌到最低点1114点，跌幅达78%。

(纳斯达克指数走势，红色圆圈对应的时间是网易上市)

网易的股价从上市时的15.5美元一路下跌，最低跌幅为97%，至0.48美元，市值从上市时的4.7亿美元跌至不到2000万美元。

(网易从2000年到2002年的趋势，前复职)

当时市值不到2000万的网易发生了什么？

Ii .伪造和质疑

网易在2001年第二季度被发现涉嫌会计欺诈。

因此，网易不得不重新计算其2000年的收入，这导致网易2000年的实际收入下降了52%，仅为400万美元(以前为830万美元)。

因此，网易股票于2001年9月4日被纳斯达克股票市场停牌，当时网易的股价为0.64美元。

有一段时间，媒体一片哗然，将网易抛在一边，称很难解释其收入的一半为何突然消失，而且有被摘牌的风险。与此同时，行业专家表示，暂停交易只是开始，以后还会有更多丑闻。

这时，丁磊才30岁。出于这个原因，他当时解雇了几名高管，并向美国监管机构提起了为期四个月的上诉。

丁磊事后回忆道:

2001年初，最迫切的愿望是卖掉网易，但没人敢买。在九月，如果你想卖，就不能卖。生活是一个积累的过程。你总是会摔倒。即使你摔倒了，你也应该知道如何用手抓一把沙子。

Iii .在雪中烧炭

2002年4月，段永平和妻子刘欣在公开市场购买了网易152万股，占网易总股本的5.05%。

随后，段永平继续增持网易股份至205万股，占网易股份的6.8%。

这件事无疑是对网易的及时帮助。丁磊和段永平的相识是从2002年初开始的，当时网易正准备推出网络游戏《西游记2》，其营销是一个短板，所以丁磊找到了段永平，段永平当时是一个恶霸学习机，并取得了很大的成绩。段永平之后，正是这个熟人在雪地里播下了助人为乐的种子。

(巴菲特和段永平)

Iv .为什么“在雪地里帮忙”

丁磊告诉段永平，他已经准备好全力以赴玩网络游戏。出生在电玩行业的段永平觉得有戏可演，因为1995年当段永平还是小霸王的时候，电玩的销售额已经超过了1亿元，这在当时绝对是一笔“好生意”。

同时，段永平发现网易的估值非常划算。至于网易面临的退市风险，段永平后来表示:

这很简单。根据法律规定和以前的案例，如果网易想输掉或退市，支付一些钱，并请几个律师来计算概率和金额。

如果我们现在回头看，网易当时的估值真的很低。一家市值为2000万美元的公司在2001年底约有6000万美元的现金，其净资产为6700万美元，负债仅为1400万美元(包括1000万美元的银行贷款)。

同时，随着手机在中国的普及，中国移动和中国联通提供的短信等增值业务发展迅速，收入从2000年的240万元增加到2001年的1410万元，增幅达570%。

V.思考

基于对网易的深刻理解和当时低廉的估值，段永平当时将大部分积蓄投资于网易，这一投资也让他获得了数百倍的回报。这种远见和勇气真的让人钦佩！

同时，在三钱看来，段永平的及时帮助也造就了网易。

网易的收入从2001年的2800万元增加到2015年的381亿元，增长了1360倍。其2016年净利润达到116亿英镑，是2000年市值的72倍:

网易的收入爆炸来自于网易的游戏:2002年，网易的游戏收入只有3500万元人民币(2002年之前，游戏收入为0)，到2016年已经达到279亿元人民币。

三钱二良认为，丁磊之后对各种游戏的营销和产品的理解一定受到了段永平的影响，而正是因为段永平的慈善事业，网易才有了今天的辉煌。

段永平和丁磊也开始关注此事，两人后来向母校浙江大学捐款:

最后，三钱二良想说的是，像网易这样的投资机会可能真的几千年都很难遇到:纳斯达克泡沫破裂带来的超低估值，中国经济起飞后整个游戏行业的爆炸性增长，以及网易自身的卓越表现。

正是这些因素的叠加(芒格所谓的lollapalooza效应)，产生了网易，一只超级大牛市，从最低点上涨了2250倍，也就是说，在2000年，5万美元可能变成1亿美元:

来源：搜狐微门户