因为Snap上市就对科技公司IPO盲目乐观的硅谷可能要被打脸了……

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硅谷已经笑了很长时间了。

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摘要:由于snap的上市，硅谷暂时松了口气，投资者和分析师对科技公司的ipo持乐观态度。然而，基于snap不明确的盈利模式以及其他所谓的独角兽公司和snap之间缺乏可比性，仅仅因为snap上市就对科技公司2017年的ipo充满信心可能是错误的，也是没有根据的。

硅谷已经笑了很长时间了。优步无疑是最新的爆炸性新闻。优步在一周内爆发了性骚扰丑闻和一起涉及知识产权侵权的重大诉讼。性骚扰并不是硅谷的第一个案例。这就是为什么在snap上市的那天，硅谷终于松了一口气。

根据复兴资本(renaissance capital)的数据，snap的ipo规模是仅次于阿里巴巴的2014年最大IPO，也是过去15年科技公司中的第三大IPO。总部位于洛杉矶的Snap通过公开发行2亿股股票筹集了34亿美元。上市首个交易日，股价收于每股24.47美元，上涨44%。

科技领域的分析师希望snap的上市和股价表现将预示着新一轮科技ipo的到来。复兴资本的负责人凯瑟琳史密斯告诉记者，snap的首次公开募股确实是令人兴奋的消息。门洛风险投资公司的常务董事兼美国国家风险投资协会主席文基·加内桑在圣何塞接受《水星报》采访时表示:“我预测2017年将会有一波科技公司的首次公开募股。”Snap已经成功地测试了水。

该行业如此兴奋的部分原因是，去年科技公司的首次公开募股非常少。根据普华永道的数据，2016年只有16家科技公司在美国上市。2015年不到23个，2014年不到37个。投资者对snap情有独钟，因为它是社交平台领域的旗舰产品。截至2016年底，共有1.61亿snapchat用户，其中大多数人每天在snapchat上花费超过25分钟。而且它的大部分用户是年轻人，这意味着公司会赚越来越多的钱。

然而，cb insights的创始人兼首席执行官Anand Sanwal警告说，由于snap的繁荣，科技公司回归ipo黄金时代的想法是不现实的。他认为，对ipo过于乐观的投资者的错误在于，将snap与其他估值超过10亿美元的所谓独角兽公司混为一谈。他在一封电子邮件中写道:snap是一家独一无二的独角兽公司，一家真正性感的消费科技公司。大多数其他独角兽不是。Snap的市场表现确实不错，但很难说它能在多大程度上作为其他科技公司ipo的晴雨表。

同样有争议的是snap自身的财务问题。当facebook五年前上市时，它已经有了一个清晰的盈利模式。然而，目前snap的商业模式仍然模糊不清。snap 2016年的净亏损超过5亿美元，其最近向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交的文件甚至警告称，它可能永远无法实现或保持盈利。那为什么snap仍然有如此乐观的估值？艾琳李(Aileen lee)是2013年创造独角兽一词的投资者，她认为独角兽的高估值来自稀缺。

受硅谷的强大影响，独角兽这个词偏离了它的初衷，很快吸引了创始人和投资者，并成为自我衡量的标准。

2015年，在线二手车平台beepi的首席执行官表示，他计划发起一轮3亿美元的融资，将业务扩展至全国。仅仅18个月后，毕比关闭了加州以外的所有业务，解雇了180名员工。另一家英国公司powa，一度价值27亿美元，去年年初宣布破产。2011年价值10亿美元的电子商务网站Gilt groupe今年早些时候被收购时仅售出2.5亿美元。

当然，也有例外。以airbnb为例，它在2016年首次盈利，今年的收入目标是28亿美元。与我们交谈过的几位投资者都认为，陷入困境的airbnb、dropbox和优步可能是ipo的最佳候选公司。为了迎来科技公司真正的首次公开募股复兴，投资者必须学会从公司的基本商业前景而不是声誉来评估公司。

或许，当cloudflare、mulesoft、alteryx和okta不被认为是性感模特，但软件导向型公司正在上市并保持良好的市场价值时，硅谷真的有理由微笑。

来源：搜狐微门户