京东与神州优车亏了那么多 为什么却更值得投资？

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前一段时间，连续11年亏损的JD.com终于在2016年发布了全面的盈利财务报告，净利润达到10亿元，打破了“京东不能赚钱”的魔咒。

前一段时间，连续亏损11年的JD.com终于在2016年发布了全面盈利的财务报告，净利润达到10亿元，打破了“京东不能赚钱”的魔咒。对此，外界大吃一惊，并给了长期质疑京东b2c模式的人一记响亮的耳光。但这种情况并不仅仅发生在京东。

2017年3月14日，在抛出完成70亿元增资的好消息后，新三板上市的神舟UCAR发布了2016年财务报告。数据显示，神舟UCAR的收入达到58.45亿英镑，而2015年为17.44亿英镑。元，同比大幅增长235.23%，这得益于去年特种车业务收入190%的快速增长，以及神舟汽车的运营购车和闪贷。然而，UCAR仍未摆脱亏损，报告亏损35.8亿元，大大缩小了同比亏损。从数据来看，收入结构更加多元化，毛利率从-172.32%缩小到-26.28%，这是财务指标逐步改善的趋势。

然而，鉴于UCAR在中国持续亏损的事实，一些批评人士开始指指点点，认为鲁姚政去年口头上说的利润没有实现，从而“看到了空”ucar在中国的未来。事实上，一个企业是否有能力盈利往往取决于基因和商业模式。就像京东一样，它表面上可能还在亏损，但有时盈利只是时间问题。

需要辩证地看待损失和“无损失”

事实上，有必要辩证地看待损失和“无损失”。正如刘以前说过的，有时过早地获利是可耻的。这一点将在以后讨论。我相信很多人可能想知道为什么神舟UCAR会赔钱。这背后有两个影响因素:

首先，除了汽车租赁和特种车业务，中国自去年以来已经推出了两个业务板块，即购车和紧急贷款，尤其是在中国购车还处于投资期的时候。根据财务报告数据，该业务已覆盖中国116个城市，拥有116家门店，收入7.87亿元，占总收入的13.47%。可以说，在不到一年的时间里，神州商用车已经建立了覆盖市县的销售网络系统，成为中国最大的汽车电子商务o2o平台，形成了一个深入地市级市县市场的毛细网络系统。

这是负担吗？显然不是。互联网公司通常需要快速扩张，短期亏损不可避免。此外，在中国买车买车一下子就摊了这么大的摊子，这自然会对UCAR在中国的表现产生不利影响。相比之下，美团、小米和施乐的烧钱速度更快，但它们仍获得了高估值和掌声，因为它们主动选择了战略亏损。

二是受到外界重视的中国专用车业务虽然没有实现全利润，但亏损已经大幅收窄，盈利趋势已经明显显现。此外，2016年，在补贴规模和收费返还力度减弱的前提下，中国专用车业务的用户规模和消费频率大幅提升，品牌效应进一步凸显。这也印证了董事长陆的判断，即有自己的商业逻辑和商业模式，作为出租车的补充，催生了高质量的活跃用户。这些用户不受新政和外部环境的影响。

此外，新的专车政策实施后，滴滴车辆供应方的短缺使得打车越来越困难，用户抱怨很多，而易使用的车辆受到资金链紧张的折磨，供应商拖欠货款的消息传出。相比之下，对特种车辆的准确理解和敏锐判断，使中国紧跟互联网相关车辆新政的潮流，不仅获得了中国第一个互联网相关车辆牌照，也成为第一个完全符合新政监管标准、盈利模式最清晰的服务提供商。如今，专用汽车的b2c化、运营化和专业化越来越明显。滴滴甚至效仿神州特种车，向b2c和重型运营模式靠拢。第一辆汽车的扩张故事被重复，但事实上，特种车的战斗已经结束。

此前，在接受媒体采访时表示，专车市场不会有大规模补贴。在中国，特种车辆的成本是相对固定的。随着经营效率的提高，单位成本将继续下降，利润潜力自然会释放出来。他说，中国的专用车肯定会在2017年盈利。

生态协同值得期待

除了战略投资，UCAR一直在谈论“人车生态圈”的概念。也就是说，无论是租车、专车、买车，还是贷款，每个部门都有自己的业务逻辑和盈利模式，但它们是统一的“协同效应”。在业内，乐视一直在讲述生态模式的故事，但事实上，如果我们了解中国人车生态圈的布局，就会发现其产业链的协同效应可能更名副其实。

这种协同效应体现在许多方面。例如，在汽车租赁和特殊车间的多种场景中，有灵活的车辆配置。在中国有两种类型的车辆:长期租赁和短期租赁。虽然专用车在亏损，但它们大大提高了租车车队的利用率和自行车收入。当遇到春节、国庆、五一等节假日时，租车需求得到充分释放，城市对专用车的需求下降，部分专用车可以调配到租车车队。同样，在淡季租车时，将会分配更多的专车，以最大限度地提高车辆利用率。

车辆采购的协调性更加明显。神舟已经是中国最大的汽车集中买家，议价能力和话语权更强，甚至购车价格都可以达到6-7倍，这大大降低了神舟购车、租车和专车的车辆采购成本。这种价格优势将体现在租车、买车和买车上；此外，为什么中国敢同时扩张116个地级市的汽车销售网络？正是因为除了汽车销售，汽车消费金融，抵押贷款和汽车租赁业务的闪光贷款业务可以共享这个网络渠道，打开所有的生态。

除此之外，用户访问和平台大数据授权也是协同的表现。这种生态协同的竞争力不容忽视，因此不能孤立地看待UCAR的任何一家企业。很多人习惯于执着于中国的专用车是否会赔钱的问题，但事实上，专用车是一个生态拼图，它的价值和定位与滴滴、易用车和首汽车有很大不同。也可以说，如果我们分开看中国，每个领域都可能有竞争对手，但是如果我们把它们结合在一起，就没有竞争对手了。

70亿元的固定增长是对神舟模式的认可

至于UCAR发布的2016年财务报告，那些了解姚政本人的人并不担心，但那些不知道的人可能会担心，甚至有些人开始“唱空”ucar。事实上，这些都是不必要的幻想。当UCAR在中国的市值达到415亿元的高水平时，它仍能成功完成70亿元的固定收益计划，并吸引银联和浦东发展等战略投资者，这已经表明了资本对神舟模式的认可。

而且，与纯粹的互联网企业家相比，对企业的本质有着更深的理解，并不是那种靠互联网骗钱、跑来跑去的傻瓜模式。未来，汽车产业链将会重组，会有更多的机会。中国现在正在做的是“下沉”，等待疫情爆发的机会真正到来。此前，还表示，除了汽车租赁、专车、购车、闪贷和驾驶业务外，他还注重汽车售后的维修和无人驾驶。

虽然UCAR暂时亏损，但中国并不缺钱，而且有明确的商业模式和盈利路径。就像京东、刘一样，人们对京东能不能赚钱，能不能死，都是不负责任的言论，但现在京东已经进入了盈利的轨道，这就证明了“商业的本质和运作才是王”的道理。相比之下，UCAR在中国的发展道路有些相似。它兼具互联网思维和传统商业基因，从长远来看值得投资。

连续12年无法盈利的中国UCAR和JD.com能够得到资本的青睐，这实际上验证了互联网企业的一个特点，即在互联网企业发展的初始阶段，资本更注重用户的增长、消费频率的提高以及未来的增长，这远比眼前的盈亏更为重要。因此，在财务报告的背后，不管UCAR是否在亏损，恐怕都不能简单地用数字来衡量。

来源：搜狐微门户