德州扑克、狼人杀与风险投资的艺术

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我见过两条腿的蟾蜍，也没见过不与德国对抗的投资者；我见过戴眼镜的蟾蜍，但我没见过不玩狼人的90后投资者。

本文由正格基金授权的我黑马发表。

我见过两条腿的蟾蜍，但我没见过不反对德国的投资者

我见过戴眼镜的蟑螂，也从未见过不玩狼人的90后投资者。

蟾蜍先生

虽然以上两句名言纯属虚构(不要听信风雨)，但它们足以描述近年来德州扑克和金刚狼杀戮等智力游戏在投资界的受欢迎程度。在象棋，围棋，甚至是星际争霸2中，可以通过盯着屏幕来完成，人类无法逃脱在人工智能面前沦为战斗渣滓的命运，而德普和狼人杀戮，强调真正的线下互动，关注玩家的微观表情意识，甚至试图弄清楚对方的行为和心理，已经成为我们人类和人工智能之间战斗的最后一个基地。

王一弢曾经说过，创造力只不过是找到事物之间联系的能力，所以我常常忍不住想起德普和《杀死狼人》中投资逻辑的启示。现在我报告一些想法如下。

需要提前说明的是，本文中提到的德普和狼人杀戮的技巧只是来自我在鱼塘里互相啄食的短暂经历。请立即点击左上角的后退按钮。此外，需要提前说明的是，本文中提到的投资经验仅仅来自于我在小型基金做杂工一年多的经验。请询问所有一线基金合作伙伴。。。

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许多鲨鱼玩家告诉我们，这些鸡肉菜肴没有什么好看的。如果换牌手(另一张牌)很小，最好在翻牌圈前(翻牌圈前)弃牌。你不能在三张翻牌中打A。如果你手里拿着一张a4，另一张卡就比一切都重要，你不能接受任何加薪。

作为一家早期投资机构，我的基金总是强调创始人的重要性，这通常被称为投资。我们重视创业者各方面的能力，因为我们坚信伟大的事业是由伟大的人创造的。近几年，我们也把投资转向了牛，也就是那些一见钟情的丹尼尔的创始人，也就是A级人才。

此外，我们也深深地意识到拳头难打四手，男人不能拥有更多的人。楼外是所谓的山青山楼，背后有人能人。有时一个A是不够的，但也取决于第二号创始人是否足够优秀，可以被称为第二好。

原因是真正强大的创始人兼首席执行官应该有强大的影响力，而吸引优秀的伙伴是创业之旅中的一项必要技能，这种能力往往会在创业的早期阶段得到体现。

因此，我们不仅要扔A牌，还要扔A牌和大开球牌。

9ts-丢一分，忽略其余的

然而，你不能只玩大牌，全方位的完美创业团队是不可避免的，没有人真的只玩aa kk aks。并且经常像9ts(同花的9和10)，它是一个较小的牌或同花的牌，也就是一个结构牌，它很容易在打好之后变成一个大牌，比如一个平滑的花。

与早期投资相对应，老板经常教我们只投资一点，不付其余的。只要有一个完美的分数让我们非常感动，就投它一票，即使我们暂时忽略了一些不完美之处。

2012年，当我们决定投资Etu Technology时，虽然人工智能在安全领域的商业化面临巨大挑战，但我们知道创始人朱龙和林辰唏不仅是该领域最有才华的科学家，也是高中同学，他们天衣无缝地匹配在一起(他们共享同一朵花，成为一对)。基于此，我们做出了投资决定，今天的易图已经是人工智能领域的星级独角兽企业。

55-伏击

我特别喜欢玩小口袋对子，比如55张77的牌，这些牌几乎有1/8的机会赢(例如，我手里有三张暗牌，55张，公共牌有5张)。对手不能判断你已经赢了三对，很可能你会失去已经配对、超级配对甚至两对的价值。

我一直认为早期投资也有类似的逻辑。我们应该在寂静的地方寻找雷声。真正巨大的机会可能会被隐藏和忽视。

当快手恒空出生时，许多在帝都Modu养尊处优的投资者都非常惊讶。他们从未想到三线城市的无聊人群会迸发出如此强大的生命力。然而，事实上，快手从未诞生过空，他所服务的人和这些人的需求一直存在，但很少有企业家或投资者能察觉到这一点。

我们最近投资的漂亮商品也满足了被忽视人群的巨大需求。很多人只关注95、00后所谓新人使用的手机产品，认为它代表了下一个趋势；事实上，那些年龄较大的用户，虽然不是移动互联网的原住民，但已经全面融入了移动互联网的生活，但很少有人能提供满足他们需求的优秀产品。事实上，是在一个比我大将近30岁的老人的朋友圈里，我第一次看到这个产品就立刻意识到了它的美丽，郑戈在和美皮安的创始团队沟通后很快做出了投资决定。就像在二、三线城市迅速抓住被忽视的人，迅速崛起一样，美片肯定有机会成为国货。

不要被估价吓倒

不要像过去大量资本涌入早期投资行业，使得许多早期项目被高估一样，试图在一张桌子上用宽松的手看着价格下跌。

然而，一个非常简单的事实是，如果你手里有aa，不管翻牌圈前有多少人全押，你都必须回答，对吗？在早期投资中，如果你真的遇到一个感觉非常棒的项目，你真的不在乎估值。

这背后有许多悲伤的故事。有传言说，一个大人物出价1500万英镑，而今天头条的价值是2000万英镑，他没有谈论这件事；当估价为5000万英镑时，给出了4000万英镑的报价，但没有达成协议。午夜时分，我不知道当他想起今天估值的纠缠时会有什么感觉。

我们经常后悔在某个项目上投资少。起初，创始人在一家大公司工作了几年，毕业于美国最好的mba。每个人都说他是班上的第一名。然而，由于当时他的方向相对保守，估值相对较高，他减少了部分投资份额。经过不断的改造和发展，该公司成为著名的独角兽企业。我们只能在深夜后悔。

我们称这种项目为全价双赢。一个极其强大的创始人和团队带着他坚信的梦想找到了我们，而估值实际上是第二件事。

状态比逻辑更重要

Jy，著名的主持人和国家服务狼王，经常说一件事。在杀死狼人的游戏中，大多数人都在分析每个人言行背后的对应逻辑。事实上，当每个人都能玩的时候，在积极的逻辑后面可能有一个反逻辑，在反逻辑后面有另一个积极的逻辑。怀疑的链条是无穷无尽的。事实上，分析逻辑根本不起作用。它能真正判断一个玩家是好人还是狼人，也就是说，他表现出的状态。看他是否紧张、异常，下意识地寻找狼或神，等等。那种状态总是比逻辑更重要。我一直把这句话作为标准。这让我想起了关于投资中判断人和事的重要性的辩论。

我经常问一些同行，甚至是一些基金后期的朋友，投资者真的有可能比想投资的企业家更了解这个行业吗？我惊讶于我经常听到肯定的回答。当然，我们就是这么做的。

但是我想一定有什么地方不对劲。一个已经做了一周、一个月甚至多年的行业研究的投资者，没有理由比一个决定把他所有积累的资源和职业生涯的剩余时间都投入到一件事情上的企业家更了解他将要做什么。行业研究有时可以帮助投资者通过一个项目:我认为你说的是错的(此外，这通常是因为投资者实际上对此知之甚少)，但它永远不能帮助投资者决定投资一个项目:我认为你说的远远不够，我认为我跟不上你说的。为什么我以前不认为这是支持投资决策的基础？

我们强调对人的投资比对事物的投资更重要，因为在一个伟大的事业中，与人的因素相比，方向的因素实际上是微不足道的。

当马云和花藤·贝佐斯带着他们拥有数千万用户(不是最早的)的产品寻求投资时，与他们最终的成就相比，轨迹分析仍然微不足道，甚至是荒谬的。

一位资深的行业分析师能告诉我，一家将企业信息放在互联网上的黄页公司最终能连接世界上所有的商家和客户吗？你能预测一家制造聊天工具的公司最近玩了一个价值1亿元的dau游戏吗？你能猜到网上书店通过出售其额外的计算能力来定义云服务吗？

因此，没有什么可羞于承认的，有时逻辑真的没用。请记住以下三个原则:

1.团队非常重要

2.方向非常重要

3.当以上两点矛盾时，忘记2

不要划

玩狼人杀戮最大的恐惧就是遇到这样的玩家。啊，我不太擅长玩，而且我什么也看不见。我会通过的。

这些人除了投票外，真的没有别的办法。当好人不能贡献的时候，当坏人最后一次被默默拯救的时候，你不把他们扔出去，留着他们过新年吗？

因此，你可以做任何事情，但你不能划桨。不管你怎么想，不管你是否辞职，你都应该直接说出来。

当推进一个项目时，老板会问你怎么想。如果你真的很乐观，你应该说是的。现在真的不是委婉的时候。清楚地解释你所有的理由和逻辑。不管有多少同事和老板反对，假装你有一颗银弹可以推动。投资者只因为一件事而受到尊重，那就是同情赌注。

大多数还价都是无效的

三个脑袋是聪明的，世界上唯一比脑袋多的是后见之明。

玩杀狼人游戏的常见节奏是讨论半个小时的规则，玩半个小时，讨论谁有携带武器，谁是愚蠢的。

虽然我们应该赞扬交易的恢复，但大多数时候我们是事后诸葛亮。我们经常从一开始错过和抓住的机会中思考下一次如何操作。然而，事实上，我们一开始并没有做出太多真实和正确的预测，也没有采取任何行动。我们只是尽可能地将曾经模糊的想法扭曲成预测一切。坦率地说，当你第一次投票赞成共用自行车时，没有人预料到会发生这样的火灾，在直播中赌博也不是不可避免的。如果你试图从这种所谓的经历中学习，那就太容易误入歧途了。

我不提倡不可知论，但偶尔我觉得我应该花更多的时间寻找未来，而不是不断反思过去。

聊了很久之后，我还是想说，其实，不管你是紧的、松的、凶的还是弱的，不管你是带着一个狼人，喜欢冲锋陷阵，还是默默做一只小藏狼，没有高低之分。你要么选择你喜欢的幸福，要么选择适合你的实用。

此外，如果你必须添加一个结局，我认为德州扑克，狼人杀戮，或任何竞争游戏，风险投资最常见的事情是运气总是比技术更重要。幸运胜过聪明。幸运的是，如果你失去了生命，成功的高概率与天赋和勤奋没有多大关系。愿我们永远拥有一颗敬畏的心。

来源：搜狐微门户