威创股份李亦争：幼教产业竞争还处于资源驱动阶段

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两年内教育行业并购支出超过10亿元，伟创公司的李仪征如何看待资本+教育？

“教育行业需要借助优质资本完成自身的迭代和升级，行业领先企业要从简单粗暴的资源驱动(网站驱动)阶段升级到运营驱动、品牌驱动和创新驱动阶段，还有很长的路要走。”在最近举行的2017中国民办教育投融资论坛上，伟创副总经理兼董事会秘书李以正向蓝鲸教育表示。

李以正曾担任中国证券股份有限公司投资银行部高级副总裁，于2015年5月加入伟创担任战略投资部总经理，并于2016年4月出任伟创副总经理兼董事会秘书。

据了解，伟创有限公司成立于2002年8月，主要业务是超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营管理服务业务。李仪征透露:“幼教对伟创公司的利润贡献了近80%。”目前，伟创有限公司已经收购了已经拥有虹影教育和金色摇篮两个学前教育品牌的品牌经营实体，并通过参与北超建设了一个网上入口。此外，还成立了蒂奇伟创，与和君共同组建伟创学院，培养学前教育人才，为中国学前教育行业培养和输送人才。

以下是蓝鲸教育编辑的伟创股份有限公司副总经理、董事会秘书李以正的讲话。

自2015年2月以来，伟创有限公司在教育产业并购方面投入了超过10亿元，在资本与学前教育的结合方面进行了多次探索。

经过探索，我发现教育企业对资本的理解很浅，而资本对教育的理解也很浅。双方从未达成一致，所以我希望能率先明确指出资本在这一行业中的工具属性，即资本是一种工具，教育企业必须合理利用资本工具。

首先，我想和大家分享一下资本可能给学前教育行业带来的积极影响。

首先，从投资者的角度来看，今年的核心关键词是人工智能和人工智能，去年的关键词是ar和vr，前一年的关键词是互联网。可以看出，社会发展很快，每年的主题和方向都不一样，而教育却落后于这种变化。然而，当社会正在经历快速的进化时，教育难道不应该及时跟进，甚至铺平道路，提前预见这些变化吗？

第二，国外不断出现创新形式的个性化教育，如alt学校，给教育产业的发展带来了许多积极的影响，这离不开资金的支持。

第三，资本可以帮助教育行业提高服务意识。特别是在学前教育中，很多家长更注重为孩子的成长服务而不是教育，服务意识只是资本的一种伴随产品。

第四，资本本身的规则是促进企业的标准化，如知识产权的所有权。目前，许多学前教育企业不重视知识产权和商标权的保护，一些学前教育企业甚至不保护自己的商标，许多企业直接使用国外著名教育企业的一些商标。这是知识产权或商标意识不足的表现；另一个例子是治理结构的缺陷。在学前教育企业的管理过程中，人治和情感治理往往大于公司制度；此外，在人员素质方面，整个学前教育行业学历低，没有流动性，一旦行业中的人才没有流动性，也就意味着行业发展的停滞。

大多数教育企业还没有上升到运营驱动、品牌驱动和创新驱动等高级形式

要看一个行业，我们必须首先了解其本质的驱动力。如果我们将学前教育与其他行业进行纵向比较，我们会对学前教育企业有更深的理解。

例如，消费品行业的驱动因素是品牌，同一消费品的价格差异很大。以钻戒为例。大多数国产品牌每克拉售价约为10，000元，但国际知名品牌可以卖到100，000克拉。相同的直径是10，000和100，000之间的差值。这是品牌赋予消费品的价值。因此，消费品行业的本质不在于成本控制，而在于强化品牌。

房地产行业是典型的资本驱动型行业，房地产企业的竞争力在于其强大的融资能力以及能否以最低廉的成本获得大量的资本。随着今天房地产业的发展，除了设计和融资部门之外，几乎所有的环节都被外包了。原因是资本融资能力和设计能力是行业竞争力的核心。

创新是科技产业的核心。当智能手机出现的时候，诺基亚，一个有着百年历史的公司，没有抵抗，几乎立刻崩溃，正是因为它没能跟上技术创新的趋势。这并不是说他没有资本和人才，所以当科技企业失去创新能力时，他们就会失去竞争力。

互联网产业的本质在于是否有用户思维和产品思维，制造业在于成本控制能力，素质教育产业的核心是运营能力等。

相比之下，我们发现学前教育行业仍然是一个相对初级的行业，大多数学前教育企业还没有上升到运营驱动、品牌驱动或创新驱动。目前，还没有哪所学校说，仅仅因为我是某所学校，我就敢比别人贵很多。由于运营能力的不同，同一地点的学校的盈利能力并没有特别的不同。幼儿教育行业的竞争也体现在资源驱动和位置驱动的层面上，即我是否能得到学校场地和我在哪里能得到学校场地。至于我以后能否做得更好，是品牌效应更好，运营能力更强，还是创新能力更突出。这是在幼儿教育中。

因此，学前教育产业需要高质量资本的帮助来完成自身的迭代和升级，从简单的资源驱动升级到运营驱动、品牌驱动和创新驱动阶段还有很长的路要走。

教育产业的资金利用程度极低

在所有行业中，教育对资本的利用应该是极低的。

只要打开一家上市a股房地产公司的报告，房地产公司的资产负债率基本上是80%，但教育企业几乎没有杠杆，包括股权杠杆、债务杠杆和经济杠杆。

例如，股权基本上没有分散，许多教育企业由一个人或一个家庭拥有100%的股权。然而，如果与一些发展迅速的行业相比，比如互联网行业中的阿里巴巴，马云只占8分。只有在股权释放后，才能引进对公司更有帮助的人才，或引进各种产业链中的各种合作伙伴，帮助企业更上一层楼。

债务杠杆的原因也很简单。如果融资资本在7或8点，只要投资回报率超过10点，就意味着你可以充分利用债务杠杆工具。然而，目前教育行业债务杠杆的利用率很低，但我认为在保证企业经营安全的情况下可以合理使用。

经营杠杆是指教育企业对人才的激励程度相对较低，员工持股比例较小。

在选择资本合作时，我们应该认识到它的资本属性

资本包括金融资本和工业资本。

金融资本包括长期投资和短期投资，包括可以在企业中停留八年的资金和两三年后可以提取的资金。每种资本都有其自身的属性和特征，相应地，它对企业的要求也会有所不同。一些企业认为资本是可怕的，他们来找我赚钱。但事实上，这种长期资本对回报率的要求比教育企业本身要低，而且他们非常乐意每年获得10%的回报率。

产业资本将推动产业进入深度和广度发展阶段，这已经在产业中得到体现。每个人都在寻找一条合适的、差异化的发展道路。

你可以开发特色教育项目，尝试更现代化、国际化的教育形式，或者在某个区域形成一个小的连锁集团，提供良好的服务和声誉，打造区域特色。每个企业都在寻找差异化的发展道路，这正是由于工业资本的深度提升。

谈到教育与资本的结合，我们必须借鉴文化产业的发展路径。过去，文化产业对资本的进入也非常敏感。直到2005年中国共产党第十五次全国代表大会，文化产业和文化事业的两个属性才被明确界定，资本才逐渐进入文化产业。此后，一批文化企业相继上市。2009年，第一家电影公司上市，然后第一家游戏公司上市，第一家网络媒体公司上市......

在我看来，今天的教育应该明确区分教育产业和教育事业。对于教育事业来说，资本是不允许进入的，而对于教育产业来说，资本是可以进入的。当一部分业务从一部分行业中分离出来，然后制定规则，那么所有的政府、资本和企业都会按照游戏规则来玩，所以这个市场肯定会进入良性发展。

最后，一个行业发展的障碍或桎梏总是会从外部被打破，教育也不例外。我相信，资金的推动可以逐步将教育行业带入一个健康发展的理想状态。

来源：搜狐微门户