京东投资部高管看财报：需关注4个要点

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最近，蓝鲸财经记者训练营以“如何理解上市公司财务报表”为主题展开。在解读财务报告时，京东投资关系部主任杨坤提出了四个重点关注点。

4月13日下午，蓝鲸财经记者训练营开始了。本次训练营的主题是“如何理解上市公司的财务报表”。京东投资关系部部长杨坤出席活动并致辞。

由于长期处理财务报表，杨坤熟悉财务报告的要点和财务指标背后所反映的重要意义。在解读财务报告时，杨坤提出了四个关键关注点。

1.关注三个报表:损益表、资产负债表和现金流量表

杨坤表示，任何上市公司的经营活动最终都会反映在公司的财务报表中，这是一种相对直观的影响。看财务报告时，我们需要关注损益表、资产负债表和现金流量表。“这三张桌子是核心”。

根据她的介绍，损益表是一个时间段，不管是一年还是一个季度，这取决于你发送的时间段。利润表反映了公司在一定时期内赚了多少钱，每一项收入也反映在科目中；例如，什么是成本，什么是收入。值得注意的是，这些收入的披露标准可能没有具体的规定，不同的公司将根据自己的行业和自身情况决定披露的程度。

资产负债表反映了截至某一天公司拥有多少资产、欠多少钱以及所有者权益有多少。这相当于写下每个季度末或每年年末的所有业务活动、现金流和流水。在最后一天，会有一张你的照片，叫做资产负债表。

现金流量表，从现金的角度来看，反映了公司花了多少钱，赚了多少钱，最后还剩下多少现金，以及现金流入和流出的情况。例如，买卖存货、支付员工工资、纳税等。，所有这些都与运营密切相关；或者投资其他公司，购买一些一年内用不完的长期资产；或向银行借款、股东融资、上市，所有从资本市场或银行借入的资金，或股东向公司投资的资金，都应反映在现金流量表中。

通过综合同期的这些报告，我们可以看到公司是如何赚钱的，是赚钱还是赔钱。从钱的角度来看，你可以知道公司在这段时间里进了多少钱，出了多少钱；公司是在烧钱，还是现金流为正？

2.cfo和ir需要管理市场预期

与此同时，杨坤认为，一个公司的首席财务官或首席信息官更多的是对接整个市场的预期，管理市场预期。即使困难，也是红外工作中最大、最核心的任务。

“如果业绩超出预期，相应的股价表现一般会特别好；然而，情况并非完全如此。有些太多了，这只能说明你的预测不准确。”杨坤说，“但如果表现不如预期，或者不如市场预期的那么好，基本上那天晚上的股价就不会那么好了。”如果业绩大幅下滑，那么当天晚上股价基本上就被取消了。”

杨坤解释说，市场预期涉及三方，即公司、卖方和买方。其中，卖家是投资银行，他们做的是写分析报告。分析师从专业的角度看这家公司的估值是偏高还是偏低，许多分析师会从另一个角度给投资者提建议，比如资本市场的估值是否公平。

她说，从公司的角度来看，有必要与卖家保持良好的关系，或者进行长期的交流和沟通。

“特别是像京东这样的业务极其复杂，变化很快，连我们内部的业务都会觉得变化很快，更不用说外面的人了。因此，我们与分析师的沟通将非常紧密。这些分析师也必须倾听我们所有的会议。这一次也是他们了解公司的一个好方法。”

至于买家，他们直接购买公司的股份，他们是公司的真正股东。杨坤指出，这些买家可能会在购买之前或之后与公司沟通。一般来说，很难做出“去低去高”的投资决策，大多数股票市场都在追逐涨跌。

3.自由现金流=经营活动的现金流入-资本支出

谈到自由现金流，杨坤说，这实际上是商业活动产生的现金流入，减去一些资本支出。例如，购买工厂、土地和固定资产与商业密切相关。

杨坤说，资本支出在现金流量表中属于投资活动，但投资活动包括许多内容，如投资于其他公司，这相当于自由现金流的概念。

在投资活动的现金支出中，一些与实际生产经营活动密切相关的东西又被提取出来，这就等于每个人都能看到的自由现金流。它代表公司在运营后是在赚钱还是给公司带来额外的收入。

4.除了财务指标，我们还需要关注业务指标

此外，杨坤指出，由于上市公司的信息披露有限，不可能让每个人都了解整个公司，这就要求每个人都要关注核心业务指标以及财务指标。

例如，京东作为一家电子商务公司和零售企业，每次都会在其财务报告中公布活跃用户的数量，这是一个非常重要的指标，可以代表整个运营水平是否健康。

在杨坤看来，值得注意的是，电子商务平台的活跃用户数量不同于应用的每日和每月活动，因为每日和每月的活动都是从点击进来的角度来看的，只要有点击和浏览，就是活跃用户。然而，电子商务的活跃用户实际上是从他们是否消费的角度来计算的。活跃用户意味着用户每年至少在平台上购买一次东西。

来源：搜狐微门户