如何理性看待史上首次“负油价”

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□纽约证券交易所5月份原油期货价格的负值不仅是极端情况下各种因素叠加的结果，也是由期货市场特定的交易形式决定的。

“负油价”现象反映了市场对经济前景的悲观。虽然低油价有利于降低我国的经济运行成本，但对中央石油石化企业的生产、经营和效益有很大影响。

当地时间4月20日，美国原油期货价格暴跌。西德克萨斯轻质原油期货五月合约价格下跌超过300%，收于每桶-37.63美元。这是自1983年在纽约商品交易所交易以来，石油期货首次跌入负数。

石油是基本能源，无论如何，当前的“负油价”是一个历史性时刻。如何理性对待和回应是非常重要的。为此，《经济日报》记者采访了相关专家。

需求下降是主要原因

"这是由期货市场的具体交易形式决定的，具有一定的极端性."对外经济贸易大学国家对外开放研究所研究员、国际经济贸易学院教授董秀成表示，期货交易所有两种人:一种是从事实体经济的企业，它们利用期货市场进行套期保值交易。另一部分是金融机构，它们既从事投资又从事投机。

目前，wti原油5月合约大幅下跌并收于负，将于美国当地时间4月21日交付。5月份交货的合同即将到期，交易员被迫平仓，以避免在没有库存能力的情况下购买现货原油，从而给油价带来压力。

然而，目前美国的COVID-19肺炎疫情导致市场需求大幅下降，早期石油库存几乎饱和。根据美国能源信息管理局(eia)的数据，美国原油库存已连续12周增加，并在最近三年攀升至新高。

在疫情期间，据说在美国，奶农每天必须倾倒至少14吨牛奶。然而，原油不同于牛奶和其他产品，所以买方必须找到一个油库储存，不能随意处置它，否则，他将面临很高的环境罚款。

“因此，在库存激增、仓储成本大幅上升的情况下，一些持有5月合约的金融机构将不惜一切代价平仓，导致极端的‘负油价’。”董秀成说道。

专家认为，5月份原油合约的极端情况并不意味着进入“负油价”时代。数据显示，wti月合约价格下跌逾15%，但仍收于每桶21美元左右，而12月合约价格约为每桶30美元。

也就是说，5月份原油期货价格的负值是极端情况下各种因素叠加造成的，参考意义有限，有必要观察后期6月份主合同的走势。

你欢迎这个寻找便宜货的机会吗

价格暴跌是否意味着寻找便宜货的好机会？

当地时间20日，美国宣布将购买7500万桶原油，以加强其战略石油储备。

董秀成表示，中国是一个高度依赖外国石油的石油进口国。从平衡国际支出和抑制通胀的角度来看，低油价的好处大于坏处。

数据显示，2019年，中国原油进口量为5.0572亿吨，增长9.5%，对外依存度高达70.8%。因此，自今年年初以来，当国际油价一路暴跌时，通过油轮购买海外石油是一个明智的选择。

厦门大学中国能源政策研究所所长林表示，虽然低价搜寻是一个好机会，但目前的实际问题是需要足够的储存设备。

董秀成还表示，这种极端情况反映了市场对未来的悲观情绪。

数据显示，欧洲布伦特原油期货价格(全球另一个基准油价)也下跌了近8%，但5月份的合约价格并非负值，约为每桶26美元。

国际货币基金组织(imf)的最新报告预测，2020年全球经济将萎缩3%。欧佩克上周发布的月度石油市场报告预测，2020年全球石油日均需求将减少685万桶，这将是自2008年国际金融危机以来全球石油消费量首次出现年度下降；4月份，全球石油需求下降了2000万桶/天，这是历史上最大的降幅。

“但是，如果国际金融市场进一步动荡，也会对中国经济产生一定的影响。”董秀成表示，我们应该密切关注全球金融市场趋势，保持足够的警惕。

国内成品油价格不会调整

如此低的国际油价对国内石油公司有什么影响？4月20日，国资委发言人彭在一季度中央企业经济运行新闻发布会上表示，虽然低油价有利于降低我国的经济运行成本，但对中央石油石化企业的生产经营和效益影响很大，导致利润大幅下降。

据了解，一季度，由于国内需求下降，中国成品油销量下降20%以上，勘探、炼油、化工业务收入和成本上下颠倒，造成石油石化企业整体亏损。

相关专家表示，虽然目前中国大多数石油公司实施一体化经营，但油价下跌趋势对上游勘探业务影响较大；与此同时，下游炼油和化工产品的成本也有所下降，这可以相对平衡整体效益。但是，考虑到目前化工产品市场的低迷和两相挤压，它对石油企业的影响仍然很大。

相对而言，由于中石油的勘探业务比重较大，受油价下跌趋势影响最大；中海油位居第二；另一方面，中石化受影响较小，因为其下游化工业务较多。

国际油价走低对国内成品油市场有何影响？我们还可以在加油站买到超低价格的成品油吗？

根据《石油价格管理办法》，当与中国成品油价格挂钩的国际原油平均价格低于每桶40美元的“底价”时，国内油价将不会调整。未经调整的部分将全部上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

4月15日，国际原油平均价格低于每桶40美元的“底价”，因此国内油价没有调整。新一轮国内成品油价格调整窗口将于4月28日开启，预计这一轮也将触发不调整的保护机制。(《经济日报》？中国经济网记者黄晓方)

来源：搜狐微门户