陌陌Q1净营收2.6亿美元，唐岩下一步会怎么走？

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今天，Momo发布了2017年第一季度财务报告，数据没有让外界失望:净收入同比增长421%，达到2.652亿美元，净利润同比增长615%，达到9070万美元，每月活跃用户达到8520万，连续五个季度增长，创造了历史纪录。收入以4倍的速度增长，利润以6倍的速度增长，这在中国证券交易所仍然是无人能及的。

刷新中国证券交易所的历史

得益于2015年第四季度推出的直播业务，Momo在2016年后的表现似乎被鸡血打败并飙升。去年第四季度，收入和利润的增长率分别为52.4%和67.4%。今年第一季度，这两个数字分别为421%和615%，绝对值仍然很高。与其他中国股票相比，它们仍处于领先地位，并连续几个季度保持这样的增长率，为中国股票创造了新的纪录。

业绩直接影响Momo在资本市场的表现。2015年6月，上市不到一年的莫莫宣布退出私有化，市值约为20亿美元。现在，莫莫以80亿美元的市值进入俱乐部，进入互联网上市公司前十名，成为中国证券交易所最大的黑马。

然而，最新的财务报告显示，莫莫的增长率已经开始回到正常水平。该公司第一季度的收入和利润增长率环比都下降了100%以上。春节的第一季度是互联网的淡季，而去年第一季度Momo财务报告中直播业务的贡献导致基数较大，所以今年第一季度的增长率下降是可以理解的。在莫莫对下一季度的展望中，收入增长率在186%至191%之间，低于去年同期的222%。

可以肯定的是，Momo的收入和利润增长率不可能长时间保持在5到6倍，Momo的业务趋于成熟，成熟的互联网公司收入增长率能够保持在50%以上是非常引人注目的。例如，阿里和腾讯的最新财务报告显示，增长率分别为59%和55%。投资者必须更理性地看待莫莫，不能总是期望它有“快速”增长。

非直播服务

财务报告中值得关注的关键数据是直播的盈利能力在第一季度仍在增长，收入达到2.126亿美元，但在总收入中的比重并没有显著增加:80.17%并不比上一季度的79.15%高多少。

这并不是因为直播服务无效。直播的增长惯性依然存在，越来越多的用户进入Momo(最新的mau达到了8520万美元的新高)，越来越多的用户为直播付费(付费用户的数量从上季度的350万增加到了410万)，直播收入也达到了新高(从1.948亿美元增加到2.126亿美元)，这种惯性预计还会继续。

直播业务比例没有持续大幅增长的关键原因是，Momo已经意识到过度依赖直播的问题，并在过去几个季度大力推广泛娱乐和泛社会战略。在第一季度财务报告中，2017年第一季度，Momo的增值业务收入达到2290万美元，同比增长54%。移动营销收入为1790万美元，同比增长45%。手机游戏收入为1160万美元，同比增长56%。这三项“非直播业务”占据20%的份额，与直播实现共同增长。

在我看来，在关注了Momo之后，我们应该更加关注非直播业务的收入增长——2016年，直播将会把Momo推向小巨人的行列，它正在向市值数百亿美元的俱乐部冲刺。Momo未来应该做的是在保持直播市场的前提下，继续发展非直播业务。非直播业务的成功将影响业绩的增长。

泛娱乐和泛社会

对于莫莫的下一步计划，董事长兼首席执行官唐嫣在他的财务报告中表示:

“今后，我们将继续推进视频化战略，加大娱乐内容建设，为用户提供更加丰富的社交和娱乐活动。我们相信，这将有助于用户降低社交门槛，提高公开社交活动的效率，这也将有助于我们吸引更广泛的用户群。在接下来的几个季度，我们将为用户带来更多有趣的功能和游戏体验。”

本文分为两个部分，这也与莫莫未来两三年的战略方向相对应:

首先，Momo将继续加强视频社会化，向内容平台的转型意味着加强pgc。

莫莫很早就推出了“瞬间”，产品中的视频与人和动态有着相同的标签。莫莫非常重视视频。时间带来的好处是显而易见的。短片社会化可以带来更多的mau，而信息流可以带来更多的广告库存，这直接影响了Momo营销业务的增长。短视频和信息流也是2017年主要互联网巨头的增持市场。

然而，Momo曾经做过ugc视频。唐嫣表示，Momo希望“增加更多娱乐内容建设”，这意味着Momo将在ugc的基础上强调pgc，为用户提供高质量的顶级娱乐内容。最近，与罗永好等名人合作直播是一种全新的尝试。

2017年，微博推出了基于pgc短片的“故事功能”来强调ugc；另一方面，莫莫在ugc之后加强了pgc。总之，视频社交是莫莫的重点。今年4月，为了加强视频社交平台的功能，避免被外界误认为是直播公司，莫莫在中国大小城市投放了数亿条广告。

第二，为用户提供更多的社交和娱乐活动，成为基于社交的泛娱乐平台。

去年第四季度，Momo推出了虚拟礼品和svip会员服务。这两种产品直接带动了Momo增值服务的收入，可以理解为“更丰富的社交活动”，而娱乐活动的丰富性，如腾讯，为大量的社交用户提供了泛娱乐产品，涉及游戏、动画、文学、音乐、影视等。莫莫可能会走类似的道路。

投资自主开发的游戏给Momo带来了1160万美元的收入，同比增长56%，反映了Momo对泛娱乐的雄心。基于社会用户提供泛娱乐内容将形成持久的竞争力，甚至可能迎来第二个春天和第三个春天...就像腾讯和微博一样，它们的多重复兴正是因为强化了基于社会互动的娱乐内容策略。

莫莫已经意识到他不能太依赖直播业务。第一季度的财务报告还显示，直播付费用户的消费能力达到峰值，arpu从383.96元下降到357.04元。因此，莫莫只会越来越重视对泛娱乐战略的投资。通过不断吸引更多用户和创新产品，非直播业务将取代直播业务并引领增长。

对莫莫来说，这样做更多的是一种预防措施:毕竟，直播业务仍在高速增长，收入增长超过4倍，利润增长超过6倍。虽然收获季节远未结束，但莫莫已经在播种未来。

(主编:陆承ha010)

来源：搜狐微门户