“5月CPI 重回“2时代””

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光银行金融市场部的解体师周茂华对21世纪的经济报道记者说，由于猪的供给改善，猪肉的价格预计将温和下跌，全年物价预计将整体放缓。

国家统计局6月10日公布了5月份的物价指数。

5月份的cpi (居民支出价格指数)同比上升2.4%，涨幅从年初的5%以上下降到2.4%。 猪肉等食品价格比去年同期上涨幅度高，是支撑cpi上涨的主要原因。 受国际原油价格下跌、总诉求减弱等影响，5月份的ppi (工业生产者出厂价格指数)比去年同期下降了3.7%，为去年4月以来的新低。

但是，主要经济从疫情中逐渐关闭，申诉恢复，国际原油价格已经走出低谷。 中国国内的投资、费用活动依然在恢复，说明了5月份服装业的价格环比略有恢复，钢材的价格正在恢复等。

食品价格普遍下降了

5月份的cpi比上年同期上升2.4%，涨幅比上个月下降0.9个百分点，食品价格下跌成为主要原因。

具体来说，5月份食品价格同比上涨10.6%，涨幅下降4.2个百分点。 其中，猪肉价格上涨了81.7%，涨幅下降了15.2个百分点。 牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格上涨4.4%-19.4%，涨幅均下降。

受猪肉价格的吸引，畜肉价格比去年上涨幅度靠前，但价格明显下降。 根据农村数据，全国农产品批发市场猪肉的平均价格从2月中旬的50元/公斤持续下降到5月末的38-39元/公斤。 进入6月，猪肉的平均批发价略有回升，6月10日的价格为40.08元/公斤。

北京新发地市场统计部部长刘通表示，目前猪肉的诉求比较弱，如果诉求下降幅度超过产能下降幅度，供给的紧张状况将得到缓解。 新地5月白条猪的批发价整体下降，但后半段的价格略有反弹，是前半段下跌幅度过快的修复。 现在毛猪的生产能力在稳步恢复的同时，由于肉类淡季，肉的价格进入下行通道的趋势难以改变。

北京新地市场数据显示，2月份猪肉供应量大幅减少。 随着供给恢复正常，供给量连续三个月恢复，5月份猪肉日平均市场投入量比2月份的低价增加了50%以上，但现在的供给量低于2019年的其中一个月。 另外，上市的大型白条猪比较贵，反映了生猪出现栅栏现象。

食品中的其他品种，特别是季节性明显的品种，包括鲜菜、蛋类、鲜果等，因为供应充足，其5月份的价格比去年同期下降了。 但是，粮食、食用油、酒类等的价格比较稳定，未见大的变动。 5月份粮食价格比上个月上涨0.3%，比上年同期上涨1.5%。

从5月份的价格指数来看，交通出行相对低迷。 5月的交通和通信价格比上个月减少5.1%，为0.2%。 这里有国际原油价格下跌，导致交通工具用燃料价格下降的因素。 也有疫情的影响，也有人们的移动活动没有恢复到往年的正常水平的主要原因。

但是，5月份的支出依然在持续复苏，服装行业的表现很明显。 5月的服装价格比上年下降了0.5%，但环比价格上涨了0.2%。 这是因为夏装的发售，人们的服装费用活动恢复了。 今年以来，服装价格持续下降，1-4月环比价格分别下降0.5%、0.3%、0.1%、0.1%，到5月价格略有回升。

光银行金融市场部的解体师周茂华对21世纪的经济报道记者说，由于猪的供给改善，猪肉的价格预计将温和下跌，全年物价预计将整体放缓。 但是，未来cpi的涨幅可能仅恢复到2.5%。 我国复产复学有序推进，端午节因素和最近豆粕、玉米等饲料价格触底反弹，猪肉价格可能短期反弹。 五月以来我国经济基本恢复正常，这使服务业价格恢复温和。 另外，夏天高温、雨水过多等极端天气可能会给蔬菜等价格带来干扰。

市场上也有不同的评价。 据中泰证券宏观分解师梁中华介绍，6月份cpi预计比去年同期下降2%。 最近猪肉价格下跌恢复，第一来源于短期供应紧张，饮食逐渐恢复，但随着生猪生产能力持续恢复，这不会改变今年猪肉价格整体下跌情况。

全球指控不断恢复。

5月的ppi比去年同期下降3.7%，减少幅度在扩大。 这是总诉求弱和国际原油价格下跌等影响的结果，也与去年同期的基数高有关。

主要工业领域的价格下降幅度都在扩大，最明显，下降幅度最大的是石油价格。 受国际原油价格的影响，5月中国石油和天然气采掘业价格同比下降57.6%，减少幅度扩大了6.2个百分点。

另外，国际石油价格从4月末开始持续回升。 以布伦特原油的结算价格为例，1月初为66-68美元/桶，3月末降至22.7美元/桶，4月下旬最低达到19.33美元/桶，6月9日最新结算价格恢复到41.18美元/桶。 由于原油运输、库存等原因，国际石油价格传入我国国内有一定的时滞。

但从每月趋势来看，工业生产活动进一步恢复，市场诉求改善，许多工业产品价格环比价格跌幅狭窄，其中包括石油领域的同一产品。 随着世界主要经济逐渐关闭，总诉求逐渐恢复，国际油价的恢复是乐观市场预期的直接体现。

5月的ppi环比价格下降0.4%，减少幅度比上个月窄0.9个百分点。 从统计局调查的40个工业领域的大分类来看，价格下降的是20个，减少了10个。 上升的是10个，增加了2个。 持平10个，增加了8个。

更具体地说，与投资关系密切的黑色金属的价格稳定。 5月份黑色金属冶炼和轧制加工工业的价格比上年下降了8%，但5月份的环比价格从负变为负。

以螺纹钢( HRB 400，20 MM )为例，根据wind数据，螺纹钢价格从1月下旬的3800元/吨持续下降，3、4月为3500-3600元/吨左右，5月以来，价格整体上涨，现在是1月初的正常水平。

梁中华表示，随着投资界限的升温，价格上涨，这支撑了最近国内钢价格的上涨。 另外，天气变热了，煤价略有回升。 考虑到去年的同步基数低，预计6月的ppi比去年同期下降3.1%，减少幅度狭窄。

周茂华表示，国内经济将回到扩张轨道，海外许多经济体解除恢复生产，释放世界共同宣布规模空前的经济刺激政策效果，经济活动预计将持续变暖。 这将使能源和大宗商品的价格上涨，预计年内国内工业产品的价格会改善。

交通银行金融研究中心首席宏观分解师唐建伟表示，随着国内稳定增长力的增大，基础设施投资和各类生产逐渐恢复，全球疫情逐渐得到抑制，第三季度以后，ppi有可能底企业稳定，工业缩小压力缓和

(作者:周潇枪:包芳鸣)

来源：搜狐微门户