A站终被快手接盘 大量内耗已错失太多

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[摘要]据娱乐媒体三生和科技创业媒体36氪的报道，当时阿里只提出以低于5亿元的价格购买蔡所持有的股份，最新的股权要求达到70%。

上一次该网站因融资不畅而濒临关闭四个月后，来自第二大拦河坝网站acfun(以下简称“A站”)的消息传来。接受采访的不是大股东的创始人蔡，也不是八卦对象冯阿里云，也不是今天的头条新闻，而是这个简短视频平台上的一个新手。

几天前，A台首席执行官刘燕燕在接受媒体采访时说，收购的消息是真的，他将继续在A台工作..快手还回应称，对A站的整体收购已经完成。随后，《时代周刊》记者也证实了来自快手和甲方官方人士的消息，但对方拒绝透露更多交易细节。

快速的整体收购意味着A站原有的机构股东已经离开，长期的股权纠纷终于结束。

6月5日，前甲站第二大股东的中文网上公告披露，该公司以1.4亿元的总价格将甲站的全部权益出售给快手，双方以转账方式进行交易。根据中国在线13.51%的持股比例，甲站整体估值为10.36亿元。

与前一轮融资相比，2016年11月，中国在线以人民币2.5亿元认购了A站13.51%的股权。当时，甲站的整体估值约为18.5亿元人民币，缩水44%。最终，它出乎业界意料地迅速接管了A站。

“今天的标题原本是为了谈论以现金+期权的形式收购A站。没有讨论结果。对于快手来说，这应该是一个更好的价格，而且是现金形式。这是A站和奥菲最需要的。”甲台一位相关人士告诉《时代周刊》记者，“虽然股权内讧的问题已经解决，但甲台已经错过太多了。”

多方游戏

此前，围绕着A站的未来命运，人们关注的焦点是奥菲部、阿里部和头套部，而故事的发展也充满了波折。

本次交易前，娱乐董事长蔡为A台最大股东，个人持股54.77%；作为第二大股东，中国在线持有13.51%的股份；其次，阿里持有13.23%，阿里的股东软银中国持有12.98%。

去年12月，A站发生了资金链危机，原因可以从中国在线最近发布的公告中找到:2016年底，中国在线承诺出资2.5亿元现金，但截至目前，中国在线只向A站预付了1.385亿元投资，因为A站的业绩没有达到“前提条件”。由于当时资金不到位，甲站陷入资金短缺。

这时，有报道称，阿里打算通过增加资本来实现控制。最初计划发行2.5亿股新股，估值为10.3亿元人民币。投资后，云峰+阿里持有31%的股份。该公司的财务总监蔡预计将出售28%的股份，而在中国进行网上投资后，老股东占了16%。

然而，融资未能如期进行。根据上述知情人向《泰晤士报》记者透露的情况，当A站在2月份关闭时，公司股权纠纷的内幕被大量披露，阿里调整了原融资计划。

据娱乐媒体三生和科技风险投资媒体氪星36的报道，阿里提出他只会以低于5亿元的价格购买蔡所持有的股份，最新的股权要求达到70%。与中国在线持股时18.5亿元的估值相比，该计划缩水了70%以上，且未经奥菲部门批准。

几个月前，奥菲部门内部人士也向《泰晤士报》记者证实，“奥菲想退出A站，但因为价格没有达到预期，所以没有讨论。”

“奥菲拒绝出售，因为低估值将影响上市公司的股价。根据二级市场的反馈，虽然奥菲当时投资A站比较便宜，但由于前一轮估值达到18.5亿元，如果估值偏低，将会影响财务报告的表现。”知情人士说。

但《泰晤士报》记者要求娱乐的相关人士进行核实，对方称，入股A站是蔡董事长的个人投资行为，与上市公司娱乐没有直接关系。

由于无法获得绝对的控股权，阿里选择了放弃，这也直接影响了其他投资机构的投资意愿。就在这个时候，今天的头条是与A站讨论收购事宜，还有其他6家企业和投资机构，如快手和天图资本。

封锁今天的头条

“我听说今天的头条是想买甲台，所以很快就上手了。如果头条不是在那个时候开始，我想其他人不会移动。”上述A台内部人士向《泰晤士报》记者透露，“所有(竞争对手)都知道涉及到头条新闻，他们必须来看看，以确保A台不会落入头条新闻的手中。”

自今年年初以来，今天的头条新闻已经超出了第二维度的布局。今年2月，今天头条的子公司——闪星网络，完全控制了第二社交平台“半维”。此前，在动画领域，2015年，头套在《花熊》中投入了数百万天使轮，2017年1月，参与了《快看漫画》第三轮融资2.5亿元。

今天的头条新闻是成功收购A台，这意味着在长视频领域向前迈进了一步，视频生态和产品矩阵更加丰富。这对其竞争对手快手和腾讯来说不是好消息。

“最主要的是竞争意识。如果标题买了站甲，快手肯定会输得更多。因为头条培育的颤音正在慢慢地上升，让这些资产一个接一个地被头条收购，那么快手将在竞争中处于弱势地位。”知情人士说。

回顾颤音与快手的内讧，talkingdata发布的《2017年移动互联网产业发展报告》显示，2017年，快手4次领跑第二名颤音，全面领跑短片领域。

然而，从今年开始，颤音变得越来越激烈。根据questmobile的数据，二月份春节期间，颤音的日常活动增加了近3000万次，快手的数量超过了1000万。自4月份以来，颤音逐渐束缚住了手脚，双方开始在日常活动和平均日常使用时间方面展开拉锯战。

在头条新闻的干预下，快手不得不尽最大努力去抢A台。据上述知情人士透露，今年2月，A台因拖欠三个月工资、资金链断裂而无力支付网络服务费的“黑暗时刻”是一个伸出援手、提供1000万元“过桥贷款”的快手，这是A台的救命钱..甲站也因此获得了喘息的机会。

“当时，当头条新闻变成谈判时，他们采用了现金加期权的模式。快手提供的价格更好，而且是现金。对蔡来说，这主要是最高价，而其他高层官员基本上没有多少决策权。”上述知情人士表示，过桥贷款仍然发挥了关键作用，最终很快赢得了A站。

关于头套是否参与了甲站的融资谈判，《时代周刊》记者在4月份询问了今天的头套官员进行核实，对方表示不知道。

根据企业信用信息公示系统的信息，今年，甲站及其全资子公司北京赛锐斯东文化传播有限公司有两笔股权质押记录。2月27日，赛勒斯将其全资子公司娱乐之星(北京)科技有限公司的2560股质押给快手；3月6日，广州炸弹屏蔽网络技术有限公司(甲站主要运营公司)将赛瑞思2019年股份质押给快手。

《时代周刊》记者查看了国家新闻出版广电总局的官方网站，发现娱乐之星(北京)科技有限公司拥有互联网视听节目服务许可证。这意味着快手也可能通过此次收购间接拥有信息网络传播的视听节目许可证。

把它放入快速手曲线并上市？

对于此次收购，快手表示，未来A站将保持自主品牌、自主经营、原创团队、自主发展，快手将在资金、资源、技术等方面给予A站大力支持。

今年3月早些时候，interface报告从知情人士处获悉，随着香港“不同股权分享结构”的实施，快手在香港的上市也有望在今年完成。目前，快手的估值已达到180亿美元。

然而，对于上市的传言，《时代周刊》记者再次以迅雷不及掩耳之势进行了核实，对方表示，“一切都是指此前的官方回应”。即“目前没有与上市相关的信息发布”。

据业内人士分析，此次快速收购甲站可以扩大交易量，提高估值，并不排除准备上市。

如果上市的消息是真的，这也意味着站甲将被放入一只快手的口袋，并在曲线上上市。尽管它与孪生兄弟李必立有着不同的命运，但它也可以被视为同一个目标。业界关注的是快手能否重振甲站以及双方的整合效果。

然而，在过去的11年里错过了太多机会的A站，已经与B站形成了“差距”..今年3月，B站正式登陆资本市场，并逐步探索二级业务模式。目前，股价一路飙升，市值已超过50亿美元。目前甲站的估值只有10亿元左右。

据奥罗拉大数据公司称，在上市前的六个月内，站点B应用端的平均月dau值一直在1500万以上。今年2月，B站应用端月平均dau值大幅上升，达到2198万。

用户流失严重的是A站的现状，根据相关数据，2017年11月，A站日用户只有160万，比高峰期低87%。根据中国在线的公告和披露数据，2016年前9个月，甲站收入约为71万元，净亏损1.46亿元，进一步扩大。到目前为止，还不知道甲站的损失。

然而，要唤醒甲台，我们不仅要解决历史遗留的问题，还要解决甲台内容的版权问题。根据乙站的招股说明书，乙站2017年向版权所有者或内容发行商支付的费用为2.61亿元。这对a站来说无疑是一个沉重的负担

“A台可以在长视频平台上补充快手的短板。与标题中的西瓜视频和颤音相比，快手仍想拓展其生态。不过，对A站的投资有多大，取决于快手的决心。”上述甲台内部人士告诉《时代周刊》记者。

“每个人都会说它更便宜、更快，但事实上，甲站已经走到了路的尽头。”奥菲部门内部人士表示，A站并非没有商业价值，但由于之前资本和创业团队之间缺乏合作和磨合，内部管理不平衡，内耗严重，导致其逐渐衰落。快手和A站的管理模式有很大不同，需要一个磨合阶段。

来源：搜狐微门户